Paramount ha alzato la posta nella sua offerta ostile di acquisizione di Warner Bros. Discovery, annunciando che Larry Ellison, fondatore di Oracle e co-proprietario di Paramount, ha fornito una garanzia personale irrevocabile di 40,4 miliardi, come parte dell’offerta di acquisto ostile da 108 miliardi di dollari. La famiglia Ellison permetterà inoltre agli azionisti di esaminare i conti del loro trust familiare.
Il mercato ha reagito positivamente: lunedì le azioni Wbd sono salite del 4%, quelle di Paramount del 3%, mentre il titolo Netflix è rimasto stabile.
Cosa prevede la nuova offerta di Paramount
Paramount offre 30 dollari per azione, coprendo l’intera Warner Bros. Discovery, inclusi Cnn, gli altri canali via cavo e gli asset cinematografici e streaming. La garanzia di Ellison copre l’equity messa a disposizione per l’operazione, pari a circa un sesto del suo patrimonio netto stimato in 250 miliardi, nel caso qualcosa andasse storto.
Ellison ha inoltre accettato di non revocare il trust familiare, che possiede oltre 1,16 miliardi di azioni Oracle, documenti confermati da Paramount e contestati in precedenza dal board di Wbd. Paramount ha anche aumentato la commissione di risoluzione da 5 a 5,8 miliardi di dollari, allineandosi ai termini dell’offerta concorrente di Netflix, e ha prorogato il termine per l’adesione all’offerta pubblica al 21 gennaio 2026, rispetto all’8 gennaio inizialmente previsto.
La concorrenza di Netflix
L’offerta di Netflix, valutata complessivamente 82,7 miliardi Wbd dollari, riguarda solo Warner Bros. e Hbo Max, escludendo i canali via cavo. Secondo il board di Warner Bros, la proposta di Netflix rappresenta un’opzione più sicura e di maggiore valore per gli azionisti, in parte perché lo spin-off dei canali via cavo aumenterebbe il loro valore complessivo in un’operazione separata.
Il ruolo del consiglio e degli azionisti
Nonostante il rilancio di Paramount, il consiglio di amministrazione di Warner Bros. Discovery non ha modificato la sua raccomandazione a favore dell’accordo con Netflix. Tuttavia, gli azionisti hanno voce in capitolo e potrebbero scegliere di accettare l’offerta di Paramount, rendendo la transazione ostile un elemento centrale della trattativa.
L’offerta di Paramount è finanziata in gran parte dalle famiglie reali di Arabia Saudita, Qatar e Abu Dhabi, insieme a Larry Ellison. David Ellison, ceo di Paramount, ha definito “assurdo” mettere in dubbio la solidità dei finanziatori e ha ribadito che la proposta della società rappresenta l’opzione migliore per massimizzare il valore per gli azionisti.
