Mps-Mediobanca: sì della Consob e sì anche dell’Antitrust. La prima ha dato il via libera al documento dell’offerta pubblica di scambio del Monte dei Paschi di Siena su Mediobanca, approvando quindi un prospetto che descrive i dettagli, i possibili scenari e gli effetti finanziari dell’ops annunciata dall’istituto senese all’inizio del 2025 e arrivata dopo sei mesi alla conclusione del suo iter autorizzativo. Il secondo, vale a dire l’Autorità garante della concorrenza e del mercato (Agcm), ha fornito a Siena l’approvazione “incondizionata” all’acquisizione del controllo di Piazzetta Cuccia.
Mps-Mediobanca: il calendario
Con il disco verde della Commissione – che non rappresenta un giudizio sull’operazione ma certifica la completezza del pacchetto informativo a disposizione degli investitori – è stato anche reso noto il calendario dell’offerta: l’operazione partirà il 14 luglio e si concluderà l’8 settembre, restando sul mercato per 40 giorni di Borsa aperta, cioè il massimo consentito. La decisione di arrivare fino a settembre è stata presa sulla base dall’avvio dell’offerta – in pieno periodo estivo – e anche per dare modo al mercato di valutare i risultati della semestrale del Monte, in agenda il 5 agosto.
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La prossima settimana Piazzetta Cuccia riunirà il cda per la sua valutazione conclusiva sull’operazione alla luce degli elementi contenuti dal documento d’offerta che Mps pubblicherà nelle prossime ore e dal quale si saprà anche se la banca guidata da Luigi Lovaglio ha subordinato l’efficacia dell’offerta a una soglia minima di adesione più bassa e irrinunciabile rispetto a quella (derogabile) del 66,7 per cento.
Mps-Mediobanca: cosa succede ora
Mediobanca, con apposita istanza alla Consob, ha chiesto la scorsa settimana che nel documento vengano rappresentatati gli effetti su utili, dividendi e capitale regolamentare del Monte in caso di scenari di adesione inferiori al 50%, che renderebbero impossibile accelerare l’utilizzo dei crediti fiscali (dta) – il valore atteso per i soci di Piazzetta Cuccia è di 1,2 miliardi – e rallenterebbero la realizzazione delle sinergie.
L’obiettivo di Piazzetta Cuccia è rendere confrontabili le prospettive dell’integrazione con Siena e anche per questo ha presentato a fine settimana il piano stand alone che promette 4,9 miliardi di euro di dividendi al 2028. Un piano che non ha registrato reazioni di mercato: anzi le azioni – dopo l’uscita di Mediolanum che ha venduto ai blocchi il 3,5% e ridotto il Patto all’8,1% – hanno segnato un calo, ridimensionando il premio che comunque il mercato si attende rispetto all’offerta iniziale e che ora viaggia su circa 600 milioni.
Mediobanca e l’ops su Banca Generali
Mediobanca continua a lavorare con il Leone anche all’operazione di acquisizione di Banca Generali, con l’assemblea rinviata al 25 settembre, nella convinzione di riuscire a convincere anche altri investitori, come Delfin, le casse previdenziali, i Benetton e Unicredit, che a giugno sarebbero stati restii a votare a favore dell’ops su Banca Generali. Una missione non semplice considerato che Delfin, che assieme a Caltagirone ha quasi il 30% di Mediobanca, è tra i principali promotori dell’offerta di Mps.
