ابتداءً من اليوم، ستدخل شركة سبيس إكس رسمياً مؤشر ناسداك 100 في وول ستريت، وبعد فترة الصمت، ستبدأ الأخبار بالظهور. التقديرات الأولية من وول ستريتبدأت شركات الوساطة الدولية الكبرى في اتباع نهج شركة إيلون ماسك للصواريخ والذكاء الاصطناعي، مما يدل على وجود إجماع واضح: شراء.
ستة وسطاء على الأقل، بما في ذلك مورغان ستانلي، ومجموعة غولدمان ساكس، ومجموعة يو بي إسبدأوا تغطية من العنوان بتقييمات تعادل "يشترى"، مع التركيز على النمو طويل الأجل لتقنيات استكشاف الفضاء، على الرغم من الشكوك المستمرة حولها الربحية، بناءً على قدرته على إعدام وعليه تقييم بعد ظهور ناجح للغاية في سوق الأسهم، تكمن المراهنة في معرفة ما إذا كانت شركة SpaceX أكثر من مجرد مشروع قمري وما إذا كان بإمكانها أيضًا الاستفادة من الذكاء الاصطناعي. فترة صمت انتهى هذا الأسبوع بالنسبة لمحللي البنوك المشتركين فيطرح عام أولي بقيمة 86 مليار دولار من الدولارات، بقيادة غولدمان ساكس، ومورغان ستانلي، وبنك أوف أمريكا، وسيتي غروب، وجيه بي مورغان تشيس، بمشاركة 18 بنكًا آخر.
من المتوقع إدراج ناسداك بشكل أسرع، بينما لا يزال دخول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على بعد عام واحد.
جاء إدراج شركة سبيس إكس في بورصة ناسداك بعد 15 يومًا فقط من طرح أسهمها لأول مرة في 12 يونيو، وهو إدراج مهم. من بين الأسرع على الإطلاقبفضل القواعد الجديدة التي وضعتها ناسداك للشركات المدرجة حديثًا، تمكنت سبيس إكس من الانضمام إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500. مع ذلك، رفضت ستاندرد آند بورز غلوبال وضع آلية مماثلة لتسريع عملية إدراج المؤشر القياسي، وسيستغرق الأمر عامًا على الأقل قبل أن تنضم سبيس إكس إلى المؤشر الأكثر متابعة في العالم. في الشهر الماضي مؤشر فوتسي راسل أضافت الشركة أسهمها إلى مؤشراتها الأمريكية، حيث تُتيح صناديق مثل صندوق iShares Russell 1000 ETF للمستثمرين فرصة المشاركة في أكبر اكتتاب عام أولي في تاريخ الولايات المتحدة. وقد ارتفعت أسهم SpaceX بأكثر من 6% منذ طرحها، في ارتفاع قصير اتسم بتقلبات ما بعد الاكتتاب.
على الرغم من أن القيمة السوقية لشركة سبيس إكس تبلغ حوالي 2.100 تريليون دولار، إلا أن الشركة ستتلقى وزن في المؤشر يبلغ حوالي 1٪يُحسب مؤشر ناسداك 100 بناءً على القيمة السوقية للأسهم الحرة، ما يعني أن الأسهم المتاحة للتداول العام فقط هي التي تُحتسب، وليس تلك المملوكة للمساهمين المسيطرين. ونظرًا لأن أقل من 5% من أسهم سبيس إكس المتداولة متاحة للتداول العام بعد الاكتتاب العام الأولي، فسيظل وزن الشركة في المؤشر متواضعًا نسبيًا في هذه المرحلة.
وصول فرسان الاستثمار السلبي
من المتوقع أن يؤدي الظهور الأول في المؤشر الذي يضم شركات التكنولوجيا بشكل كبير إلى خلق مصدر إضافي للطلبسيحتاج صندوق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بمؤشر ناسداك 100 إلى شراء أسهم لمواءمة محافظهم الاستثمارية مع تركيبة المؤشر الجديد. وقد يقوم مديرو الصناديق النشطون الذين يتابعون المؤشر عن كثب بتعديل مراكزهم. يفضل العديد من المستثمرين الأفراد الاستثمار في الصناديق لتنويع محافظهم الاستثمارية. يُدار أكثر من 587 مليار دولار أمريكي في صناديق تتبع مؤشر ناسداك 100، بما في ذلك صندوقي QQQ وQQQM. إنفيسكو والتي سيتعين عليها الآن إفساح المجال لشركة سبيس إكس. الشهر الماضي JP مورغان تشير التقديرات إلى أن دخول شركة سبيس إكس إلى المؤشر قد يجذب 4,3 مليار دولار من تدفقات رأس المال السلبي.
كانت أسهم شركة سبيس إكس تم إدراجها في البورصة بسعر 135 دولارًا في 11 يونيوافتتحت أسهم شركة سبيس إكس التداول عند 150 دولارًا في اليوم التالي، ثم ارتفعت فورًا. وفي 16 يونيو، أغلقت عند 201,80 دولارًا بقيمة سوقية بلغت 2.6 تريليون دولار، لتصبح سادس أكبر شركة في العالم. ثم انعكس هذا الاتجاه. بالأمس، أغلقت الأسهم عند 160.42 دولارًا بقيمة سوقية تقارب 2.1 تريليون دولار، بانخفاض قدره 22% عن أعلى مستوى لها، وهو سعر قريب من سعر افتتاحها بعد الاكتتاب العام. السعر المستهدف تتراوح توقعات المحللين للأشهر الـ 12 المقبلة بين 165 إلى 365 دولار.
الرهان على التقييم والتوقيت طويل الأجل
حتى الآن، قام مستثمرو شركة سبيس إكس يتم التوجيه عن طريق البصر بالنسبة للاكتتاب العام الأولي القياسي، مع قلة التوقعات المالية التي يمكن أن تساعدهم في تحديد القيمة الحقيقية للسهم. تكمن المشكلة في حساب قيمة SpaceX في الفرق بين النتائج الحالية وتوقعات لـ مستقبل ليس قريباً جداً.
الجميع يتحدث عما يمكن أن تصبح عليه هذه الشركة في 2030وقال: "ليس ما قد يصبح عليه الوضع في الأشهر الـ 12 المقبلة". بلومبرغ قال آرت هوجان، كبير استراتيجيي السوق في شركة بي. رايلي ويلث: "هذا استثمار يتطلع إلى مستقبل أكثر إشراقًا، ولكنه لا يزال بمنظور أربع سنوات". وأضاف روبرت جرونديك، مدير محافظ أول في فريق أسهم النمو في شركة أولسبرينغ جلوبال إنفستمنتس: "يرتبط جزء كبير من القيمة المستقبلية للشركة بتدفقات إيرادات لا تزال، إلى حد ما، بعيدة المنال". "سيؤدي هذا إلى تقلبات أعلى بكثير في سوق الأسهم مقارنة بمعظم الشركات الأكثر رسوخاً ونضجاً.
من المتوقع أن تحقق الشركة إيرادات تبلغ حوالي 36 مليار دولار في عام 2019. 2026وفقًا لبعض التقديرات الأولية من محللين في شركات لم تشارك في الاكتتاب العام الأولي، فإن الشركة لم تحقق أرباحًا بعد. وقد قام فريق البحث التابع لـ جولدمان ساكس تتوقع الشركة أن يصل إجمالي إيراداتها إلى 474 مليار دولار في 2030يتوقع محللو شركة إيفركور آي إس آي أن تتجاوز المبيعات تريليون دولار بحلول عام 1.000. 2031بحسب مقال في Wall Street Journal قال محللو مورغان ستانلي إن الإيرادات قد تصل إلى 3.400 تريليون دولار 2040أوقاتٌ يصفها بعض المستثمرين بأنها طويل جداً.
وفقا للبيانات التي تم جمعها بواسطة بلومبرغتبلغ نسبة سعر سهم شركة سبيس إكس إلى مبيعاتها 41 ضعف إيراداتها المتوقعة خلال الاثني عشر شهرًا القادمة. ولإدراك أهمية هذه القيمة المرتفعة للغاية، تجدر الإشارة إلى أن أغلى سهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، بناءً على هذا المقياس، هو Palantir شركة تكنولوجيز، التي يتم تداول أسهمها عند 32 ضعف الإيرادات. ابل e Microsoft بدلاً من ذلك، تم تسعير كليهما بأقل من تسعة أضعاف مبيعاتهما المقدرة.
ستحاول شركات الوساطة المالية في وول ستريت الآن تقييم شركة سبيس إكس كشركة مدرجة في البورصة لأول مرة، وذلك بتطبيق معايير التقييم التقليدية. وقد بدأ كل من مورغان ستانلي وغولدمان ساكس تغطية السهم اليوم بأعلى تصنيفاتهما. مورجان ستانلي والتي عرّفت الشركة بأنها "أحدث حدود الذكاء الاصطناعيوقال المحللون: "نعتقد أن الشركة في وضع جيد يسمح لها بالاستفادة الكاملة من مزاياها المميزة في مجالات الفضاء والاتصال والذكاء الاصطناعي". غولدمان ساكس ، تراهن شركات الوساطة على أن كل سوق لديه القدرة على أن يصبح فرصة بقيمة تريليون دولار خلال فترة زمنية مدتها خمس سنوات. آر بي سي، بيرنشتاين وستيفل بدأوا التغطية بأعلى نسب مشاهدة، وراهنوا على نجاح المركبة الفضائيةصاروخ ستار شيب، الجيل القادم من شركة سبيس إكس، مصمم ليكون قابلاً لإعادة الاستخدام بالكامل. وقال محللو بنك آر بي سي: "ستارشيب هي المحرك الذي يغذي طموحات سبيس إكس". في الشهر الماضي، اوبنهايمر كانت أول من بدأ التغطية بتصنيف "أداء متفوق".
الجانب الآخر من شركة سبيس إكس: الذكاء الاصطناعي
لكن المستثمرين لا يكتفون بالنظر إلى شركة سبيس إكس كمجرد مركبة فضائية، بل يراهنون على أنها قد تتطور قريباً إلى مزود البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على نطاق واسع، باستخدام السيولة المتولدة لتمويل تطوير جروك، منافسةً نماذج Gpt الخاصة بـ OpenAI وكلود من أنثروبيويعتقد البعض أيضاً أن ستارلينك لديها إمكانات كبيرة للتوسع في قطاع الفضاء اتصالات الأقمار الصناعيةبينما يعتمد جزء كبير من طموحات الشركة طويلة المدى على التطوير الناجح لصاروخها "ستارشيب".
ومع ذلك، ليس الجميع متفائلين على موقع سبيس إكس. محللون في مورنينغستار وقدّروا قيمة الشركة بحوالي 780 مليار دولار، مشيرين إلى حالة عدم اليقين المحيطة بأعمالها في مجال الذكاء الاصطناعي، والتي تشمل xAI ومنصة التواصل الاجتماعي X.
