Ekonominin içinde bulunduğum evreler vardır. ülke notları finansal piyasaların istikrarı için bile fahiş bir önem taşıyorlar ve çok daha az önemli oldukları anlar var. Dört nala koşan enflasyon ve Avrupa'nın eşiğinde bir savaşla birlikte küresel ekonomik acil durumların boyutu, kesinlikle derecelendirmelerin yayınlanmasını ulusal hükümetlerin endişelerinin ön sıralarına koymaz. Her halükarda, İtalya gibi büyük bir devlet borcunu (2.700 milyar avronun üzerinde) yönetmek zorunda olan bir ülke için, bu hala bir dikkate alınması gereken uyarılar büyük derecelendirme kuruluşları tarafından dışarıdan gelen algıyı daha iyi tartmak için.
İtalya'da DBRS Morningstar reytingi
Kronolojik sırayla en son derecelendirme güncellemesi, ajans tarafından birkaç gün önce yayınlanan güncellemedir. DBRS Sabah Yıldızı, İtalya Cumhuriyeti'nin BBB (yüksek) notunu doğruladı.
Bu nedenle, yaklaşan ülke borçları ile ilgili itirazımız açısından yeni bir şey yoktur. İtalya şu anda "özel bir gözlemci" değil uluslararası piyasalarda, gerçekten de ekonomik cephede iyi sonuçlar toplamaya devam ediyor.
Ekonomi üçüncü çeyrekte büyüdü yıllık bazda %0,5 ve %2,6 oranında arttı. %0,2'lik yetersiz bir büyüme kaydeden Euro bölgesi ortalamasıyla karşılaştırıldığında mükemmel bir rakam.
Önümüzdeki çeyreklerde, DBRS Morningstar endişelerinin vurguladığı ana risk karşılaştırıldığında İtalyan ekonomisinin kırılganlığı enerji kaynakları ve fatura maliyeti, özellikle işletmeler için.
2023'te gelebilecek ılımlı bir durgunluk yatırımcıları korkutmuyor çünkü orta vadede, her halükarda, İtalyan ekonomisinin motorları tam anlamıyla çalışır hale gelecek. Pnrr'nin kamu yatırımları.
DBRS'ye göre İtalya'nın güçlü noktaları
Alman derecelendirme kuruluşuna göre, İtalyan ekonomisine ilişkin not, İtalyan ekonomisinin geleceği üzerinde olumlu bir etkiye sahip. ulusal imalat sektörünün sağlamlığı yüksek enerji fiyatlarından kaynaklanan çılgınlığa rağmen şimdiye kadar yüksek derecede dayanıklılık göstermiştir. Ayrıca özel sektör borcu Batı ülkeleri arasında en düşükler arasında yer almaya devam ediyor ve ev tasarrufları ve şirketlerin mevduatları her ankette artıyor, bu da enflasyonun ve yeni enerji maliyetlerinin etkisini travmatik olmayan bir şekilde emmek için iyiye işaret eden faktörler.
Il İtalyan bankacılık sistemi hem kapitalizasyon açısından hem de son yıllarda tamamlanan takipteki kredilerin kademeli olarak azaltılması açısından geçmişe göre daha güçlü kabul edilmektedir.
Özel gözlemlenen politika: Pnrr fonlarının kullanımı esastır
DBRS Morningstar analistlerine göre, ileriye bakmak endişe verici siyasi sistemin endemik zayıflığı Son genel seçimlerde sağcı koalisyonun açık bir zafer kazanmasına rağmen, tam da hükümetin çoğunluğunu oluşturan partilerden kaynaklanan tehlikeli fibrilasyonlar kaydedebilen İtalyan. Başkanlığını yürüten yönetici olsa bile Giorgia Meloni PNRR'nin bazı ölçütlerini gözden geçirmeye istekli görünse de, kaynak tahsisinde önemli değişiklikler olası görülmemektedir. Bunun yerine Avrupa fonlarının bir kısmının Avrupa Komisyonu ile anlaşmaya varılarak yeniden tahsis edilebileceğini düşünmek daha mantıklıdır. enerji krizinin etkilerine karşı koymak.
Bu nedenle, dışarıdan bakıldığında bazı makro sorunlar giderek daha görünür hale gelse ve uzun vadede kamu maliyesinin sürdürülebilirliği için Demokles'in kılıcını temsil etse de, İtalyan notu için ufukta herhangi bir stres senaryosu yok. Orada tarihi düşük GSYİH büyümesi İtalya, büyük ölçüde, gelecekte ülkenin emeklilik sisteminin ağırlık merkezini tehdit eden düşük işgücü üretkenliği, kadınların işe düşük katılımı ve elverişsiz bir demografik yapıdan kaynaklanmaktadır. İtalyan Hazine bonolarının fiyatını koruyan bu sakinlik aşamasında, katı beklenmedik durumların ötesinde acentelerin ve yatırımcıların güvenini sağlamanın anahtarı,PNRR'den Avrupa fonlarının stratejik kullanımı, İtalyan ekonomisinin kesinlikle göz ardı edemeyeceği bir atama, aynı zamanda ülkenin stratejik altyapılarını ve endüstriyel sistemin üretkenliğini iyileştirmek için.
