L’intelligenza artificiale, il potente motore di Wall Street dal 2022, sta mostrando ora il suo lato oscuro, iniettando paure vere o presunte. Gli investitori vedono trappole ovunque e l’entusiasmo di un tempo si sta trasformando in ansia per quei settori che potrebbero essere devastati proprio dall’AI.
L’ultima vittima è stata l’Ibm, crollando ieri come mai aveva fatto dallo scoppio della bolla delle dot-com 25 anni fa, dopo che la startup di intelligenza artificiale Anthropic PBC ha annunciato che il suo strumento Claude Code può contribuire a modernizzare Cobol, un linguaggio di programmazione obsoleto che viene eseguito principalmente su computer Ibm. Lo “score trade” è di nuovo esploso a Wall Street trascinando al ribasso le azioni di aziende di delivery e logistica, dei pagamenti e software.
Allo stesso tempo, crescono le preoccupazioni per gli istituti di private equity dopo che Blue Owl ha spaventato i mercati la scorsa settimana, annunciando di aver dovuto vendere attività per soddisfare gli investitori che chiedevano a gran voce di uscire da uno dei suoi fondi. L’episodio ha trascinato verso il basso le azioni dei maggiori gestori patrimoniali alternativi, tra cui Kkr e Blackstone, sollevando interrogativi che riguardano il mercato del credito in senso più ampio.
Dimon di JP Morgan vede gli stessi indizi della crisi del 2008
A vedere nero è arrivato anche il Ceo di JPMorgan, Jamie Dimon, il quale, interrogato sullo stato del settore finanziario, ha detto di iniziare a vedere parallelismi con il periodo precedente alla crisi finanziaria del 2008, quando la corsa ai prestiti si concluse in modo disastroso. “Purtroppo, abbiamo assistito a questo fenomeno nel 2005, 2006 e 2007, quasi la stessa cosa: la marea montante sollevava tutte le barche, tutti guadagnavano un sacco di soldi”, ha detto Dimon parlando ieri agli investitori.
Sebbene JPMorgan non sia disposta a concedere prestiti più rischiosi per aumentare il reddito netto da interessi, ha detto, “vedo persone che stanno facendo cose stupide per creare NII (reddito netto da interessi, ndr)”. Anche se gli economisti decantano le politiche fiscali e di deregolamentazione dell’amministrazione Trump come un fattore che stimolerà la crescita economica quest’anno, Dimon dice preferisce cercare di pensare che cosa potrebbe andare storto quando le aspettative sono alte. “La mia opinione è che le persone si stanno un po’ tranquillizzando sul fatto che questi prezzi elevati degli asset e i volumi elevati siano reali e che non avremo problemi”, ha detto Dimon. Ma inevitabilmente, ha continuato, il ciclo economico cambierà direzione: “Sono molto in ansia al riguardo. Non mi conforta il fatto che i prezzi degli asset siano alti. Anzi, credo che questo aumenti il rischio”. E poi aggiunge: “C’è sempre una sorpresa in un ciclo del credito. Del resto non ci si aspettava che le utility e le compagnie telefoniche sarebbero potute essere le più colpite nel 2008 e nel 2009, e questa volta potrebbe essere il software, grazie all’intelligenza artificiale”.
Citrini: la poco conosciuta ricerca che ha disegnato panorami apocalittici a causa dell’AI. Il Cigno Nero
Il tono nervoso è stato dato anche da un dossier pubblicato nel fine settimana da una società poco conosciuta chiamata Citrini Research, disegnando panorami apocalittici. Il rapporto Citrini immagina un mondo nel 2028 in cui i rapidi progressi nell’intelligenza artificiale aumenteranno la produttività, ma renderanno obsolete ampie fasce di lavoro umano, provocando perdite di posti di lavoro, facendo crollare la spesa dei consumatori e trascinando al ribasso indici azionari come l’S&P 500.
La società in particolare ha delineato i potenziali rischi per vari segmenti dell’economia globale, utilizzando scenari ipotetici ambientati nel futuro, indicando in particolare i servizi di consegna di cibo a domicilio e le società di carte di credito come quelli che si trovano ad affrontare le maggiori difficoltà a causa del potere dirompente dell’intelligenza artificiale.
L’autore di The Black Swan, Nassim Taleb, ha lanciato l’allarme: gli investitori dovrebbero prepararsi a un’escalation della volatilità e a possibili fallimenti nel settore del software. Alap Shah, coautore del report ha detto che l’intelligenza artificiale potrebbe “sostituire in modo significativo i lavoratori e sconvolgere le economie basate sui consumi, come quella degli Stati Uniti, nel prossimo futuro”.
Per compensare un simile impatto, i governi dovrebbero valutare la possibilità di tassare i guadagni incrementali o straordinari derivanti dall’intelligenza artificiale, ha dichiarato a Bloomberg Shah, che è anche Chief Investment Officer di Lotus Technology Management. In caso contrario, l’aumento della disoccupazione colpirà i consumi, con gli Stati Uniti probabilmente tra i più colpiti. Shah ha delineato uno scenario in cui il 5% dei colletti bianchi potrebbe essere licenziato entro 18 mesi. “Abbiamo una serie di posizioni allo scoperto nei confronti delle aziende che riteniamo saranno rivoluzionate dall’intelligenza artificiale”, ha detto. “D’altra parte, possediamo molti titoli di semiconduttori che riteniamo ne trarranno invece vantaggio”.
