Nonostante tutto il clamore che gira attorno all’intelligenza artificiale che ha portato a un’impennata delle azioni dei chip quest’anno, c’è chi ha fatto di meglio: sono le società minerarie dell’oro che si sono rivelate in realtà un investimento migliore.
Il sotto indice relativo alle azioni aurifere mondiali, all’interno del superindice Msci, ha registrato da inizio anno un rialzo di circa il 135% calcolando la straordinaria salita del metallo prezioso., ed è sulla buona strada per la sua migliore sovraperformance di sempre, mentre l’indice delle principali aziende globali di semiconduttori, mostra un rialzo di “solo” il 40%.
Il divario sorprendentemente ampio sottolinea una dinamica chiave nei mercati globali di quest’anno: anche se un senso di “Fomo” (la paura di restare fuori) ha spinto gli investitori a inseguire guadagni in qualsiasi cosa legata all’intelligenza artificiale, sono anche attratti dall’incessante rally dell’oro sostenuto anche dal continuo accumulo da parte delle banche centrali di tutto il mondo.
“L’oro e le società minerarie aurifere rappresentano una delle mie previsioni tematiche più ottimistiche a medio termine”, ha detto Anna Wu, strategist di investimenti cross-asset presso Van Eck Associates Corp. a Sydney, come ha riportato Bloomberg. L’oro ha il fascino di un bene rifugio, “mentre le società minerarie aurifere sono destinate a beneficiare dell’espansione dei margini e della rivalutazione” ha aggiunto.
L’oro stesso è salito di oltre il 45% quest’anno, toccando una serie di nuovi massimi storici e avviandosi verso il suo anno migliore dal 1979. Oltre agli acquisti delle banche centrali, il metallo è stato sostenuto anche dai tagli dei tassi della Federal Reserve, dalla tendenza alla de-dollarizzazione e dall’aumento delle partecipazioni in fondi negoziati in borsa garantiti dall’oro.
Tra i pesi massimi dell’indice Msci delle società minerarie aurifere, sono da notare Newmont e Agnico Eagle Mines che hanno visto i loro titoli quotati a New York più che raddoppiare nel 2025. Le azioni di Zijin Mining Group Co. sono balzate di oltre il 130% a Hong Kong, superando i guadagni della favorita cinese dell’intelligenza artificiale Alibaba Group Holding Ltd.
Minori timori di una bolla, con multipli meno impegnativi
Per chi poi continua a guardare all’impennata del settore tecnologico con qualche timore che si possa sgonfiare, le valutazioni sono molto meno preoccupanti per il settore dei metalli. L’indice Msci Gold Miner scambia a 13 volte le stime degli utili futuri, leggermente al di sotto della media degli ultimi cinque anni. l contrario, l’indice dei chip si attesta a 29 volte, ben al di sopra della media quinquennale.
“Anche dopo un movimento quasi verticale del metallo giallo, i multipli delle società minerarie sembrano poco impegnativi perché gli utili sono aumentati più velocemente dei prezzi”, dice Charu Chanana, responsabile degli investimenti di Saxo Markets a Singapore. “Se l’oro rimane vicino al territorio record, i calcoli del flusso di cassa continuano a sostenere margini elevati”.
