شو ڈاؤن 10.30 پر شروع ہوتا ہے۔ آج میں غیر معمولی بورڈ جمعرات کو غیر متوقع طور پر طلب کیا گیا، ہم دیکھیں گے کہ شیر کی کون سی روح غالب آئے گی: تاریخی لیکن اب تک میڈیوبانکا کے ساتھ قریبی تعلق، پہلے رشتہ دار اکثریتی شیئر ہولڈر، یا انتظامی خود مختاری جس کی پیروی CEO Giovanni Perissinotto نے کی۔ ڈیل ویکچیو کے انٹرویو کے ایک ماہ بعد جس نے سی ای او کا استعفیٰ طلب کیا تھا (ٹریسٹ میں سالانہ میٹنگ کے ساتھ مل کر) کمپنی کے اوپری حصے میں تناؤ آخر کار اس ہفتے پھٹ گیا۔، جب گزشتہ بدھ کو میڈیوبانکا کے چیئرمین اور ڈائریکٹر، البرٹو ناگل نے مبینہ طور پر پیرسینوٹو کو ایک قدم پیچھے ہٹنے کے لیے طلب کیا۔ ایک درخواست جسے مینیجر کسی بھی طرح سے قبول کرنے کو تیار نہیں ہے، جیسا کہ اس نے ایک میں وضاحت کی ہے۔ کونسلرز کو سخت خط بھیجا.
تو آج ہم بورڈ کی گنتی پر جاتے ہیں۔ میڈیوبانکا کے قریبی ذرائع نے نشاندہی کی ہے کہ "نمبرز موجود ہیں"، ورنہ بورڈ کا اجلاس نہ کیا جاتا: کل 11 میں سے 12-17 ڈائریکٹر سی ای او پر عدم اعتماد کا ووٹ دینے کے لیے تیار ہوں گے۔ میڈیوبانکا کے ساتھ ساتھ کچھ ایسے ہیں جنرلی کے بڑے شیئر ہولڈرز: لیونارڈو ڈیل ویکچیو اور لورینزو پیلیسیولی (جہاں سے جارحانہ حملہ شروع ہوا پھر پیازٹیٹا کوکیا نے اس کا خیرمقدم کیا) بلکہ فرانسسکو گیٹانو کالٹاگیرون بھی۔ ان میں ENI Paolo Scaroni کے CEO اور فرانسیسی شہری Vincent Bolloré کو شامل نہیں کیا جا سکتا۔ Perissinotto کو چیک فنانسر پیٹر کیلنر اور ڈیاگو ڈیلا ویلے میں بلکہ اینریکو مارچی (حصہ دار فیریک کا پارٹنر) اور چھوٹے شیئر ہولڈرز اپیج میں بھی مدد ملتی ہے۔
نہ صرف پرو Perissinotto فرنٹ جنرلی نیٹ ورک کے ایجنٹوں سے تک پھیلا ہوا تھا۔ سابق امریکی سفیر میل سمبلر (اور مِٹ رومنی کی امیدواری کے لیے موجودہ سربراہ برائے مالیات) کو جو صدر گیلٹری کو خط لکھتے ہیں۔. اس کے بعد یہ دیکھنا ہوگا کہ Assogestioni Cesare Calari، Paola Sapienza اور Carlo Carraro کے تین اقلیتی ڈائریکٹر کس طرح ووٹ دیں گے۔ سرجیو بالبینوٹ (جنرل کے سی ای او) مغلوب نہیں ہیں جو، میلان میں گروپ کے ہیڈکوارٹر میں داخل ہونے پر، صحافیوں کے سوالوں کا جواب نہیں دینا چاہتے تھے کہ وہ کیسے ووٹ دیں گے۔ صورتحال کشیدہ ہے اور تناؤ آسمان کو چھو رہا ہے۔ کل میدان میں موجود فریقین نے نوٹوں اور خنجروں کے ساتھ ایک دوسرے کو للکارا۔ اسٹاک ایکسچینج میں، سب سے اوپر تصادم نے اسٹاک کو پنکھ دیا: Generali +3,35% اور Mediobanca +3,69%۔
لیکن DEL VECCHIO اور PERISSINOTTO کے درمیان جواب دیں۔
تاہم، Perissinotto کے خط کے پہلے جوابات Mediobanca کے سیلون سے نہیں آئے۔ لیکن کی طرف سے یونیپول، جنرلی کا ایک مدمقابل جو، پیازیٹا کوکیا کی ہدایت کی بدولت، فونسائی کے بچاؤ کو مکمل کرنے کی کوشش کر رہا ہے، ایک آپریشن جسے خود مینیجر نے غیر یقینی الفاظ میں سوالیہ نشان بنا دیا ہے ("مجھے اس آپریشن کے اسٹریٹجک وژن پر شدید شکوک و شبہات ہیں ، نہ صرف پریشان کن ثبوتوں کے لئے جو یقینی طور پر اس شخص کی مالی صحت کے بارے میں نظر انداز نہیں کیا جاسکتا جسے نجات دہندہ ہونا چاہئے ،" انہوں نے زور دیا۔ لیکن پیرسینوٹو نے یہ بھی واضح کیا کہ اس نے ڈوزیئر پر کسی بھی طرح سے شامل ہونا مناسب نہیں سمجھا۔ ایک ایسا میچ جو اطالوی مالیاتی نظام میں خام اعصاب کو چھوتا ہے اور یونیپول/میڈیوبینکا/Unicredit محاذ کو Sator/Palladio کے مقابلے میں کھڑا کرتا ہے (Palladio کے نمبر ایک، Meneguzzo کے ساتھ، تاریخی طور پر CEO Perissinotto کے قریب)۔
اس طرح بولوگنیسی کمپنی کے سی ای او، کارلو سیمبری نے Perissinotto سے کہا کہ وہ یونیپول کے بارے میں بیانات کو "واضح" کر کے "ان حصوں کی اصلاح کر کے جو من مانی اور بلا جواز یونیپول کی شبیہ اور مفادات کو نقصان پہنچاتے ہیں"۔ "میں ان پر غور کرنا چاہتا ہوں - کمبری نے تبصرہ کیا -، لہجے اور مشمولات کے لیے، جو کہ گہرے ذاتی خلفشار کے ایک لمحے میں، سیاق و سباق میں اور ان مسائل کا حوالہ دیتے ہوئے اپنے موقف کی حمایت میں تیار کیے گئے ہیں، جیسا کہ مجموعی مواد سے اخذ کیا گیا ہے۔ خط، جنرلی گروپ اور اس کے حصص یافتگان کے لیے خصوصی اہمیت کا حامل ہے، جس کے حوالے سے یونی پول گروپ واضح طور پر مکمل طور پر غیر قانونی ہے۔"
لیکن حملے پر جانا کل پھر ہے۔ بوڑھے آدمی کی: "میں نے حیرت اور تلخی کے ساتھ Giovanni Perissinotto کی طرف سے جنرلی کے ڈائریکٹرز کو خط پڑھا جسے پریس نے عام کیا تھا۔ اس سے صاف ظاہر ہوتا ہے کہ کچھ عرصے سے موجودہ سی ای او جنرلی کا انتظام کرنے کے لیے کافی نہیں ہیں۔ اور ایک بار پھر: "یہ میڈیوبانکا کی طرف سے عدم اعتماد کی تحریک نہیں ہے بلکہ بورڈ کے ایک بہت ہی اہم حصے اور حصص یافتگان کی طرف سے خصوصی طور پر کمپنی سے متعلق کارپوریٹ حقائق کی طرف سے حوصلہ افزائی کی گئی ہے۔
فونسائی/یونیپول کے معاملے کا جیوانی پیرسینوٹو کے عدم اعتماد سے کوئی تعلق نہیں ہے اور وہ صرف قابل قبول نتائج کی کمی کو چھپانے کے لیے سوالیہ نشان پر لاتے ہیں۔ تیار اور punchy Perissinotto کا جواب: "کمپنی ٹھوس ہے۔ حالیہ برسوں میں اس نے اپنی دانشمندانہ سرمایہ کاری کی پالیسی کی بدولت سب پرائم کے ذریعے پیدا ہونے والے پہلے بحران پر کامیابی سے قابو پالیا ہے اور آج یہ مارکیٹ کے سنگین بحران سے اچھی طرح نمٹ رہا ہے جو خاص طور پر اٹلی کو متاثر کر رہا ہے، ایک ایسا ملک جس میں گروپ کی جڑیں مضبوط ہیں۔ بیمہ کی کارکردگی کے اشاریہ جات بین الاقوامی سطح پر مارکیٹ کے بہترین اشاریہ جات میں سے ہیں جیسا کہ مختلف تحقیقوں سے ظاہر ہوتا ہے۔ یہ نتائج گروپ کے تمام ساتھیوں کی لگن، پیشہ ورانہ مہارت اور اخلاقیات کی بدولت ممکن ہوئے ہیں۔" ایک آخری جھٹکے کے ساتھ: "ڈاکٹر ڈیل ویکچیو کے پاس، بیرون ملک اپنی رہائش گاہ سے، مجھے یقین ہے کہ، ہمارے ملک اور ہماری کمپنی کا ایک وژن ہے جو حقیقت سے تھوڑا دور ہے"۔
امریکہ کے سابق سفیر نے گیلٹری کو لکھا: پیرسینوٹو کو بے دخل کریں
یہ اٹلی میں اعتماد کو ایک دھچکا دے گا۔
امریکہ کی طرف سے یہ بھی غیر آرام دہ ہے۔ میل سمبلراٹلی میں سابق امریکی سفیر، مِٹ رومنی کی امیدواری کے لیے مالیات کے موجودہ سربراہ، جن کا کہنا ہے کہ وہ کل کے بورڈ سے ممکنہ طور پر ہٹائے جانے کی خبروں سے "تشویش" ہیں۔ اور اسی لیے اس نے قلم اور کاغذ لے کر جنرلی گیبریل گیلٹری دی جینولا کے صدر کو لکھا۔ انہوں نے لکھا، "Perissinotto کو جنرلی کے سی ای او کے طور پر ہٹانے کا اقدام غلط تصور ہے اور یہ اطالوی کاروباری برادری کی ایک منفی تصویر کو بیرونی دنیا تک پہنچاتا ہے۔" Sembler کے لیے Perissinotto سب سے زیادہ قابل مینیجرز میں سے ایک تھا جو اٹلی میں یا بیرون ملک جانا جاتا ہے۔ "انہوں نے کئی سالوں تک بڑی قابلیت اور دیانتداری کے ساتھ کمپنی کی قیادت کی - انہوں نے کہا - ہمیشہ جنرلی کی بہترین دلچسپی دل میں رکھتے ہوئے"۔ اس وقت اسے بے دخل کرنے کے لیے، جب اطالوی مالیاتی اداروں کے استحکام کے بارے میں بہت تشویش پائی جاتی ہے، سرمایہ کاروں کو ایک منفی پیغام بھیجتا ہے، جس سے کارپوریٹ گورننس کے بارے میں شکوک و شبہات پیدا ہوتے ہیں اور اٹلی کی اس کے ارد گرد موجود بڑے چیلنجوں کا مقابلہ کرنے کی صلاحیت۔ اسے ابھی ہٹانے سے اور ایسا کرنے سے نہ صرف جرنیلوں کی ساکھ کو نقصان پہنچتا ہے۔ اس سے اٹلی کی اس شدید مالیاتی بحران سے نمٹنے کی صلاحیت پر اعتماد اٹھ جائے گا جس کا اسے سامنا ہے۔'.
مارچی (فیرک)، پیرسینوٹو کے چیلنج کے پیچھے کم عمدہ وجوہات
تجزیہ کاروں نے میڈیوبینکا کی طرف انگلی اٹھائی
Enrico Marchi، Finanziaria Internazionale کے صدر، Ferak میں حصص کے ذریعے Generali کے بالواسطہ شیئر ہولڈر اور اسی لیے Effeti میں، Giovanni Perissinotto کے دفاع میں معاملے میں مداخلت کرتے ہوئے "بہت عمدہ وجوہات نہیں" کی بات کرتے ہیں۔ "آج میں نے جنرلی جیوانی پیرسینوٹو کے سی ای او کے خلاف پرتشدد، غیرجانبدارانہ اور ناقابل قبول بیانات پڑھے - انہوں نے ایک بیان میں لکھا - تاہم، میں اس بات سے اتفاق کرتا ہوں کہ فنانشل ٹائمز اور اہم سرمایہ کاری گھروں کے تجزیہ کار لکھتے ہیں، متفقہ طور پر منفی میں نہیں اسٹاک ایکسچینج میں حصص کی کارکردگی لیکن بالکل مختلف اور کم عمدہ وجوہات میں جو کچھ ہو رہا ہے اور جو واقعی بڑی مشکل کے تناظر میں کمپنی کے نظم و نسق اور استحکام پر مثبت جائزوں کا اظہار کرتا ہے۔ بڑی لسٹڈ کمپنیوں کے کتنے سی ای او بچ جائیں گے اگر ان کے لیے یارڈسٹک بھی اسٹاک مارکیٹ کی کارکردگی ہے؟
مالیاتی تجزیہ کاروں کا پہلا رد عمل درحقیقت الجھن ہے۔ مسئلہ، ایک بار پھر، لیون کے انتظام کا نہیں، بلکہ میڈیوبانکا کے ساتھ نازک تعلقات میں گورننس کا ہوگا۔ بزنس ہاؤس سلویا کوانڈٹ "میڈیوبینکا کے غیر متناسب اثر و رسوخ" کے بارے میں بات کرتی ہے، شیووروکس نے اس بات پر روشنی ڈالی کہ Perissinotto کی انتظامیہ نے "زندگی کے منافع میں بہترین درجے کے نتائج" حاصل کیے ہیں اور Crédit Suisse اس بات پر روشنی ڈالتی ہے کہ آپریٹنگ رجحانات "زیادہ حد تک لائن میں یا اس سے اوپر ہیں۔ یورپی حریف"۔ اور سوال بھی "سرمایہ میں اضافہ" کمپنی کو مضبوط بنانے کے لیے حالیہ دنوں میں بہت سے لوگوں کی طرف سے مدعو کیا گیا، جس سے میڈیوبانکا کے کردار پر سوال اٹھتے ہیں۔ "شاید اس کی سب سے بڑی غلطی چند سال پہلے جب مالیاتی مارکیٹ کے حالات بہتر تھے تو سرمائے میں اضافہ نہیں کرنا تھا، لیکن ایک بار پھر غالباً یہ مرکزی شیئر ہولڈر کا فیصلہ تھا،" Cheuvreux لکھتے ہیں۔ دوسری طرف اپنے خط کے ایک حصے میں یہ خود Perissinotto ہے جو تجویز کرتا ہے کہ اس نے مشکل بازاروں کی صورت حال میں اسٹاک کی مضبوطی کے تصور کو بہتر بنانے کے لیے سرمائے کی مضبوطی کا راستہ منتخب کیا ہوگا: "میں توقع کرتا ہوں کہ اس حقیقت کا مقابلہ کیا جائے گا۔ کہ حال ہی میں جنرلی شیئر کی کارکردگی غیر تسلی بخش رہی ہے۔ اور میں صرف اس نکتے کو شیئر کرسکتا ہوں۔ تاہم، یہاں تک کہ انتہائی سطحی تجزیہ بھی آپ کو بتائے گا کہ یہ انتظامی غلطیوں کا نتیجہ نہیں ہے، بلکہ اٹلی کے ساتھ ہمارے تاریخی، موجودہ اور اہم نمائش کے بارے میں مارکیٹ کے تاثرات اور اس حقیقت سے براہ راست جڑا ہوا ہے کہ ہم وفادار حامی رہے ہیں اور رہے ہیں۔ اطالوی حکومت کے خود مختار قرض کا۔ اس کا ثبوت ہمارے اہم حریفوں کے نتائج کے مقابلے سے حاصل کیا جا سکتا ہے، جو جیسا کہ سب جانتے ہیں، ایکویٹی کے بڑے انجیکشن سے فائدہ اٹھایا ہے۔ ہماری کمپنی کے برعکس جو اپنے حوالہ پارٹنر کے کہنے پر بھی اور سب سے بڑھ کر اس راستے کا انتخاب نہیں کرنا چاہتی تھی۔".
ایجنٹوں، یونینوں اور چھوٹے ممبروں کی تشویش
کمپنی کے ایجنٹ Perissinotto کے ارد گرد ایک ڈھال بناتے ہیں: ایک نوٹ میں جنرل ایجنٹس گروپنیٹ ورک کے 1.350 ایجنٹس نے پہلے شیئر ہولڈر کی جانب سے گروپ کے CEO Giovanni Perissinotto پر حصص کی کارکردگی کی واحد بنیاد پر عدم اعتماد کرنے کے فیصلے سے مکمل اختلاف کا اظہار کیا ہے اور کچھ بڑے شیئر ہولڈرز کی جانب سے ظاہر کی گئی بے صبری کے جواب میں۔ ایجنٹوں نے نشاندہی کی کہ "یہ ایک مختصر نظر والا اسٹریٹجک انتخاب ثابت ہو سکتا ہے اور گروپ کی صحت اور مالی استحکام کے لیے بہت زیادہ نقصان دہ ہے۔" یہاں تک کہ جنرل ایجنٹس انا اسٹیلیا انہوں نے کہا کہ وہ "ایک درخواست سے حیران ہیں جو یقینی طور پر حصص کی کارکردگی میں کوئی عقلی جواز تلاش نہیں کرسکتی ہے، ایک کساد بازاری کی موجودگی میں جو برسوں سے جاری ہے اور جس کے دوران ہم نے بار بار انشورنس گروپس کے خاتمے کا مشاہدہ کیا ہے جو بہت زیادہ لگتا تھا۔ ٹھوس: دوسری طرف، جنرلی گروپ نہ صرف اطالوی مارکیٹ میں قائد کے طور پر اپنی پوزیشن برقرار رکھنے میں کامیاب رہا ہے، بلکہ زندگی اور غیر زندگی کے شعبوں میں اپنی موجودگی کو مضبوط بنانے میں بھی کامیاب رہا ہے، جس سے کمپنی کی تمام اہم صحت کو بہتر بنایا گیا ہے۔ اشارے"۔
اسی طرح ٹریڈ یونینوں (Fisac Cgil, Fiba Cisl, Fna, Snfia اور Uilca) "Generali کی اعلیٰ انتظامیہ کے مسلسل عدم استحکام کے بارے میں تشویش کا اظہار کرتا ہے، جو کہ عمومی اقتصادی رجحان کے ایک غیر معمولی سنگین مرحلے میں مصروف گروپ کی وشوسنییتا پر سوالیہ نشان لگاتا ہے۔ "
چھوٹے شیئر ہولڈرز کی کمی نہیں ہے، جو شاید سب سے پہلے جنرلی شیئر کو آج کے 8,49 یورو سے بڑھ کر 20 یورو تک دیکھنے میں دلچسپی رکھتے ہیں۔ صفحہ، جنرلی کے چھوٹے شیئر ہولڈرز کی سب سے بڑی ایسوسی ایشن، حملوں کو بلاجواز سمجھتی ہے، کیونکہ یہ کمپنی اور اس کے شیئر ہولڈرز کے مفاد میں نہیں ہوں گے، اور Perissinotto کے ساتھ ہیں: "آپ یہ کیسے کہہ سکتے ہیں - وہ کہتے ہیں، اپنے اوپر اعتماد کی تصدیق کرتے ہوئے مینجمنٹ - جب مینجمنٹ 2012 بڑی حد تک مثبت ہے؟ ہمیشہ کی طرح، کارپوریٹ مینجمنٹ اسٹاک کی اسٹاک مارکیٹ کی کارکردگی کے ساتھ الجھن میں ہے، ایک ایسا رجحان جس کے بارے میں ہر کوئی جانتا ہے مینجمنٹ پر منحصر نہیں ہے۔ اگر ایسا نہ ہوتا تو تقریباً تمام لسٹڈ کمپنیوں کی اعلیٰ انتظامیہ کو گھر بھیجنا پڑتا۔
