Poche volte accade che tutto dipenda da un dato. Ma oggi sarà così: tutto è messo nelle mani di Nvidia. Stasera, dopo la chiusura delle contrattazioni di New York, il colosso dell’intelligenza artificiale chiuderà la stagione delle trimestrali Usa con i suoi conti che sono diventati il test per tutto il settore e anche oltre. Il produttore di chip è diventato un punto di riferimento per gli investitori interessati al boom dell’intelligenza artificiale, con le sue unità di elaborazione grafica che dominano il mercato per la formazione di grandi modelli linguistici e altre applicazioni di intelligenza artificiale. Gli investitori andranno a cercare nelle pieghe dei dati, soprattutto quelli sulle prospettive a lungo termine, se sono giustificati i livelli record raggiunti in borsa, considerate le enormi spese e gli utili incassati.
Gli analisti dicono che dove andrà Nvidia, andrà anche il mercato, con il mercato delle opzioni che indica una possibile oscillazione del titolo del 7% in entrambe le direzioni, con effetti a catena anche oltre i confini Usa. Perchè alla base ci sono anche le considerazioni di molti nelle ultime settimane che tutto il mercato dell’intelligenza artificiale ha corso troppo e ha bisogno di una correzione che potrebbe anche essere sana.
Nvidia sarà all’altezza delle aspettative?
Gli investitori trattengono il fiato nell’attesa di vedere se le prospettive di Nvidia saranno all’altezza delle elevate aspettative, mentre il mercato delle opzioni indicano un possibile movimento azionario del 7%.
Gli enormi impegni di spesa nel settore dell’intelligenza artificiale dovrebbero garantire buoni affari al produttore di chip nel prossimo anno, ma è a lungo termine che i dubbi sulla sostenibilità dei rendimenti iniziano a innervosire gli investitori. Gli analisti che seguono l’azienda sono diventati sempre più ottimisti sulle sue future performance, con previsioni di un aumento del 15% del fatturato dell’anno fiscale 2027 da fine maggio, a circa 285 miliardi di dollari, secondo i dati LSEG. Gli analisti prevedono inoltre che il colosso dei chip registrerà una crescita di oltre il 50% sia dell’utile netto che del fatturato nel terzo trimestre fiscale. Il motivo è piuttosto semplice: Microsoft, Amazon.com, Alphabet e Meta Platforms, che insieme rappresentano oltre il 40% del fatturato di Nvidia, dovrebbero aumentare la loro spesa complessiva in intelligenza artificiale del 34% nei prossimi 12 mesi, raggiungendo i 440 miliardi di dollari, secondo i dati raccolti da Bloomberg. Il rischio è che questi numeri diventino inaffidabili se i grandi investitori in intelligenza artificiale, in particolare OpenAI, a partecipazione limitata, dovessero ritirare i propri impegni.
Dove andrà Nvidia andrà anche il mercato. Possibili oscillazioni del 7%
Il fatto che Nvidia all’interno dell’indice S&P 500 rappresenti quasi il 7% è la sicurezza che dove andrà Nvidia, andrà anche il mercato ed è probabile che l’esito abbia un effetto a catena sia sui mercati statunitensi che su quelli internazionali.
Secondo i dati della società di analisi Option Research & Technology Services (Orats), le opzioni Nvidia implicavano un movimento del titolo di circa il 7% in entrambe le direzioni dopo l’annuncio dei risultati trimestrali. Considerando l’attuale valore di mercato di Nvidia, pari a circa 4,6 trilioni di dollari, l’oscillazione sarebbe di 320 miliardi di dollari, la più grande variazione di sempre del valore di mercato post-trimestrale di Nvidia, secondo un’analisi Reuters. In media, il titolo ha registrato un rialzo del 7,3% il giorno successivo alla pubblicazione dei risultati negli ultimi 12 trimestri, secondo i dati Orats. Supererebbe l’aumento di 276 miliardi di dollari del valore di mercato registrato dalla società dopo i risultati trimestrali di febbraio 2024.
“In quanto punto di riferimento per le spese in conto capitale dell’intelligenza artificiale, i suoi risultati ci aiuteranno a definire se ci troviamo nella fase successiva dell’espansione o se stiamo entrando in modalità di digestione”, ha detto a Reuters Chris Murphy, co-responsabile della strategia sui derivati presso Susquehanna.
La ponderazione di Nvidia nell’indice S&P 500 e la sua leadership di mercato nell’intelligenza artificiale conferiscono ai risultati un significato ancora più significativo. “Il segnale che invia, riguardo domanda, margini, catena di fornitura e posizione di investimento, potrebbe influenzare il sentiment di società semi-industriali, hyperscaler e infrastrutture di intelligenza artificiale in generale” dice Murphy. “Quindi, mentre il titolo potrebbe oscillare di più o meno il 7%, l’impatto potrebbe estendersi a 10.000 miliardi di dollari di transazioni correlate“.
Il settore tecnologico ha subito un rallentamento nelle ultime sedute a causa delle preoccupazioni degli investitori sulla sostenibilità di un rally delle azioni del settore dell’intelligenza artificiale e delle valutazioni gonfiate dei titoli che hanno guidato gran parte dei guadagni di mercato di quest’anno. Le azioni Nvidia, in rialzo di circa il 38% da inizio anno, hanno perso circa il 10% dopo aver raggiunto un massimo storico a fine ottobre. Ieri hanno registrato in calo del 2,8%. Le azioni Nvidia sono state sotto pressione negli ultimi giorni a causa delle notizie provenienti da alcuni investitori di alto profilo, tra cui l’hedge fund del miliardario Peter Thiel e SoftBank che hanno venduto le loro partecipazioni nel colosso Usa.
Se sarà correzione, sarà sana?
Gli utili solidi e le prospettive incoraggianti di Nvidia potrebbero offrire una tregua agli investitori, sempre più preoccupati per la valutazione dei titoli del settore dell’intelligenza artificiale, la natura circolare del finanziamento degli accordi di intelligenza artificiale e le ingenti somme spese per le infrastrutture di intelligenza artificiale senza grandi risultati. Questi timori hanno scosso i titoli tecnologici e l’azionario in generale, spingendo l’S&P 500 al suo peggior periodo di quattro giorni da aprile.
La turbolenza sui mercati globali degli ultimi giorni viene letta da alcuni come una “sana correzione”, mentre gli investitori si confrontano con il modo di valutare gli elementi del cambiamento tecnologico, ha affermato Bob Diamond, ex amministratore delegato di Barclays Plc che ora dirige la società di investimento Atlas Merchant Capital. “Stiamo assistendo a una rivalutazione degli asset rischiosi”, ha affermato. “Non si tratta di un mercato ribassista”. Il presidente di Goldman Sachs Group, John Waldron, ha detto che i mercati sono pronti a possibili ulteriori cali. “Mi sembra che il mercato potrebbe ritirarsi ulteriormente da qui in poi”, ha dichiarato Waldron oggi in un’intervista a margine del Bloomberg New Economy Forum di Singapore. “Credo che i dati tecnici siano in qualche modo più propensi a una maggiore protezione e a un maggiore ribasso”.
