Per la Banca centrale europea esiste “un’opzione” per aumentare i tassi di interesse nella sua prossima riunione di fine aprile, se la guerra in Medio Oriente dovesse portare un’impennata dell’inflazione nella zona euro. Lo ha detto in un’intervista a Reuters Joachim Nagel, membro del comitato di politica monetaria della Bce, nonchè presidente della Bundesbank, la banca centrale tedesca.
La Bce ha iniziato a pensare alla possibilità di aumenti dei tassi, invertendo bruscamente la traiettoria della sua politica monetaria, dopo che il conflitto in Iran ha spinto al rialzo i prezzi dell’energia, con i trader che ora speculano sulla possibilità che la prima mossa venga fatta ad aprile o alla riunione successiva di giugno.
Nagel ha detto che, in occasione della riunione del 29-30 aprile, lui e i suoi colleghi avranno a disposizione informazioni sufficienti, sia sulla guerra sia sul suo impatto sull’economia, per decidere su un potenziale aumento dei tassi di interesse. “È certamente un’opzione, ma solo una delle opzioni”, ha affermato in un’intervista a proposito di un possibile aumento dei tassi ad aprile. “Penso che entro aprile avremo dati sufficienti per stabilire se dovremo intervenire o se possiamo aspettare e vedere. Ma non dovremmo tirarci indietro ora, solo perché pensiamo che sia ancora troppo presto”, ha aggiunto.
Già Lagarde si era detta pronta ad agire. Tre gli scenari della Bce sull’inflazione
Questa settimana Christine Lagarde, presidente della Bce, ha detto che la banca centrale dei 21 Paesi che condividono l’euro è pronta ad agire in qualsiasi riunione per mantenere l’inflazione al suo obiettivo del 2%. E ancora ieri ha ribadito: si può “guardare oltre” uno shock “di piccole dimensioni e una tantum”, ma “se la deviazione dal nostro target d’inflazione si fa maggiore e più persistente, diventa più convincente la necessità di agire” ha detto. Nella riunione della scorsa settimana la Bce aveva lasciato i tassi invariati, ma aveva già messo in guardia contro un’imminente impennata dei prezzi, come del resto hanno fatto anche le altre banche centrali del mondo. Ora i responsabili delle politiche monetarie stanno discutendo su quali sarebbero le condizioni che potrebbero costringerli ad aumentare i costi di finanziamento per impedire che la rapida crescita dei prezzi si consolidi, senza però frenare la già faticosa crescita economica.
Nello scenario “di base” più ottimistico della Bce, l’inflazione si attesterà in media al 2,6% quest’anno, in aumento rispetto al 2% circa dell’anno scorso. Nello scenario avverso, l’inflazione raggiungerà un picco superiore al 4% nella seconda metà di quest’anno, ma tornerà all’obiettivo entro la metà del 2027, mentre nello scenario più grave, l’inflazione raggiungerà un picco superiore al 6% all’inizio del prossimo anno e non tornerà all’obiettivo per molti anni a venire.
La Bce è stata criticata per aver agito troppo tardi durante l’impennata inflazionistica del 2021-2022. La banca riteneva che il picco fosse transitorio e non ha aumentato i tassi di interesse finché l’inflazione non ha raggiunto circa l’8%, quattro volte il suo obiettivo.
La nuova impennata del prezzo del petrolio e del gas rappresenta un duro colpo per l’area euro, grande importatrice di energia. Inoltre, la chiusura dello Stretto di Hormuz ha bloccato l’approvvigionamento di alcune sostanze chimiche, come i fertilizzanti. Tuttavia lo shock energetico è finora di entità minore, soprattutto nel caso del gas naturale, il mercato del lavoro non è così teso, non c’è una domanda repressa post-pandemia, le politiche fiscali sono più restrittive e il tasso di interesse della banca centrale è più alto, ha detto la Bce.
Il nodo è cogliere i segnali di inflazione che vanno oltre l’energia
Nagel ha detto inoltre che lui e i suoi colleghi avrebbero cercato segnali di aumenti dei prezzi al di là del settore energetico e di incrementi salariali, che suggerirebbero che un’inflazione più elevata si sta radicando nella zona euro. “Questa è certamente una situazione in cui ogni giorno che passa contribuisce ad aumentare i rischi inflazionistici, soprattutto per quanto riguarda ciò che ci interessa maggiormente dal punto di vista della politica monetaria: come si evolveranno le aspettative di inflazione a medio termine“, ha affermato.
Gli operatori di mercato prevedono due o tre rialzi del tasso di interesse di riferimento della Bce entro la fine dell’anno, che lo porterebbero al 2,50% o al 2,75%.
