Numărătoarea inversă s-a încheiat. Oferta de preluare a UniCredit pentru Commerzbank se încheie vineri, 3 iulie.Cei care nu s-au înscris încă o pot face până la miezul nopții, după care faza suplimentară va fi și ea arhivată, deși rezultatele finale ale ofertei vor trebui să aștepte până miercuri, 8 iulie.
Rămâne de văzut dacă numărul subscrierilor va fi crescut în continuare de la încheierea primei faze, poate și datorită primei de peste 5% pe care oferta, care a început cu reducere, a reușit să o obțină datorită performanței excelente înregistrate de acțiunile Unicredit în ultima lună (+10%) și a exploziei de joi, când acțiunile au crescut cu peste 4% față de +2% realizat de acțiunile Commerz. Indiferent de contribuțiile primite în a doua fază, însă, banca condusă de Andrea Orcel are deja... calea este liberă pentru controlul de facto al adunării și consiliul de supraveghere.
UniCredit va achiziționa 45% din Commerzbank
Prima parte a ofertei de preluare a UniCredit pentru Commerzbank s-a încheiat pe 16 iunie, cu subscrieri care totalizau 12,51% din capital. Acest procent, adăugat la participația de 26,77% deținută deja înainte de ofertă, a adus banca, condusă de Andrea Orcel, la 39,28% din instituția germană, mult peste ținta de 30% stabilită inițial. La aceste procente trebuie adăugate încă 3,22% deținute de Piazza Gae Aulenti prin instrumente convertibile în acțiuni. Total: 42,5%Și astfel ajungem la ziua de azi: conform estimărilor pieței, numărul total de abonamente la ofertă – între prima și a doua fază – va fi de aproximativ 15% și astfel, la miezul nopții, Unicredit ar putea deține 45% din a doua cea mai mare bancă din Germania.
UniCredit va controla Adunarea Generală a Acționarilor și Consiliul de Supraveghere al Commerz
Cu 45% din Commerz în seif, Unicredit va controla efectiv asamblarea care va decide asupra acestei chestiuni în aprilie anul viitor reînnoirea conducerii actuale, care au fost întotdeauna ostile (ca să spunem așa) preluării efectuate de institutul italian în septembrie 2024. Într-o cascadă, Piazza Gae Aulenti va putea, de asemenea, numește 10 dintre cei 20 de membri ai consiliului de supraveghere, inclusiv președintele care votează de două ori. În acel moment va fi mult mai ușor de implementat Plan deblocat prezentate pieței în aprilie anul trecut, „cu probabilitatea ca aceste costuri și investițiile necesare să influențeze nivelul distribuției și, prin urmare, să aibă un impact și asupra acționarilor minoritari, cu o posibilă reducere a remunerației acționarilor Commerz”, au subliniat analiștii Mediobanca într-un raport.
Unicredit-Commerzbank: următorii pași
Odată ce oferta a fost arhivată definitiv, Unicredit se gândește deja la următorii pași. Având în vedere că Germania are reguli diferite față de Italia, conform cărora o tranzacție este mai întâi finalizată și apoi se solicită autorizațiile relevante, „va fi nevoie” trei până la șase luni după 9 iulie pentru a obține aprobarea BCE„, aprobarea autorității antitrust de la Bruxelles și aprobarea altor organisme de reglementare, cum ar fi cele poloneze, franceze, americane și altele. Așadar, până atunci, nu vom deține controlul, deoarece, în mod oficial, acțiunile nu sunt ale noastre.” Orcel explicase pe 23 iunie anul trecutÎn toată această perioadă Unicredit nu va putea cumpăra acțiuni suplimentare.
Odată ce Banca Centrală Europeană va fi aprobat tranzacția, banca italiană va putea achiziționa liber valori mobiliare de pe piață fără a-și asuma nicio obligație față de alți acționari.
Există și o altă opțiune: Piazza Gae Aulenti va putea cumpărați valori mobiliare în afara pieței sau cu alte instrumente derivateÎn acest caz, dacă tranzacția are loc în termen de 12 luni de la încheierea ofertei publice, UniCredit va trebui să compenseze orice diferență de preț în numerar doar acționarilor Commerzbank care au oferit acțiunile. În cele din urmă, după 12 luni, UniCredit poate lansa și o nouă ofertă fără nicio obligație anume.
Handelsblatt: „BCE este nemulțumită de baricadele guvernului german.”
Între timp, Reuters relatează că mai mulți membri ai consiliului de administrație al BCE chestionați de ziar, aceștia nu sunt de acord cu decizia guvernului german de a respinge achiziția Preluarea Commerzbank de către UniCredit, criticând încercarea acesteia de a proteja cu orice preț a doua cea mai mare bancă privată din Germania.
„Toată lumea știe că, dacă Europa vrea să funcționeze, este necesar un anumit grad de consolidare„, ar fi declarat un membru al consiliului de administrație, în timp ce mai multe persoane din interior au subliniat că fuziunile bancare transfrontaliere din Europa nu sunt un fenomen neobișnuit. „Germania”, au adăugat ei, „nu poate evita această dinamică dacă intenționează cu adevărat să sprijine proiectul Uniunii Bancare Europene. Insistența asupra apărării așa-numiților «campioni naționali» este incompatibilă cu obiectivul de consolidare și aprofundare a pieței unice europene”, a scris ziarul, subliniind că niciun bancher central nu a dorit să comenteze public, ținând cont și de faptul că supravegherea bancară nu a comentat încă operațiunea. „Cu toate acestea, conversațiile confidențiale care au avut loc în marja forumului BCE Sintra, în Portugalia, depune mărturie o nemulțumire generalizată”, conchide el Handelsblatt.
Există o dezgheț între Giorgetti și Orcel în legătură cu Banco BPM.
Între timp, odată cu încheierea ofertei Commerz, Italia ar putea reveni în curând în prim-plan. Se pare că acest lucru s-a întâmplat în ultimele săptămâni. o apropiere între Andrea Orcel și ministrul Economiei, Giancarlo Giorgetti, Acest lucru s-a datorat și ramurii de măslin fluturate de bancher odată cu decizia de a retrage apelul la Consiliul de Stat împotriva puterii de aur aplicate de guvern preluării Banco BPM de către Unicredit, la vremea respectivă numită „bancă străină” de către liderul Ligii, Matteo Salvini. Acum, însă, că o bancă străină (pe bune), Crédit Agricole deține aproape 30% din Piazza Meda între acțiuni și instrumente derivate și că proiectul al treilea pol atât de mult dragă executivului ar fi putut fi definitiv abandonată de maxi-oferta din partea Intesa Sanpaolo (și Unipol) asupra MPS, scenariul este radical diferit.
Și în acest context, potrivit Foaie, săptămâna trecută ar fi existat un contact între Giorgetti și OrcelSubiectul conversației, relatează ziarul condus de Claudio Cerasa, ar fi fost tocmaisau viitorul Banco BpmSpre deosebire de ceea ce s-a întâmplat acum un an, astăzi ministrul s-ar putea să nu mai aibă nicio obiecție față de potențiala fuziune dintre cele două bănci; dimpotrivă, semaforul s-a schimbat de la roșu aprins la verde plin de speranță.
Acum trebuie să înțelegem ce intenționează să facă Orcel, care acum câteva zile se descria drept „doar un observator” al jocului bancar. Tranzacția, dacă va fi finalizată, va trebui construită cu atenție, negociind atât cu Crédit Agricole, cât și cu Giuseppe Castagna, directorul general al Banco BPM. Aceasta presupunând că el, la fel ca Giorgetti, și-a schimbat părerea despre Unicredit.
