“Fiat telah memberi tahu kami bahwa mereka sedang mempertimbangkan kembali biaya dan keuntungan dari kolaborasi yang lebih dekat dengan kami di Chrysler dan kondisi di mana ia dapat terus berbagi teknologi, arsitektur dan platform kendaraan, serta jaringan komersial, lokasi produksi, manajerial dan teknik. sumber daya”. Itu yang kami baca di file yang diajukan oleh Chrysler dengan Sec mengingat kemungkinan listing perusahaan mobil, siap untuk kembali ke Wall Street setelah 15 tahun, atas permintaan dana Veba, pemegang saham 41,5%.
“Marchionne – komentar analis Morningstar Richard Hilgert kepada Automotive News – menggarisbawahi hal itu Chrysler bernilai lebih rendah jika sumbu eksklusif dengan Fiat melompat”. Sebuah gertakan? “Belum tentu kutipannya tercapai – jawabannya – perasaannya begitu IPO adalah cara untuk memastikan target harga paket Chrysler yang dipegang oleh serikat pekerja. Ini akan menjadi dasar negosiasi antara UAW dan Fiat setelah satu tahun pembicaraan tanpa hasil.
Profesor Bocconi Giuseppe Berta, mantan direktur arsip sejarah Fiat, bahkan lebih eksplisit: “IPO adalah satu-satunya cara bagi Marchionne untuk menetapkan harga pasar, mengingat itu dia tidak mau atau tidak bisa membayar harga yang diminta oleh Uaw. Ini adalah kartu terakhir yang bisa dia mainkan untuk mencapai tujuan utama dari strateginya: merger dalam waktu paling lambat satu tahun”. Padahal, operasi itu diperlukan untuk bisa menarik likuiditas Chrysler guna mempercepat investasi juga di Eropa.
Ini tidak akan mudah, karena Nilai Chrysler telah meningkat pesat dalam beberapa tahun terakhir, berkat karya Marchionne. Serikat pekerja UAW menyampaikan bahwa penilaian global perusahaan, berdasarkan empat kali lipat EBITDA dikurangi utang operasi, melebihi $10 miliar. Artinya, untuk 41,5% di tangan dana perawatan kesehatan, Uaw meminta, dengan mempertimbangkan nilai strategis paket tersebut, lebih dari 5 miliar.
"Jika mereka ingin pergi ke lotre, biarkan mereka duduk”, adalah jawaban Marchionne, yang tidak pernah naik melampaui angka 3 miliar (meski secara resmi tidak ada angka yang pernah muncul), juga berkat hak penolakan pertama atas 16,1% modal dengan harga yang saat ini menjadi subjek a gugatan di pengadilan Delaware yang telah menunda keputusan apa pun hingga 2015, dengan harapan para pihak akan mencapai kesepakatan terlebih dahulu.
"Lotere" yang dimunculkan oleh Marchionne (dilakukan di AS untuk lepas landas dari kutipan Industri CNH) adalah kutipan di Wall Street, untuk saat ini hanya gerakan "tertutup" seperti tangan di poker. Kami tidak tahu berapa judul dan berapa harganya. Satu-satunya indikasi adalah harga penawaran (indikasi yang berguna untuk menetapkan harga komisi) yang mencakup 100 juta keping. Sisanya harus dinegosiasikan, dengan sangat dingin. Hal yang sama yang memungkinkan Marchionne menyelesaikan pembayaran kepada GM dengan cek sebesar 2 miliar dolar, terlepas dari rumah AS agar tidak mengambil alih Fiat.
Mengenai Gm, DPR AS kembali ke tingkat investasi pada hari Senin. Moody's sebenarnya telah merevisi naik peringkat pembuat mobil tersebut dari Ba1 menjadi Baa3, dengan prospek stabil, sehingga mengembalikan peringkat investasi yang hilang pada tahun 2005. Selanjutnya, GM telah mencapai kesepakatan untuk membeli kembali 120 juta saham preferen Serie A dari Veba, dana serikat pekerja United Auto Workers, dengan nilai 3,2 miliar dolar, setara dengan 27 dolar untuk setiap judul.
Injeksi likuiditas yang menunjukkan bahwa Uaw tidak memiliki urgensi untuk melepaskan paket Chrysler, bahkan jika serikat pekerja dengan senang hati melakukannya tanpa membayar komisi (sekitar 7%) dari listing di Wall Street. Tapi Erickson Perkins, mantan Aliansi Bernstein yang telah berbaris Uaw melawan Marchionne adalah orang yang sulit untuk dipecahkan, berniat untuk tidak memberikan diskon apa pun. Lagipula, baik "konversi" ke serikat pekerja, jelas kantor pers serikat pekerja, dimulai pada tahun 99, di tengah gelombang emosi "untuk privatisasi di bekas Uni Soviet, pencurian demi oligarki, yang darinya keyakinannya : hanya gerakan buruh yang kuat dan berpengetahuan luas yang dapat mencegah perampokan semacam itu…”.
Namun, mari berharap pada akhirnya, Tuan Perkins akan yakin bahwa Marchionne adalah jenis yang sama sekali berbeda. Dan siapa yang tidak lupa bahwa, seperti yang ditulis The Economist, “Marchionne telah membangkitkan bukan hanya satu, tetapi dua mayat, Fiat dan Chrysler, yang memperumit rencana para pesaingnya. Untuk ini karyawan harus berterima kasih padanya, produser lain berharap dia tidak pernah ke sana”.
