für das italienische BankrisikoOder vielleicht sind die Sommerferien schon vorbei. Oder vielleicht haben sie nie angefangen. Das rot zu markierende Datum ist: Donnerstag September 10, der Tag, an dem die Versammlung von Intesa Sanpaolo wird zusammentreten, um die Kapitalerhöhung zur Bedienung des im Juni letzten Jahres gestarteten öffentlichen Kauf- und Umtauschangebots in Höhe von 30,6 Milliarden Euro zu genehmigen. Bis zum selben Datum wird der CEO von MPS Louis Lovaglio Er wird einen Trumpf aus dem Hut zaubern und seinen streitlustigen Beratern eine oder mehrere glaubwürdige Alternativen zu einem Übernahmeangebot präsentieren müssen, das objektiv schwer abzulehnen ist. Sollte es ihm dann gelingen, sie zur Zustimmung zu bewegen – was leichter gesagt als getan ist –, muss er die Tortur der … durchstehen.HauptversammlungEin „Wunder“ reicht also nicht aus; zwei sind nötig. Doch die Geschichte lehrt, dass Lovaglio nicht so leicht aufgibt, und – nach seiner überraschenden Rückkehr an die Spitze der Sienaer Bank, von der er erst wenige Tage zuvor abgesetzt worden war – ist er keinesfalls zu unterschätzen. So sehr, dass, während in Siena weiterhin alle über den Palio sprechen, bei Rocca Salimbeni angeblich Hochbetrieb herrscht. Und der Bau der lang ersehnten Alternativen soll bereits begonnen haben.
zweite die Sonne 24 StundenDie Nummer eins von Monte denkt tatsächlich über die Start von nicht einer, sondern zwei OperationenDer erste am Banco Bpm Nachdem die Idee einer Partnerschaft auf Augenhöhe endgültig verschwunden war, würde das Unternehmen nach dem gescheiterten Übernahmeangebot von Unicredit erneut die Rolle des Gejagten im riskanten Bankenspiel spielen. Das zweite würde stattdessen auf Banca GeneraliDieselbe Bank, die Mediobanca ihrerseits vor gut einem Jahr zu übernehmen versucht hatte, um dem Angebot von MPS zu widerstehen. Die Geschichte wiederholt sich.
Abgeordnete: Lovaglios Bemühungen, sich gegen Intesa zu wehren, Vorstandssitzung am Donnerstag
Er ist für morgen, Donnerstag, den 20. August, vorgeladen. der Vorstand der Sieneser Bank Bei diesem Treffen könnte der Banker den Stadträten die Doppeltransaktion vorstellen. Zeitgleich findet in Rom ein Treffen zwischen Wirtschaftsminister Giancarlo Giorgetti, der Bürgermeisterin von Siena, Nicoletta Fabi, dem Präsidenten der Region Toskana, Eugenio Giani, und der Präsidentin der Provinz Siena, Agnese Carletti, statt. Dieses Treffen wurde von den lokalen Behörden seit Langem gefordert, nachdem Ministerpräsident Meloni kürzlich die Hoffnung geäußert hatte, dass die Bank nicht zerschlagen würde.
Aber zurück zum Thema Finanzen. Sonne unterstreicht, dass das, was Rocca Salimbeni nehmen könnte, Folgendes wäre:„sehr riskante Entscheidungen“, die unter anderem "am Vorabend des Entscheidung der Mailänder Staatsanwaltschaft im Rahmen der Untersuchung von MPS-Mediobanca.“ Diese Entscheidungen müssten nicht nur die Hindernisse überwinden, die sich aus der Passivitätsregel ergeben, der MPS seit der Ankündigung des Übernahmeangebots von Intesa Sanpaolo unterliegt, sondern auch externe Hindernisse berücksichtigen. Im Fall der Banco BPM beispielsweise gibt es ein gewaltiges Hindernis. Nämlich Crédit Agricole, der größte Anteilseigner von Piazza Meda mit einem Anteil von fast 30 %, der sich bereits gegen die Heirat ausgesprochen hat.
Die Rolle von Generali
In diesem Doppelspiel kommt auch eine Rolle zum Tragen. Allgemeinewiederum in einer Doppelrolle: Der Löwe hält eine Kontrollbeteiligung, die der des 50,17 % des Kapitals der Banca Generali, Während 13,2 % der Versicherungsgesellschaft über Mediobanca von MPS gehalten werden, würde Lovaglio diesen Anteil in Betracht ziehen. ein „Wildcard“, die „ganz oder teilweise gegeben“ wird „Französische Finanzinstitutionen könnten hier intervenieren“, schreibt die Zeitung in der Via Monte Rosa. Es ist jedoch schwer vorstellbar, insbesondere nach den Blockaden um die Natixis-Übernahme, dass die Regierung ausländischen Akteuren erlauben wird, ihre Interessen zu vertreten. Hände in die Hände der Ersparnisse der Italiener, Um die gleichen Begriffe zu verwenden, die damals zwischen Palazzo Chigi und Via XX Settembre verwendet wurden. Und deshalb richten viele ihren Blick auf das Büro von Andrea Orcel auf der Piazza Gae Aulenti, die bereits rund 10 % der Generali hält. Doch auch in diesem Fall ist der Weg angesichts der hohen Summen und des Engagements von UniCredit bei der Commerzbank in Deutschland beschwerlich.
Die Reaktion des Aktienmarktes und die Zweifel der Analysten
Unterdessen reagieren die Investoren auf der Piazza Affari verhalten, Mps und Verstehen die im Wesentlichen weiterhin mit den Bedingungen des Übernahmeangebots übereinstimmen. Die Aktie der sienesischen Bank fällt um 0,37 %, während die Aktien Banca Generali Sie verdienen fast 2 % und diese Banco Bpm Anstieg um 0,6 %. Stabil (-0,1 %). IntesaCEO Carlo Messina wartet derweil ab, welche Schritte sein Rivale unternehmen wird.
Analysten sind skeptisch.„Unserer Ansicht nach stellen die vorgeschlagenen strategischen Alternativen ein gewisses Maß an … dar.“ Komplexität und Ausführungsrisiko „Deutlich höher als das Angebot von Intesa“, kommentierten die Analysten von Equita. Insbesondere MPS „würde sich gezwungen sehen, die … zu verwalten.“ Abschluss der Integration von Mediobanca und weitere groß angelegte Operationen, die deutlich erhöhen Ausführungsrisiko im Vergleich zu dem mit dem Angebot von Intesa verbundenen“, zumal „der Erfolg der Operationen dem untergeordnet wäre Einbeziehung und Konsens der wichtigsten Interessengruppeneinschließlich Crédit Agricole, Generali und den bedeutenden Aktionären von MPS, sowie die Erlangung mehrerer behördlicher Genehmigungen und die Überwindung der sich aus der Passivitätsregel ergebenden Beschränkungen.“
Die „finanzielle Rechtfertigung der Operationen“, so die Experten weiter, würde auch „das Erreichen von besonders ehrgeizige Synergien „zur Unterstützung der Wertschöpfung“, während die Hypothese eines Zusammenschlusses mit der Banca Generali „stark an den Mediobanca-Banca-Generali-Vorschlag von 2025 erinnert und Fragen nach der Bereitschaft der Hauptaktionäre aufwirft, eine Struktur zu unterstützen, die erst vor gut einem Jahr die notwendige Zustimmung der Mediobanca-Aktionärsversammlung erhalten hatte“. Zumal, wie Intermonte betont, „der CEO von Intesa, Carlo Messina, erst kürzlich erklärt hatte, dass sowohl Delfin als auch Caltagirone Sie bewerteten das Angebot von Ca' de Sass positiv.
