Узкие места могут сдерживать даже гигантов. Это испытали на себе два чемпиона экономики звезд и полос: Apple и Amazon. Вчера вечером Уолл-стрит скептически признала, что акции Apple впервые с 2016 года не оправдали консенсус-прогноз в отношении прибыли. Ради бога, выручка по-прежнему сообщает о росте на 29% за квартал. Но, как признался сам Тим Кук, пробки и узкие места сложной логистической цепочки iPhone-гиганта (38 миллиардов выручки из 83) обернулись убытками в 6 миллиардов долларов. И вот, после биржи акции Apple (+2,6% днем) упали на 4%.
ЛОГИСТИКА ОСТАНАВЛИВАЕТ ГОНКУ ГИГАНТОВ
Та же судьба у Amazon, которая из-за восходящей спирали затрат в значительной степени не достигла цели предполагаемой рыночной прибыли. Не только. Генеральный директор Энди Ясси предсказал, что в четвертом квартале компании придется столкнуться с ростом заработной платы в сочетании с нехваткой персонала и ростом расходов на морские перевозки. А так доходы рождественского сезона не превысят 140 миллионов долларов, что на 2 меньше прогнозов. Рынок это принял к сведению: -4% после биржи, несмотря на то, что в период с июля по сентябрь выручка, выросшая на 15% до 110 млрд долларов, оказалась чуть ниже оценок аналитиков.
СОЮЗНИКИ SONY С ТАЙВАНЕМ НА ЧИПАХ
Неудача двух тяжеловесов замедлила гонку азиатских списков этим утром. Гораздо больше, чем спад ВВП США в третьем квартале (всего +2% против +6,5% ранее), который в сочетании с падением цен на сырье уменьшил актуальность повышения ставок. Но, прежде всего, это спровоцировало падение доллара по отношению ко всем основным валютам, включая евро. Таким образом, рынки сигнализируют о том, что они не верят в то, что ЕЦБ сможет долго поддерживать ультраэкспансионистскую денежно-кредитную политику, пока начинается свертывание ФРС.
Фьючерсы Nasdaq (-0,6%) и Восточные фондовые биржи были слабыми. Индекс Bloomberg APAC снизился на 0,3%, гонконгский Hang Seng потерял 0,5%, сеульский Kospi — 0,7% (лучше Samsung, чем Apple), а сиднейский S&P ASX 200 — 1,1%. Nikkei (+0,3%) и CSI 300 Шанхайского и Шэньчжэньского списков выросли (+0,3%).
Sony вчера подтвердила начало строительства завода по производству чипов в Японии совместно с тайваньской TSMC.
МЕТА РОДИЛАСЬ, ЦУКЕРБЕРГ СТРЕМИТСЯ ИЗБЕЖАТЬ ИЗ ОСАДА
Вчера вечером, перед заявлениями Apple, рынок США резко вырос: Dow Jones +0,58%, S&P +0,98%, Nasdaq +1,39%.
Империя Марка Цукерберга меняет название. Холдинг будет называться Meta и будет нацелен на создание виртуальной вселенной с помощью дополненного интеллекта. Ниже будет Facebook, социальная сеть под огнем, WhatsApp и Instagram.
ГАЗ СНИЖАЕТСЯ, НЕФТЬ МАЛО ДВИГАЕТСЯ
Слабость сырьевых товаров продолжается: индекс Bloomberg Commodity сегодня утром потерял 0,1%, снижаясь четвертый день подряд. Нефть WTI торгуется на уровне $82,9. Вчера цена природного газа на голландском терминале упала на 11%. Сегодня утром фьючерсы на природный газ на торгах в Нью-Йорке упали на 2%.
Доходность 1,60-летних казначейских облигаций снижается до 1,55% с XNUMX% вчера.
ЕЦБ СНИЖАЕТ ПЕПС, НО ЭТОГО НЕ ДОСТАТОЧНО ДЛЯ РЫНКОВ
Немного сюрпризов с тех пор управление ЕЦБ. По крайней мере, на первый взгляд, потому что, если в значительной степени предполагалось, что ЦБ сохранит политику процентных ставок неизменной, то слова о программе Пеппа удивили: губернатор Лагард подтвердила, что программа завершится в марте, но не сказала, будет ли она завершена и как. придет на смену. Настоящий вопрос на данный момент заключается в том, какая программа будет после Pepp. Лагард надеется, что гибкость Пеппа по-прежнему будет характерной чертой будущих программ, но совсем не ясно, есть ли согласие по этому поводу в Совете института: ястребы (все еще сильные в присутствии Йенса Вайдмана в декабре) не с радостью вижу, что с окончанием самой тяжелой фазы пандемии ЕЦБ должен продолжать столь же активно действовать на рынке. Голуби же считают, что восстановление все еще слабое и поэтому нужен новый инструмент для стимулирования экономики. Суть в том, что «инфляция, инфляция, инфляция», трижды повторила Лагард: ЕЦБ считает, что причины роста цен (энергия, цепочки поставок и эффект повышения НДС в Германии) обречены на уменьшение в ближайшие месяцы. Поэтому нет необходимости планировать повышение ставок, а рынок, судя по ценам, ожидает разворота в конце 2022 года.
ВЕС НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ НА «ПЕРИФЕРИИ»
Как это закончится? Ответ придет на заседании 16 декабря, когда ЕЦБ опубликует новые макропрогнозы (которые будут включать 2024 год) и объявят, чем будет заменен PEPP. Но вчерашнее молчание на эту тему говорит о том, что разногласия существуют не только между рынком и ЕЦБ, но и внутри Совета: найти компромисс, который удовлетворит всех, будет непросто. «В то же время, — отмечает Фабио Кастальди из Pictet, — рынки облигаций по-прежнему находятся в падении, с усиленными потерями по периферийным государственным облигациям (лидируют BTP)».
ДОХОДНОСТЬ НА BTPS СЮРПРИЗ, РАСПРОСТРАНЕНИЕ ДО 118
Больше всего пострадал 1-летний BTP, который вырос более чем на 14%, достигнув максимума с конца мая: дневной рост на 10 базисных пунктов является самым большим с апреля прошлого года. К закрытию сессии 0,982-пунктовый BTP вырос до 1% после превышения 118,16%. Разрыв с Бундом увеличивается: спред составляет 10 пункта. На средне- и долгосрочном аукционе, на котором в июне 2032 г. дебютировала новая 3,75-летняя БТП, назначенная на 2020 млрд, Казначейство фактически должно было выплатить максимум с августа XNUMX г. по десятилетнему траншу и максимум с Сентябрь прошлого года на титул в пять лет.
МИЛАН ПОДНИМАЕТСЯ, SHELL И VOLKSWAGEN СДЕРЖИВАЮТ ЦЕНЫ
Piazza Affari ориентируется на квартальные результаты и закрылась с ростом на 0,31% до 26.890 XNUMX базисных пунктов.
Совет министров одобрил новый закон о бюджете. Общая сумма запланированных мероприятий составляет 30 млрд, из них 23,4 млрд дефицита. «Это обширный закон, полностью согласующийся с другими документами, которыми руководствуется правительство», — сказал премьер. Марио Драги во время презентации маневра.
Слабый Франкфурт (-0,09%). Потребительские цены, согласно предварительным данным статистического института Destais, выросли на 0,5% в октябре по сравнению с сентябрем, доведя инфляцию до +4,5% в год, самого высокого уровня с 1993 года. Ожидания были на уровне 4,4%. Гармонизированная цифра показывает циклическое увеличение на 0,5% и тенденцию к увеличению на 4,6%.
Акции Volkswagen упали на 4,47% после того, как он снизил свой прогноз по поставкам автомобилей и сообщил о более низкой, чем ожидалось, квартальной прибыли из-за глобального дефицита чипов.
Другие прайс-листы контрастируют: Амстердам -0,38%; Париж +0,75%; Мадрид +0,63%; Лондон -0,07%.
Royal Dutch Shell -3,24% под давлением фонда активистов Даниэля Леба, который призывает к созданию двух компаний (одна зеленая, другая нефтяная) после сообщения о доходах за третий квартал ниже ожиданий.
НО ПИВО ANHEUSER БЕЗУМНОЕ: +10,3%
Сектор продуктов питания и напитков набирает обороты: Anheuser Bush Inbev, крупнейший производитель пива в мире, вырос на 10,33% в Брюсселе после повышения прогнозов.
Airbus +1,82% на фоне увеличения финансовых целей на 2021 год.
EXOR ПРОДАЕТ ПАРТНЕРА RE КОМПАНИИ COVEA ЗА 7,7 МЛРД ЕВРО
Exor занял лидирующую позицию на сегодняшней утренней сессии. Вчера холдинг Agnelli и Covéa подписали новый меморандум о взаимопонимании, согласно которому французская кооперативная группа после консультаций с комитетами компании подпишет окончательное соглашение о покупке PartnerRe. Цена такая же, как и до распада в начале Covid: 9 миллиардов долларов (равно 7,7 миллиарда евро), которые должны быть выплачены наличными в середине 2022 г. Вознаграждение основано на стоимости капитала Партнера. 7 миллиардов долларов, которые с закрытием бюджета 2021 года смогут увидеть корректировки. Мало того: стороны договорились о продлении соглашений о сотрудничестве, подписанных в августе 2020 года, когда началась оттепель. Exor приобретет долю Covéa в специализированных перестраховочных компаниях, управляемых Partner-Re-managed, за 725 миллионов долларов, и обе компании продолжат инвестировать в фонды, управляемые Exor.
STELLANTIS ЗАЩИЩАЕТ ЦЕЛИ, FERRARI БЬЕТ НА РЕКОРД
Между тем, вчера Stellantis закрылась в минусе (-1,56%) после сессии, которая почти всегда была положительной. Тем не менее, рынок высоко оценил квартальный подтверждение скорректированного целевого показателя маржи операционной прибыли на уровне примерно 10% за весь год на фоне снижения выручки за квартал, связанного с кризисом чипов.
Ferrari (+2,26%), похоже, снова устремилась к новому историческому рекорду ввиду следующего квартала (2 ноября).
STM НА РАЛЛИ НА ПЛОЩАДИ АФРФАРИ И В ПАРИЖЕ
Как это бывает только с великими чемпионами, Stm (+6,41%) завершил день, опередив Джиро д'Италия и Тур де Франс, превзойдя прогнозы аналитиков в Милане и Париже. Акции европейского совместного предприятия по производству полупроводников выросли до самого высокого уровня с 2001 года, несмотря на негативное влияние остановок производства в Малайзии, которые негативно сказались на продажах, связанных с автомобильным сектором. Высокий глобальный спрос и программы взаимодействия с клиентами в области персональной электроники помогли обеспечить ожидаемый доход.
ДИАСОРИН РАБОТАЕТ НА ВЕРШИНЕ ЕВРОПЕЙСКОГО СЕКТОРА
Очередная вспышка молнии освещает Piazza Affari: Diasorin +4,7%, лучшие акции европейского индекса Stoxx Healthcare, который, в свою очередь, хорошо настроен с ростом на 0,6%. Увеличение совпало с завершением окончательного приобретения американской Luminex.
SAIPEM РАЗРУШАЕТСЯ ПОСЛЕ ПОЛА, NEXI СНОВА ПАДАЕТ
Saipem оставляет 10,98% на месте после представления отчетности и стратегического плана до 2025 года. Новый генеральный директор Франческо Кайо заявил перед аналитиками, что это результат «прошлых выборов, которыми мы должны управлять на переходном этапе, и снижение рисков. Затем рынок будет судить о наших действиях на основе фактов. Мы указали путь, и рынок будет мерить нас по этому пути».
Вслед за этим слабо закрылись другие нефтяные компании и коммунальные предприятия: Eni -1%, Tenaris -2%, A2A -2,5% и Italgas -1,7%.
Темно-красный второй день подряд также для Nexi (-9,06%), который продолжил снижение среды (-6,64%) после потерь французского конкурента Worldline.
ТИМ НА МИНИМУМЕ, VIVENDI ПРЕДСТАВЛЯЕТ ГУБИТОСИ ВЗГЛЯД
Не менее печальна ситуация у Telecom Italia (-5%), на самом низком уровне за год после того, как телефонная группа снова пересмотрели в сторону понижения прогноз на 2021 г. в связи с ухудшением конъюнктуры внутреннего рынка. После двух полезных аварийных сигналов за четыре месяца, трех отклоненных промышленных планов и после того, как капитализация акций сократилась вдвое за четыре года, генеральный директор Тима Луиджи Губитози оказывается загнанным в угол. В среду вечером источники, близкие к основному акционеру телефонной группы, то есть к Vivendi (23,9% акций Tim), заявили, что они "разочарованы результатами", но близки "к компании и итальянским учреждениям". В связи с этим Vivendi потребовала бы созыва внеочередного совета директоров для прикрытия.
МУФТА АМЛИФОН. UNICREDIT AWARDED: «MPS ЗАКРЫТА ДЛЯ НАС»
Amplifon работает (+3,34%), после публикации результатов за последний квартал. Акции оказались под пристальным вниманием аналитиков: Equita Sim (рейтинг сохранен и целевая цена на уровне 39 евро) сообщила о результатах третьего квартала в соответствии с ожиданиями, с органическим ростом, возглавляемым Северной и Южной Америкой.
Также была отмечена компания Unicredit (+1,2%), которая улучшила свой прогноз по прибыли и выручке на 2021 год после более высоких, чем ожидалось, отчетов за третий квартал, чуть более чем через месяц после презентации нового стратегического плана, впервые подписанного генеральным директором. Андреа Орсель, 9 декабря. «Результаты третьего квартала явно лучше, чем ожидалось, в основном благодаря более высоким доходам и, прежде всего, более низкой стоимости риска», — комментирует Equita в ежедневном отчете. Говоря о депутатах, Орсель был резок: «Окно, которое открылось для соглашения с депутатами, для нас закрылось».
TECHNOGYM ОТЛИЧАЕТ ЕЖЕКВАРТАЛЬНЫЙ ОТЧЕТ
Gvs выделяется (+8,7%), а Goldman Sachs продвигает его до покупки. Удар Technogym (-5,52%): после отчетности Banca Akros снизил рекомендацию по акциям с нейтральной до пониженной, при этом целевая цена снизилась с 11 до 8 евро.
