Они утешают последние данные о росте ВВП, отчасти неожиданное, а отчасти результат длинной волны распоряжений и распоряжений, подписанных в конце 2021 года. К сожалению, осени суждено свести на нет оптимистичные сценарии с почти верным замедлением американской и европейской экономик. Классическая «звезда», которая вершит судьбу нашей страны, понадобится, чтобы лавировать между инфляцией, ценами на энергоносители и ростом процентных ставок. глава промышленников Federmeccanica, район Виченца Федерико Висентин, все еще смещенный политическим кризисом на берегу моря, изгнавшим Марио Драги из Палаццо Киджи, пересматривает приоритеты итальянской обрабатывающей промышленности после политических выборов.
Президент Висентин, несмотря на отличный второй квартал для итальянской экономики, приближается, пожалуй, самая сложная осень за последние годы.
«Некоторое время мы беспокоились. Нам приходится иметь дело с ростом стоимости энергии и сырья, в то время как инфляционное давление продолжает снижать прибыль корпораций и покупательную способность рабочих. Несмотря на план, представленный министром Чинголани, большой неизвестный фактор газоснабжения остается нерешенным. Данные по ВВП, с другой стороны, несомненно, утешительны: итальянские компании смогли отреагировать в последние месяцы».
Страна фактически заблокирует избирательную кампанию на два месяца. Что беспокоит вас больше всего?
«Правительственный кризис нас действительно сместил. Каждое падение исполнительной власти порождает нестабильность, которая в данном конкретном случае увеличивает уже широко распространенную неопределенность в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Трудно понять политические причины подобных правительственных кризисов. Теперь текущие дела придется совмещать с реализацией ПНР, тогда сразу после выборов новое правительство будет призвано управлять переживаемым нами сложным переходным этапом. Мы не всегда можем полагаться на случай или удачу.
В 2021 году Италия была самой оживленной экономикой в Европе: последние данные по-прежнему показывают в основном положительные квартальные результаты. Первый пункт промышленной программы следующего правительства?
«Есть много открытых вопросов, которые нужно закрыть, и одним из самых важных, безусловно, является структурная реформа налогового клина. Мы говорили об этом долгое время, и что-то двигалось. Federmeccanica поддерживает его везде: необходимы существенные вмешательства для поддержки покупательной способности работников и повышения конкурентоспособности компаний. Понижающая реформа, которая приносит 200-300 евро в год, когда она полностью заработает, будет не более чем бонусом. Цель состоит в том, чтобы соответствовать среднему европейскому уровню, и для этого нам нужна гораздо более существенная реформа. Второй пункт так же важен для нашей экономики».
Что?
«Новому правительству не придется терять ни минуты и продолжать структурные вмешательства для диверсификации источников энергоснабжения в сторону большей автономии, инвестирования в стратегическую инфраструктуру. Затем следует технологический и экологический переход, который мы не можем себе позволить, но который мы должны возглавить».
Предотвращены ли риски применения крайних мер, таких как блокировка наиболее энергоемких компаний?
«Европа фактически уже предложила ряд мер по нормированию энергопотребления. Драги и Чинголани разрабатывали энергетический план, чтобы сделать нас автономными в разумные сроки. Следующему правительству придется придерживаться такой стратегии. Это потребует политической сплоченности, навыков и видения. Перед нами стоят большие вопросы, которые необходимо понять и решать с профессионализмом и решимостью».
Ввиду продолжающихся санкций против России, где в нашей национальной энергетической политике мы можем абсолютно не сбавлять обороты, независимо от политических вопросов?
«Эта ужасная с гуманитарной точки зрения история обнажила некоторые недостатки нашей прошлой энергетической политики. Мы надеемся, что санкции дадут желаемый эффект и война закончится как можно скорее. Однако необходимо будет провести широкомасштабные действия по диверсификации источников снабжения, не исключая ни одного вида энергии, всегда имея в виду очень важные цели экологического перехода».
В сентябре ЕЦБ может принять решение о дальнейшем ужесточении монетарной политики. Является ли этот сценарий уже само собой разумеющимся в компаниях?
«Не все еще осознают, что влечет за собой эта смена парадигмы. Мы выходим из льготного периода, между низкими ставками, в некоторых случаях близкими к нулю, кредитами с государственными гарантиями и продлениями сроков. Но будьте осторожны: Европе придется быть очень умной, чтобы найти правильный баланс для сдерживания инфляции. Реальный риск при попытке ограничить рост цен заключается в слишком сильном подавлении роста. Еще и потому, что европейская инфляция, в отличие от американской, обусловлена энергией. По этой причине необходимо нормализовать курсы энергозатрат».
Насколько далек от реальности такой сценарий политической нестабильности в Италии, чтобы поставить под сомнение транши ликвидности, связанные с ПНРР?
«Pnrr — это план, который служит для поддержки структурных реформ. Инвестиции, способные дать экономическую отдачу стране в ближайшие годы, должны быть профинансированы. Реформы нужны не только для получения ресурсов ПНР, но и для того, чтобы быть более конкурентоспособной и современной страной. Следует полностью избегать обращения к непроизводительному долгу в контексте повышения процентных ставок, поскольку рынки могут снова поставить в поле зрения наши государственные финансы».
Инфляция может сохраняться длительное время. Помимо споров о налоговом клине, как долго можно будет не повышать зарплату?
«Во многих договорах есть надежные механизмы защиты. Наше соглашение содержит защитную оговорку, которая предусматривает окончательную корректировку HICP каждый год за вычетом импортируемой энергии. Они являются важными гарантийными инструментами, учитывающими непредвиденные обстоятельства. Однако вопрос заработной платы вдвойне связан с вопросом прибыли компании. Мы уже давно говорим о том, что рост компаний необходимо поддерживать, чтобы мы могли приобрести большую самостоятельность в цепочках создания стоимости, а не быть, как это часто бывает, подрядчиками для крупных компаний в других странах. Это также позволило бы увеличить маржу, что дало бы больше возможностей для роста заработной платы».
Должна ли импортируемая инфляция, вызванная резким ростом цен на энергию, также регулироваться мерами, которые носят не только монетарный характер?
«Для защиты самых слабых групп должны быть установлены правила противодействия спекуляциям, связанным с энергетическим сектором. Следует также отметить, что стоимость энергии значительно снижает рентабельность бизнеса. В нашем недавнем опросе более 60% опрошенных нами металлообрабатывающих компаний заявили, что их прибыль снизилась из-за увеличения затрат на энергию. Вот почему мы должны без промедления продолжать линию на постепенное отделение от энергетической зависимости от одной страны».
