Существуют фазы экономики, в которых я суверенные рейтинги они приобретают даже непомерную важность для стабильности финансовых рынков и моменты, когда они имеют гораздо меньшее значение. Масштабы глобальных экономических чрезвычайных ситуаций с галопирующей инфляцией и войной на пороге Европы, безусловно, не ставят публикацию рейтингов на первое место в заботах национальных правительств. В любом случае, для такой страны, как Италия, которой приходится распоряжаться огромным государственным долгом (более 2.700 миллиардов евро), это по-прежнему вопрос оповещения для рассмотрения чтобы лучше взвесить восприятие извне крупными рейтинговыми агентствами.
Рейтинг DBRS Morningstar по Италии
Последнее обновление рейтинга в хронологическом порядке опубликовано агентством несколько дней назад. ДБРС Морнингстар, что подтвердило рейтинг Итальянской Республики на уровне BBB (высокий).
Поэтому ничего нового в нашем обращении в отношении предстоящих выпусков суверенного долга нет, Италия в настоящее время не является «специальным наблюдателем». международных рынков, она продолжает показывать хорошие результаты на экономическом фронте.
Экономика выросла в третьем квартале на 0,5% и 2,6% в годовом исчислении. Отличный показатель по сравнению со средним показателем по Еврозоне, который показывает скудный рост в 0,2%.
В ближайшие кварталы основной риск, отмеченный DBRS Morningstar, вызывает опасения уязвимость итальянской экономики по сравнению с энергоснабжение и стоимость векселей, особенно для предприятий.
Скромная рецессия, которая может наступить в 2023 году, не пугает инвесторов, поскольку в среднесрочной перспективе в любом случае двигатели итальянской экономики заработают на полную мощность. государственные инвестиции Pnrr.
Сильные стороны Италии по версии DBRS
По мнению немецкого рейтингового агентства, рейтинг итальянской экономики положительно влияет на будущее итальянской экономики. прочность национального производственного сектора который до сих пор демонстрировал высокую степень устойчивости, несмотря на вышеупомянутое безумие от высоких цен на энергоносители. Так же долг частного сектора остается одним из самых низких в западных странах и сбережения домашних хозяйств и депозиты компаний увеличиваются с каждым опросом, факторы, которые также являются хорошим предзнаменованием для поглощения воздействия инфляции и новых затрат на энергию нетравматическим способом.
Il итальянская банковская система он считается более сильным, чем в прошлом, как с точки зрения капитализации, так и с точки зрения постепенного сокращения проблемных кредитов, которое было завершено в последние годы.
Особое соблюдение политики: использование средств Pnrr имеет основополагающее значение
По мнению аналитиков DBRS Morningstar, перспективы вызывают тревогу. хроническая слабость политической системы Итальянский, который, несмотря на явную победу правой коалиции на последних всеобщих выборах, все еще может фиксировать опасные фибрилляции, исходящие именно от партий, составляющих само правительственное большинство. Даже если руководитель во главе Giorgia Мелони кажется заинтересованным в пересмотре некоторых показателей PNRR, существенные изменения в распределении ресурсов рассматриваются как маловероятные. Разумнее думать, что вместо этого часть европейских фондов может быть перераспределена по согласованию с Европейской комиссией для противостоять последствиям энергетического кризиса.
Таким образом, на горизонте не предвидится стрессовых сценариев для итальянского рейтинга, даже если снаружи некоторые макропроблемы становятся все более заметными и представляют собой дамоклов меч для устойчивости государственных финансов в долгосрочной перспективе. Там исторически низкий рост ВВП Итальянский во многом обусловлен низкой производительностью труда, малой вовлеченностью женщин в труд и неблагоприятной демографической ситуацией, что в будущем угрожает центру тяжести пенсионной системы страны. На этом этапе спокойствия, который защищает цену итальянских казначейских векселей, ключ к обеспечению доверия агентств и инвесторов за пределами строгих непредвиденных обстоятельств представленстратегическое использование европейских средств от PNRR, назначение, которое итальянская экономика абсолютно не может игнорировать, а также для улучшения стратегической инфраструктуры страны и повышения производительности промышленной системы.
