Alman Menkul Kıymetler Borsası, Kasım 68'ten bu yana, yani Angela Merkel'in Şansölye olarak göreve gelmesinden bu yana %2005 değer kazandı. Aynı dönemde Euro Stoxx 50 endeksi de %15 kayıp kaydetti. Şimdiye kadar, Merkel döneminde, Bund sahipleri, Frau Angela tarafından yönetilen güvenli liman içinde kalabilmek için birden fazla kez iki yıllık tahvillerin negatif getirisini kabul ederek toplam faizi %40'a çıkardılar.
Bu öncül göz önüne alındığında, Alman endeksi, yine Fed'in teşvikleri sayesinde, şimdiden ABD'nin bariz zaferini önceden kutlamış olsa bile, piyasaların bugün Merkel'e Dax'ın yeni bir mutlak rekorunun saygısını sunması muhtemeldir. CDU/CSU. Ancak sürpriz, Büyük Koalisyonun olası küçük ortağının ağırlığını azaltmak gibi başarının boyutlarında yatıyor. Oylama, daha az "katı" bir Almanya umut edenlerin hayallerini ve aynı zamanda bir Avrupa şüphesi dalgasının korkularını da süpürüyor. Böylece Alman Anayasa Mahkemesi'nin Draghi planını sıkıştırma riski azalıyor.
Bu arada döviz piyasalarında önemli bir değişiklik olmadı. Euro, dolar karşısında 1,35'in ve yen karşısında 134'ün oldukça üzerinde güçlü kalmaya devam ediyor: Euro bölgesinin ekonomik toparlanmasının gücü konusunda fazlasıyla şüpheci olan Mario Draghi için bir sorun daha.
EJDERHA HIZLANDIRILDI
Tokyo Menkul Kıymetler Borsası kapalıyken, haftaya yükselen bir seansla başlamak Çin'in elinde.Şanghay Borsası +%0,6 arttı, Hong Kong +%1,7 daha da iyi. Artış kısmen Fed kararlarının gecikmiş etkisinden kaynaklanıyor: Çin borsaları geçen Perşembe ve Cuma günü kapalı kaldı.
Ancak Boğa, açık Bora'da önceki 50,9'den 50,1'a yükselen PMI endeksinin ön verileri iletildiğinde hız kazandı. Bu, Çin ekonomisinin, kredi ve hizmetleri serbestleştirmeye yönelik reformların önünü açması gereken ekonomi konulu ÇKP toplantısından sadece birkaç hafta sonra hız kazandığının teyididir. Bu arada Pazar günü, parti solunun hala referans noktalarından biri olan Bo Xilai'nin müebbet hapis cezası açıklandı.
BÜTÇE VE DUVAR SOKAK GÜNDEMİNDE BESLENEN
Almanya'daki oyların arşivlenmesiyle birlikte, piyasaların dikkati, bütçe ve cari harcamaların finansmanı konusundaki savaşın kızıştığı Washington'a dönüyor: Bir hafta içinde Hazine'nin nakit parası bitmiş olabilir, ancak iki ülke arasında bir anlaşma yok. Tüketim ve istihdam üzerinde ciddi sonuçları olabilecek bir duruştan kaçınmak için siyasi güçler. Gerçekten de Cumhuriyetçiler, işsizlerin sosyal yardımlarını önemli ölçüde azaltan bir yasa çıkardılar.
Siyasi engel, Fed'i azaltımı ertelemeye ikna etti. Bir anlaşma olması durumunda, kesinti yeniden gündeme gelecek: Fed üyesi James Bullard Cuma günü yaptığı açıklamada, indirimin Ekim ayı sonunda başlayabileceğini söyledi. Fed'den bahsetmişken, Başkan Barack Obama sonbaharın başlarında Ben Bernanke'nin halefini aday gösterme sözü verdi: bugünden itibaren her gün iyi olabilir.
İŞ YERİNDEKİ SICAK DOSYALAR
Giderek daha kırılgan hale gelen hükümet gemisi, Def'in zorlu navigasyonuyla karşı karşıya kalırken, güçlü temalar sıkıntısı yok.
a) Geçen haftaki siyah forma Telecom Italia'ya -%6 gitti. Pay, Telco'nun vadeleri birkaç ay erteleyebileceği hipotezinden daha çok etkilendi ve pay üzerindeki spekülatif çekiciliğin soğumasına neden oldu. Telefonica, şirketin kontrolünü güvence altına almak için en acısız ve en ucuz çözümü arıyor. Holdingin İtalyan hissedarları, gerilemenin yeni bir sermaye kayıpları dalgasına dönüşmesini engellemeye çalışıyor. Kepler Cheuvreux uzmanlarına göre şirket için en iyi şey, yaklaşık 3 milyar avroluk bir sermaye artırımı olacaktır. Başkan Franco Bernabè'nin sadece Telco'nun değil, hissedarlarına iletmek üzere olduğu talep çok daha yüksek olabilir.
b) Banca Milletvekilleri de haftayı %-1,1 oranında kırmızı ile kapattı, bu nedenle yargı cephesinde (İskenderiye davası mahkemeye gidiyor) ve iş planının gözden geçirilmesi cephesinde önemli günler açıklandı. Yarın CEO Fabrizio Viola, yönetim kuruluna, halihazırda ilan edilen 200 şubeye ek olarak 400 şubenin daha kapatılmasını sağlayan sağlam bir bölgesel yeniden yapılandırmayı gösterecek. Monti tahvillerine erişim için AB'den yeşil ışık almak için gerekli olan yeni plan (ki bu olmadan kurumun 1. Kademe değeri %6,5'e düşer), ayrıca türevlere maruz kalma ve Btp'ye yatırılan portföyde bir kesinti içerir.
c) Enrico Letta'nın ABD'deki road show'u Bel Paese'de yatırım talep etmek için başladığından, Ansaldo Sts'ye büyük ilgi. Finmeccanica yan kuruluşu, özelleştirme cephesindeki ilk şüpheli. Cuma günü başlık en çok satın alınan + %2,54 oldu. Hisse senedi hafta boyunca %4,6 arttı. Moody's tarafından uzun süredir borcu hurda statüsüne indirilen Finmeccanica'nın önde gelen sendikalarının temsilcileri ve yönetimi bugün bir araya geliyor.
d) Chrysler, yıl sonuna kadar yapılacak halka arz sürecinin başlaması için belgeleri SEC'e hafta içinde teslim etmelidir. Fiat tarafından takdir edilmeyen ancak Sergio Marchionne ile paketin %41,5'inin sahibi olan sendikanın Veba fonu arasındaki mesafenin gerekli kıldığı bir senaryo. Yetkili bir UBS analisti olan Philippe Houchois'e göre, halka arz süreci tarafların hisseler için bir fiyat belirlemesine hizmet edecek, ancak mutlaka listeye alınmayla sonuçlanmayacak.
e) Lag'in iktisabına ilişkin hukuk davasının belirleyici duruşmasından iki gün önce Parmalat için bugün yönetim kurulu savaşı. Cuma günü, Parma savcısı Gerardo Laguardia, ad acta komiseri Angelo Manaresi'nin son raporuna dayanarak, savcılığın önümüzdeki Çarşamba günü Parmalat'ın yönetim kurulunun görevden alınması ve operasyonun iptali taleplerini yineleyeceğini söyledi.
REKORLAR HAFTASININ ARDINDA
S&P 500 endeksi New York'ta %1,3 artışla 1,709.91 oldu. Eylül ayının başından bu yana artış %4.7 oldu. Dow Jones Sanayi Ortalaması da 75.03 puan veya yüzde 0.5 yükseldi. Her iki endeks de 18 Eylül'de Federal Rezerv'in faiz indiriminin ertelenmesine ilişkin duyurusu vesilesiyle 2 Ağustos'ta kırdığı mutlak rekoru aştı. Mart 2009'un en düşük seviyesinden itibaren artış %153'tür. 2,76 yıllık T-bonosu %XNUMX'ya kadar gecikmiş durumdadır.
Haftayı yedi gün öncesine benzer değerlerde ons başına 1.330 dolar civarında (Cuma günü -33 dolar) kapatan altın için çok güçlü dalgalanmalar, ardından maksimum 1.380'e yükseldi. Avrupa'da da artış haftası. Stoxx Europe 600 endeksi %0,9 artarak 314.2'ye (yıl başından itibaren %12) Haziran 2008'den bu yana en yüksek seviyeye yükseldi: Eylül (%+5,7) son iki yılın en iyi ayı oldu.
Eurostoxx50 endeksi bir haftayı %2,2 kazançla tamamladı, doğrudan rakibimiz Madrid %2,4 yükseldi, Frankfurt (yaklaşık +%2) Pazar günü seçim randevusunda yeni tarihi rekorun ziyaret kartıyla kendini gösterdi. Hafta boyunca, Milano Borsası +%2,4 ile avro bölgesindeki diğer piyasalara ayak uydurmayı başardı.
BANKALARIN BURCU ALTINDA MILAN
Mavi fişlerimizle sınırlı olan Piazza Affari'nin haftalık dengesi parlak, 36 hisse yükseldi ve sadece 4 hisse düştü. Finansal hisse senetlerinin mükemmel performansı dikkat çekiyor: Ubi Banca, +%7 ile haftanın en iyi hissesi, Avrupa'da ise Banco de Santander'in +%9,1'inden sonra ikinci. Mediobanca da sonuçlarla ödüllendirilerek +%5,1 podyuma çıkıyor. İlk on arasında ayrıca Azimut +%4,5, Intesa Sanpaolo +%4,4 ve Banco Popolare +%4,3 yer alıyor.
Exor +%4,8, Snam +%4,6, Buzzi +%4,6 ve Tenaris +%4,2 için de iyi sonuçlar. Kâr elde etmek bunun yerine Mediaset'i cezalandırdı (%-2,8), 2013'ün başından bu yana muhteşem bir performanstan (+%110) geri döndü. ANCAK Cuma günü hisse senedi, İtalyan televizyon reklamcılığının orta seviyenin %1,73'dan fazla altında olduğunun altını çizerek hedef fiyatı 2,15 Euro'dan 3,65 Euro'ya (eşit ağırlık) çıkaran Morgan Stanley sayesinde %+30 toparlandı. Enel Green Power da eksi zeminde, -1%.
