یہ Rocca Salimbeni اور Piazza Meda کے درمیان مصروف گھنٹے ہیں۔ گرمی کی چوتھی لہر سے ٹھنڈا ہونے اور اپنے ذہنوں کو تازہ رکھنے کے لیے ایئر کنڈیشنرز کے آن ہونے کے بعد، مینیجر، مشیر، اور تکنیکی ماہرین سبھی اپنی میزوں پر موجود ہیں۔ کام شدید اور جنونی ہے۔ مقصد؟ ایک ایسی تجویز تیار کرنا جو مقابلہ کو شکست دے سکے۔ 30,6 بلین ٹیک اوور بولی کی طرف سے شروع کیا Intesa Sanpaolo MPS پر، سیانا کو سی ای او کارلو میسینا کے ذریعہ بنائے گئے گلے سے بچنے کی اجازت دیتا ہے، جس کی آج پیش کش کے موقع پر توقع کی جارہی ہے۔ پہلے سمسٹر کے حسابات Ca'de Sass کے.
کی نیک نیتی بینکو بی پی ایم اور ایم پی ایس ابھی کے لیے، وہ کافی نہیں لگ رہے ہیں، کیونکہ اعلان کے اوقات پہلے ہی آگے بڑھ رہے ہیں۔ اور ابھی تک وقت فیصلہ کن عوامل میں سے ایک ہو سکتا ہے ایک آپریشن کی کامیابی کے لیے جسے ایک سے زیادہ رکاوٹوں کا سامنا ہے۔
Luigi Lovaglio اور Giuseppe Castagna, Monte dei Paschi اور سابق Popolare di Milano کے رہنما، مبینہ طور پر ایک طرح کی ڈریس ریہرسل کے ساتھ مل کر کام کر رہے ہیں کہ کیا ہو گا، اگر ان کا آپریشن ٹھیک ہو جاتا ہے، تو وہ بالترتیب، نئے ادارے کے چیئرمین اور CEO بن جاتے ہیں۔ یا کم از کم یہ منصوبہ ہے۔
لیکن مستقبل بہت دور ہے اور حال نظر آرہا ہے۔ جوڑی کو سب سے پہلے ایک قائل جوابی اقدام بنانا چاہیے جو توازن رکھتا ہو۔ مساوی افراد کے درمیان شادی جو برابر نہیں ہیں۔12 بلین کیپٹلائزیشن پر غور کرتے ہوئے جو بینک کو اسٹاک ایکسچینج میں مونٹی سے الگ کرتا ہے۔ پھر - دیا ہے کہ وہاں ہے غیر فعالی کا اصول - اس تجویز کو لے کر متعلقہ کے سامنے لانا چاہیے۔ اسمبلیلواگلیو کو غیر متوقع سیانی پارٹنرز سے نمٹنا پڑے گا، کاسٹگنا کو مضبوط پارٹنر کے ساتھ کریڈٹ Agricole. اس سب کو ذہن میں رکھتے ہوئے کہ 10 ستمبر پہلے ہی طے ہو چکا ہے۔ انٹیسا اسمبلی ایم پی ایس پر ٹیک اوور بولی کی خدمت کے لیے سرمائے میں اضافے کو منظور کرنے کے لیے بلایا گیا اور یہ کہ، کسی بھی صورت میں، میسینا کے سی ای او کا مقصد سال کے آخر تک معاہدے کو بند کرنا ہے اور ایسا کرنے کے لیے وہ بھی کھیل سکتے ہیں۔ دوبارہ لانچ کرنے کا وائلڈ کارڈمختصراً، یہ ایک مشکل کام ہے، چاہے پچھلے سال اطالوی بینکنگ سیکٹر کے لیے چند ڈرامائی تبدیلیاں دیکھی ہوں۔
MPS-Banco BPM: غیر معمولی منافع بخش مفروضہ ابھرتا ہے۔
ایم پی ایس کا مارکیٹ کیپٹلائزیشن 35,82 بلین یورو ہے، بینکو بی پی ایم 23,76 بلین ہے۔ ان حالات میں اس پر بات کرنا مشکل ہے۔ مساوی کا انضمام دونوں بینکوں کے اعلی انتظامیہ کا ارادہ اب بھی اب مشہور باہر لے جانے کے لئے لگتا ہے، اگرچہ مساوی کے درمیان انضمام جو کاسٹگنا نے جون کے شروع میں تجویز کیا تھا۔ ایک جوابی اقدام جو MPS کی آزادی اور سالمیت کو محفوظ رکھنے میں کامیاب ہو گا، اسے ٹکڑے ٹکڑے کیے بغیر، اور متوازی طور پر تیسرا سب سے بڑا اطالوی بینکنگ گروپ Intesa اور Unicredit کے ساتھ ساتھ۔
اور اس کے مطابق توازن کو نئی شکل دینا ہے۔ بلومبرگ، مبینہ طور پر ایک ایسا طریقہ تلاش کیا جا رہا ہے کہ شیئر ہولڈرز کو ملکیت کا حصہ چھوڑ دیا جائے جو دونوں بینکوں کی موجودہ قیمتوں کی عکاسی کرتا ہے۔ فی الحال سب سے زیادہ ممکنہ آپشن، جو Intesa کے میز پر رکھے گئے €3 بلین کیش کے ساتھ مقابلہ کرنے کے لیے بھی کارآمد ہے، سودے میں اضافہ کرنا ہوگا۔ نقد کا ایک جزو کی شکل میں غیر معمولی منافع انضمام سے پہلے MPS شیئر ہولڈرز میں تقسیم کیا جائے گا۔ پیسہ کہاں سے آئے گا؟ 3-4 بلین اضافی سرمایہ جو ایم پی ایس ہے۔ اس کے اختیار میں ہے. تاہم، کے جنرلی کا 13,3% Mediobanca کے دل میں، جو کہ متعدد افواہوں کے مطابق، Lovaglio فروخت کرنا چاہتا تھا. یہ بہت پیچیدہ ہوگا، خاص طور پر سیاسی طور پر، مارکیٹ، شیئر ہولڈرز، اور حکومت کو اس طرح کے اقدام کو نگلنا، Intesa کی پیشکش کی وجہ سے سیانا پر لٹکنے والے معمول کے غیر فعال اصول کا ذکر نہ کرنا۔
MPS-Banco BPM: انسداد تجویز کی آخری تاریخ ملتوی کر دی گئی۔
اس طرح کے پیچیدہ انضمام کی ساخت، خاص طور پر ایک فراخ نقدی جزو کے ساتھ، ایک دن میں نہیں بنایا جا سکتا۔ دو دن پہلے تک، ایسا لگتا ہے کہ Lovaglio اور Castagna اس ہفتے کے آخر میں اپنی انضمام کی تجویز کو مارکیٹ میں پیش کرنے کا ارادہ رکھتے ہیں۔ اس کے بعد، مشترکہ اعلان کے لیے فی الحال 5 اگست (Banco BPM) اور 6th (MPS) کو طے شدہ ششماہی نتائج پر دونوں بورڈ آف ڈائریکٹرز کی میٹنگ کے لیے شیڈول کرنے کا خیال بھی گردش کیا گیا۔ تاہم زیر غور آپریشن روز بروز پیچیدہ ہوتا جا رہا ہے۔ اس میں کچھ ہفتے لگ سکتے ہیں۔ کسی حتمی تجویز پر پہنچنے سے پہلے۔ مسئلہ یہ ہے کہ وقت ختم ہو رہا ہے اگر وہ انٹیسا کو ہرانا چاہتے ہیں، جو پہلے سے ہی آگے ہے۔ اگرچہ یہ سچ ہے کہ بورڈ کی غیر معمولی میٹنگیں 24 گھنٹے پہلے بلائی جا سکتی ہیں، لیکن یہ بھی اتنا ہی سچ ہے کہ غیر فعال ہونے کے اصول کے تحت دونوں بینکوں کو اپنی متعلقہ غیر معمولی میٹنگیں منعقد کرنے کی ضرورت ہوتی ہے، جنہیں بورڈ کی منظوری کے 30 دنوں کے اندر بلایا جانا چاہیے۔ اس سے وہ 10 ستمبر کے قریب پہنچ جائیں گے، انٹیسا کی میٹنگ کی تاریخ پہلے سے طے شدہ ہے۔ ECB سے شروع ہونے والے مختلف حکام کے ٹائم فریم، جنہیں لین دین پر اپنی رائے کا اظہار کرنا ہوگا، کو بھی مدنظر رکھا جانا چاہیے۔
شیئر ہولڈرز کی میٹنگ میں رکاوٹ اور ایم پی ایس شیئر ہولڈرز کی غیر متوقعیت
لیکن رکاوٹوں کی فہرست طویل ہے اور اس میں بھی شامل ہے۔ Monte dei Paschi کی اسمبلی جس نے ماضی قریب میں بورڈ آف ڈائریکٹرز سے برطرف Lovaglio کی دوبارہ تقرری سے شروع کرتے ہوئے، مارکیٹ کے لیے ایک سے زیادہ سرپرائز محفوظ کیے ہیں۔
مینیجر کی حمایت کے لئے بنیادی طور پر شکریہ اسے کھولنے کے قابل تھا ڈیلینکیپٹل کے 17,5% کے ساتھ مونٹی کا پہلا شیئر ہولڈر، اور کا بی پی ایم بینک (3,7%)۔ تاہم، اس بار، Piazza Meda، تنازعہ کا فریق ہونے کے ناطے، ووٹ نہیں دے سکے گا، جبکہ Del Vecchio خاندان کی ہولڈنگ کمپنی کی اعلیٰ انتظامیہ Intesa کی پیشکش کا خیر مقدم کرے گی کیونکہ اس سے حصص کی قیمت پر حاصل ہونے والے فوائد ہیں۔ شیئر ہولڈرز کی رائے بھی ایسی ہی ہوگی۔ بڑے فنڈز Lovaglio اور کے درمیان حالیہ اختلافات پر غور کرتے ہوئے MPS کے دارالحکومت میں موجود ہیں۔ فرانسسکو گیٹانو کالٹاگیرونسیینا میں اس کے 13,5% حصص کے ساتھ مؤخر الذکر کی آسندگی کو بہت سے لوگوں نے قبول کیا ہے۔
مختصراً، Lovaglio کے لیے آگے کی سڑک اوپر کی طرف ہے، جس کا میلان Alpe d'Huez کے لائق ہے۔ لیکن، جیسا کہ تاریخ سکھاتی ہے، یہ پہلا موقع نہیں ہوگا جب MPS باس نے ٹرانسفر مارکیٹ کے لیے ڈرامائی موڑ محفوظ کیا ہو۔
کریڈٹ ایگریکول رکاوٹ
اگر Lovaglio نے اس کے لیے اپنا کام ختم کر دیا ہے، تو Castagna دونوں میں سے کسی کے پاس بھی نہیں بیٹھ سکے گی۔ اسے قائل کرنے کی ضرورت ہے۔ پہلا شیئر ہولڈر کریڈٹ ایگریکول ہے، جس کے پاس بینک کا تقریباً 30% حصہ ہے۔ لہٰذا، معاوضے کی ضرورت ہے، اور اس میں کافی حد تک، فرانسیسیوں کے لیے اس کمزوری کو قبول کرنے کے لیے جو نئی ہستی کی تخلیق کے ساتھ پیدا ہوگا۔ میز پر کئی تجاویز ہیں: فرانسیسی دی جا سکتی ہے کوئی بھی شاخیں فروخت کی جائیں۔ عدم اعتماد کے ضوابط کی تعمیل کرنے کے لیے، اس بات کا تذکرہ نہ کرنا کہ MPS اور AXA کے درمیان معاہدے 2027 میں ختم ہو جائیں گے اور یہ محاذ بھی، جنرلی کی اجازت دے رہا ہے، بات چیت کا موضوع ہو سکتا ہے۔ میز پر بھی ہوگا۔ اگوس یا انیما میں سے کسی ایک کا کنٹرول.
کہا جاتا ہے کہ فریقین کے درمیان بات چیت پہلے ہی جاری ہے۔ اور روم میں کان چبھتے ہیں۔: دونوں اس لیے کہ، اگر آپریشن کامیاب ہو جاتا ہے، تو فرانسیسیوں کے پاس اب مشہور تیسرے قطب کے 10 سے 15 فیصد کے درمیان ملکیت ہو گی، اور اس لیے کہ انیماجو کہ اطالوی بچتوں کا ایک بڑا حصہ رکھتا ہے، ان چار وجوہات میں سے ایک تھی جس نے حکومت کو بینکو کے لیے Unicredit کی بولی پر سنہری طاقت نافذ کرنے پر اکسایا۔ "Piazza Gae Aulenti میں نہیں، لیکن ہاں Banque Verte میں؟" یہ سوال بہت سے لوگ پوچھیں گے کہ کیا حکومت خاموش ہے؟
نامعلوم میلان پراسیکیوٹر آفس
آخر کار، آپریشن پر وزن کرنے والا ایک آخری نامعلوم عنصر ہے۔ اگرچہ حالیہ مہینوں میں اس کے بارے میں مزید کچھ نہیں سنا گیا ہے، لیکن یہ کھلا رہتا ہے۔ میلان پراسیکیوٹر کے دفتر کی تحقیقات جو دیکھتا ہے لواگلیو نے "بیرونی حریف" کے طور پر تفتیش کی۔ پراسیکیوٹرز کے مطابق ڈیلفن کے صدر، فرانسسکو ملیری، اور رومن کاروباری، فرانسسکو گیٹانو کیلٹاگیرون، MPS-Mediobanca کے قبضے کے سلسلے میں منعقد کیے گئے مبینہ کنسرٹ میں۔ تحقیقات میں مزید پیش رفت موسم خزاں میں آسکتی ہے۔، جب اطالوی بینکنگ گیم کا دوسرا مرحلہ اپنے عروج کو پہنچ سکتا ہے۔
