Fitch alza i voti alle Generali, spiegando che la compagnia di assicurazione italiana ha meritato gli upgrade per l’azione sempre più incisiva del management (che punta a preservare il capitale e a ridurre la leva finanziaria) e per le previsioni di crescita delle performance reddituali. Nel dettaglio, l’agenzia di rating ha rivisto in questo modo i propri giudizi sul Leone:
– sale da BBB+ a A- il rating delle obbligazioni senior Generali;
– sale da BBB a BBB+ il rating dell’obbligazione subordinata da un miliardo con tasso al 4,125%;
– sale da BBB- a BBB il rating di tutte le altre obbligazioni subordinate della compagnia;
– confermato ad A- il rating Ifs (Insurer financial strength), ovvero il giudizio complessivo sulla solidità finanziaria del gruppo;
– sale da A- ad A il rating Ifs unconstrained, che non considera le limitazioni legate al rating sovrano italiano, ma l’applicazione di un sovereign constraint (che limita il rating ad un massimo di un notch superiore a quello dell’Italia) vincola il giudizio finale a A-.
Gli outlook sono confermati stabili. Nella nota, gli analisti di Fitch sottolineano anche i punti di vulnerabilità delle Generali, come la forte esposizione al debito sovrano italiano, pari a 58 miliardi. Allo stesso tempo, però, secondo l’agenzia, il gruppo italiano ha un’elevata flessibilità finanziaria, come dimostrano le attività di pre-finanziamento portate avanti negli ultimi due anni.
Oggi in apertura il titolo in Borsa di Generali guadagna l’1,54%, a 16,50 euro.
