FCA 90% فیراری کو شیئر ہولڈرز میں تقسیم کرتا ہے۔ بازار پھٹ گیا، کنورٹینڈو راستے میں ہے
دی اکانومسٹ کی چھت کے نیچے ایف سی اے کے پہلے بورڈ، انگلینڈ میں فیاٹ کرسلر کے ٹیکس آفس نے، موڑ کا ایک بیراج محفوظ کر رکھا ہے، جو وال سٹریٹ اور نیلانو دونوں پر اسٹاک پر آتش بازی کرنے کے قابل ہے: سہ ماہی کے اعلان کے بعد -3% سے اکاؤنٹس، 18% تک، جب یہ معلوم ہوا کہ سرجیو مارچیون نے جوکر کھیلنے کا فیصلہ کیا ہے: فیراری اور فیاٹ کے درمیان علیحدگی "گروپ کی طویل مدتی ترقی میں معاونت کے لیے موزوں سرمائے کے ڈھانچے کی تشکیل کے منصوبے کے حصے کے طور پر۔ " پھر حصص، جیسے Exor اور Cnh، تھوڑا سا گرا لیکن پھر بھی ملاپ اسٹاک ایکسچینج کے عمومی مندی کے رجحان کے باوجود پیزا افاری کا بہترین نتیجہ نکلا۔
خلاصہ طور پر، لین دین Fiat میں FCA کے حصص کی عوامی پیشکش کے لیے فراہم کرتا ہے، جو کہ سرمائے کے 10% کے برابر ہے۔ باقی، Maranello کمپنی کے سرمائے کے 80% کے برابر، Fiat Chrysler کے حصص یافتگان میں تقسیم کیا جائے گا۔ یہ معاہدہ 2015 تک مکمل ہو جائے گا۔ تب تک FCA کو توقع ہے کہ فیراری کے حصص ریاستہائے متحدہ اور "کسی اور یورپی مارکیٹ میں" درج ہو جائیں گے۔ یعنی، یہ واضح نہیں ہے کہ Prancing Horse Piazza Affari میں داخل ہوتا ہے، بجائے اس کے کہ مالیاتی نقطہ نظر سے زیادہ خوش آئند قیمتوں کی فہرست میں۔
لیکن خبر یہیں ختم نہیں ہوئی۔ فیراری کی جگہ کا تعین گروپ کے سرمائے کو مضبوط کرنے کے لیے ایک پینتریبازی کا حصہ ہے، جس کا مقصد "امریکی اور بین الاقوامی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں" کے لیے 2,5 بلین ڈالر کے کنورٹیبل کے اجراء کے ذریعے، وہ سیکیورٹیز ہیں جو لازمی طور پر پختگی کے بعد FCE کے حصص میں تبدیل کی جائیں گی۔ تبادلوں کا تناسب جس کی وضاحت قیمت کے وقت کی جائے گی۔ پیشکش کی کامیابی (سال کے اندر مکمل ہونے والی) اس حقیقت سے سہولت فراہم کرے گی کہ سبسکرائبرز فیراری سیپریشن آپریشن میں حصہ لینے اور گھوڑے کے حصص حاصل کرنے کے حقدار ہوں گے۔
"اسپن آف سرمایہ کو نمایاں طور پر مضبوط کرے گا" سرجیو مارچیون نے وضاحت کرتے ہوئے مزید کہا کہ "2014-2018 کے کاروباری منصوبے کو مضبوط بنانے اور حصص یافتگان کے لیے اپنے کاروبار کی قدر کو زیادہ سے زیادہ کرنے کے مقصد کے ساتھ، یہ مناسب ہے کہ ہم FCA اور Ferraris کے لیے الگ الگ راستے اختیار کریں" . مالی اور صنعتی دونوں لحاظ سے اس کے نتائج اہم ہیں۔
a) Ferrari مضبوطی سے Exor کے ہاتھ میں ہے، جس نے خبر کے فوراً بعد 19% چھلانگ لگائی، جو FCA کے تقریباً 34% سرمائے کو کنٹرول کرتی ہے (لیکن ووٹنگ کے حقوق کا 46% ہے)۔ تاہم، سرمایہ گروپ کے شیئر ہولڈرز میں پھیل جائے گا، جو پہلے ہی زیادہ تر امریکی اور یورپی ہیں۔ کنورٹیبل کے ایشو کے بعد، فیراریس کا بین الاقوامی فیصد مزید بڑھنے والا ہے، یقیناً 50% سے اوپر۔ اس کے بعد یہ سمجھنا دلچسپ ہوگا کہ لسٹنگ کے لیے کس یورپی اسٹاک ایکسچینج کا انتخاب کیا جائے گا۔ میلان، جو لگژری مارکیٹ میں عزت کی پوزیشن کا خواہاں ہے، اس موقع کو ضائع نہیں کر سکتا۔
b) فیراری کی قیمت کتنی ہے؟ حالیہ مہینوں میں افواہوں میں اضافہ ہوا ہے۔ مارچیون، یہ جانا جاتا ہے، مارنیلو کے زیور کو اسی طرح سمجھتا ہے جس طرح کار کے بجائے عیش و آرام کی ضرب۔ اس لیے یہ احساس کہ سی ای او 5 سے 6 بلین کے درمیان کی قیمت طے نہیں کرے گا، حالیہ مہینوں میں قیاس کیا گیا، لیکن اس کا مقصد تقریباً 10 اور 12 بلین کی قیمت حاصل کرنا ہے، جس کا تصور صرف ایک ارب کے ایبٹڈا کے ساتھ ممکن ہے، صرف اضافہ ممکن ہے۔ 10 ٹکڑوں سے زیادہ فروخت کا بار۔ تیسری سہ ماہی میں، فراری نے 662 ملین یورو (+24%) کی آمدنی حاصل کی، جس میں 1.610 ہومولوگٹڈ کاریں فراہم کی گئیں (گزشتہ سال کے مقابلے میں +8%)۔
c) تبادلوں سے آنے والے 2,5 بلین ڈالر کے علاوہ Rossa کے 800% کی جگہ سے پہنچنے والے تقریباً 10 ملین یورو کی بدولت، Marchionne کے پاس آخر کار زمین سے سرمایہ کاری حاصل کرنے کے لیے ضروری فائر پاور ہو جائے گا، جس کا آغاز اس کے منصوبوں کی ترقی سے ہو گا۔ الفا کے نئے ماڈلز۔ اس طرح صنعتی قرضوں کے لیے کم تشویش، جو "موسمی نقدی جذب کی وجہ سے" توقع سے زیادہ بڑھ کر 11,4 بلین (9,7 جون کو 30 بلین کے مقابلے) ہو گیا جبکہ تجزیہ کاروں نے 10,4 اور 10,8 بلین کے درمیان اعداد و شمار کی توقع کی۔
d) FCA نے اپنی 2014 رہنمائی کی تصدیق کی: تقریباً 4,7 ملین گاڑیوں کی عالمی ترسیل (صرف تیسری سہ ماہی میں اضافہ؛ محصولات 93 بلین یورو کے برابر یا اس سے زیادہ اور EBIT 3,6 اور 4 بلین یورو کے درمیان؛ منافع کا خالص قرض تقریباً €0,6 کے درمیان ہونے کی توقع ہے۔ اور €0,8 بلین، فی شیئر آمدنی (eps) تقریباً €0,10 سے بڑھ کر €0,44 اور €0,60 کے درمیان کی حد تک، اور سال کے آخر میں قرض کی خالص صنعتی قدر 9,8 اور 10,3 بلین یورو کے درمیان متوقع ہے۔ ) گروپ شمالی امریکہ (+14%) اور ایشیاء (+20%) میں اچھی کارکردگی کے ساتھ لاطینی امریکہ (-30% ڈیلیوری) میں فروخت میں کمی کو پورا کرنے میں کامیاب رہا، جو جیپ کے ذریعے چلایا گیا، نیز یورپ کی ڈرپوک بحالی اور، خاص طور پر لگژری برانڈز کے اوپر کی طرف رجحان کے ساتھ (+35%)۔
سہ ماہی EBIT 7% اضافے سے 926 ملین ہو گیا، جو تجزیہ کاروں کے اتفاق رائے سے ظاہر کیے گئے 937 ملین سے کم ہے۔ تاہم، غیر معمولی اشیاء کو چھوڑ کر، آپریٹنگ منافع میں 99 ملین یورو کا اضافہ ہوا، جو کہ Apac اور لگژری برانڈز کی مضبوط کارکردگی کی بدولت ہے۔ خلاصہ یہ کہ ایف سی اے کے سہ ماہی نمبر دلچسپ نہیں ہیں۔ اور یہ اندازہ لگانا مشکل نہیں ہے کہ مارکیٹ نے مسترد کر دیا ہو گا، مارکیٹ کے اس مرحلے میں، واپسی پر ڈیلیور کی گئی سیکیورٹیز کی خریداری سے حاصل ہونے والے حصص رکھنے کی ضرورت کی وجہ سے سرمائے میں اضافے کا لین دین پیچیدہ ہے۔ لیکن ایک بار پھر Marchionne مارکیٹ کو حیران کرنے اور "شام" کرنے میں کامیاب رہا ہے۔
