À compter d'aujourd'hui, SpaceX intègre officiellement l'indice Nasdaq 100 de Wall Street et, après une période de silence, les informations commenceront à affluer. premières estimations de Wall StreetLes principales sociétés de courtage internationales commencent à suivre l'exemple de l'entreprise de fusées et d'intelligence artificielle d'Elon Musk, ce qui témoigne d'un consensus clair : acheter.
Au moins six courtiers, dont Morgan Stanley, Goldman Sachs Group et UBS Group, ils ont commencé le couverture du titre avec des notes équivalentes à «acheter« », en mettant l’accent sur la croissance à long terme des technologies d’exploration spatiale, malgré des doutes persistants quant à son rentabilité, sur sa capacité à esecuzione et sur son valutazione Après une entrée en bourse très réussie, le pari est de voir si SpaceX est plus qu'une simple entreprise lunaire et si elle peut également tirer profit de l'intelligence artificielle. période de silence Cette semaine s'est terminée pour les analystes bancaires abonnés à la newsletter.introduction en bourse de 86 milliards de dollars de dollars, menée par Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America Corp., Citigroup Inc. et JPMorgan Chase & Co., avec la participation de 18 autres banques.
Le Nasdaq devrait être coté plus rapidement, l'entrée dans le S&P 500 n'est prévue que dans un an.
L'inscription au Nasdaq est intervenue seulement 15 jours après les débuts boursiers de SpaceX le 12 juin, une inclusion significative. parmi les plus rapides jamaisGrâce aux nouvelles règles du Nasdaq pour les sociétés nouvellement cotées, SpaceX pourra intégrer plus rapidement les entreprises nouvellement cotées. Cependant, S&P Global a refusé de mettre en place une procédure accélérée similaire pour l'indice de référence S&P 500, et il faudra au moins un an à SpaceX pour rejoindre cet indice parmi les plus suivis au monde. FTSE Russell L'action a été intégrée aux indices américains, et des fonds comme l'ETF iShares Russell 1000 permettent déjà aux investisseurs de profiter de la plus importante introduction en bourse de l'histoire des États-Unis. Depuis son entrée en bourse, l'action SpaceX a progressé de plus de 6 %, une hausse brève marquée par la volatilité post-IPO.
Bien que la capitalisation boursière de SpaceX avoisine les 2 100 milliards de dollars, l’entreprise recevra un pondération dans l'indice d'environ 1%Le Nasdaq-100 est pondéré par la capitalisation boursière flottante, ce qui signifie que seules les actions disponibles à la négociation publique sont prises en compte dans le calcul, et non celles détenues par les actionnaires majoritaires. Avec moins de 5 % des actions en circulation de SpaceX disponibles sur le marché après son introduction en bourse, le poids de l'entreprise dans l'indice restera relativement modeste à ce stade.
L'arrivée de la cavalerie de l'investissement passif
L'entrée dans cet indice à forte composante technologique devrait créer une autre source de demandeLes fonds indiciels et les fonds négociés en bourse (ETF) liés au Nasdaq 100 devront acquérir des parts pour aligner leurs portefeuilles sur la nouvelle composition de l'indice de référence. Les gérants actifs qui répliquent fidèlement l'indice pourraient également ajuster leurs positions. De nombreux investisseurs particuliers privilégient les fonds pour diversifier leurs portefeuilles. Plus de 587 milliards de dollars sont gérés par des fonds qui suivent l'indice Nasdaq 100, notamment le QQQ et le QQQM. Invesco qui va maintenant devoir faire de la place pour SpaceX. Le mois dernier JP Morgan On estime que l'entrée de SpaceX dans l'indice pourrait attirer 4,3 milliards de dollars d'afflux de capitaux passifs.
Les actions de SpaceX étaient cotée en bourse à 135 $ le 11 juinL'action SpaceX a ouvert à 150 $ le lendemain et a immédiatement connu une forte hausse. Le 16 juin, elle a clôturé à 201,80 $, avec une capitalisation boursière de 2 600 milliards de dollars, devenant ainsi la sixième plus grande entreprise au monde. Puis, la tendance s'est inversée. Hier, l'action a clôturé à 160,42 $, pour une capitalisation boursière d'environ 2 100 milliards de dollars, en baisse de 22 % par rapport à son plus haut niveau et proche de son prix d'ouverture après son introduction en bourse. prix cible Les prévisions des analystes pour les 12 prochains mois varient de 165 à 365 $.
Miser sur la valorisation et le timing à long terme
Les investisseurs de SpaceX ont jusqu'à présent… navigué à vue pour cette introduction en bourse record, avec peu de projections financières permettant de déterminer la véritable valeur de l'action. La difficulté à calculer la valeur de SpaceX réside dans la différence entre ses résultats actuels et des prévisions pour un l'avenir Pas si près.
« Tout le monde parle de ce que cette entreprise pourrait devenir en 2030« Non pas ce que cela pourrait devenir au cours des 12 prochains mois », a-t-il déclaré. Bloomberg Art Hogan, stratège en chef des marchés chez B. Riley Wealth, a déclaré : « Il s'agit d'un investissement tourné vers un avenir plus prometteur, mais toujours dans une perspective de quatre ans. » « Une grande partie de la valeur future de l'entreprise est liée à des flux de revenus qui restent, dans une certaine mesure, lointains », a ajouté Robert Gruendyke, gestionnaire de portefeuille senior de l'équipe actions de croissance chez Allspring Global Investments. « Cela conduira à… » volatilité boursière beaucoup plus élevée par rapport à la plupart des entreprises plus établies et plus matures. »
L'entreprise devrait réaliser un chiffre d'affaires d'environ 36 milliards de dollars en 2019. 2026, selon certaines estimations préliminaires d'analystes d'entreprises n'ayant pas participé à l'introduction en bourse. Et elle n'est pas encore rentable. L'équipe de recherche de Goldman Sachs prévoit que le chiffre d'affaires total de l'entreprise atteindra 474 milliards de dollars. 2030Les analystes d'Evercore ISI prévoient que les ventes dépasseront 1 000 milliards de dollars d'ici 2020. 2031Selon un article du Wall Street JournalLes analystes de Morgan Stanley ont indiqué que les revenus pourraient atteindre 3.400 billions de dollars. 2040Les périodes qui, selon certains investisseurs, sont Trop long.
Selon les données collectées par BloombergLe ratio cours/chiffre d'affaires de SpaceX est de 41 fois son chiffre d'affaires prévisionnel pour les 12 prochains mois. Pour bien comprendre l'importance de cette valeur extrême, il faut savoir que l'action la plus chère de l'indice S&P 500, selon ce critère, est… Palantir Technologies, qui se négocie à 32 fois son chiffre d'affaires. Apple e Microsoft Au contraire, leur prix est inférieur à neuf fois leurs ventes estimées.
Les sociétés de courtage de Wall Street vont désormais tenter d'évaluer SpaceX comme une société cotée en bourse pour la première fois, en appliquant les méthodes d'évaluation traditionnelles. Morgan Stanley et Goldman Sachs ont toutes deux entamé aujourd'hui la couverture du titre avec leur recommandation maximale. Morgan Stanley qui définissait l'entreprise comme «la dernière frontière de l'intelligence artificielle« Nous pensons que l'entreprise est bien placée pour tirer pleinement parti de ses atouts distinctifs dans les domaines spatial, de la connectivité et de l'intelligence artificielle », ont déclaré les analystes. Goldman Sachs, pariant que chaque marché a le potentiel de devenir une opportunité de mille milliards de dollars sur un horizon de cinq ans. Les sociétés de courtage également RBC, Bernstein et Stifel Ils ont entamé leur couverture avec leurs meilleures audiences, misant sur le succès de StarshipStarship, la fusée de nouvelle génération de SpaceX conçue pour être entièrement réutilisable, est le moteur qui alimente les ambitions de SpaceX, selon les analystes de RBC. Le mois dernier, Oppenheimer a été le premier à initier une couverture avec une recommandation « surperformance ».
L'autre facette de SpaceX : l'intelligence artificielle
Mais les investisseurs ne se contentent pas de considérer SpaceX comme une simple entreprise de fusées, ils parient sur le fait qu'elle pourrait bientôt devenir une véritable entreprise spatiale. fournisseur d'infrastructure d'IA à grande échelle, en utilisant les liquidités générées pour financer le développement de Grok, en concurrence avec les modèles Gpt de OpenAI et Claude de AnthropiqueCertains estiment également que Starlink possède un potentiel important d'expansion dans le secteur spatial. communications par satellitetandis qu'une grande partie des ambitions à long terme de l'entreprise repose sur le développement réussi de sa fusée Starship.
Toutefois, Tout le monde n'est pas optimiste. sur SpaceX. Les analystes de Morningstar Ils ont évalué l'entreprise à environ 780 milliards de dollars, évoquant l'incertitude entourant son activité d'intelligence artificielle, qui comprend xAI et la plateforme de médias sociaux X.
