45'DE CEBİR KAYDI +%2012. ŞEHİRDEKİ İLK ÇİT. COCO TAHVİLLERİ "CAIMAN" SERRA'NIN ŞANSINI YAPAR
Matteo Renzi'nin seçim kampanyasına ayrılan süre, Pierluigi Bersani'nin efsanevi vizyonundaki Cayman'lı finansçı ve dün Leopolda'da Floransa belediye başkanı ön seçimleri kampanyasının kapanışında konuşan Davide Serra'nın dikkatini dağıtmadı. Avrupa finansının sorunlu denizinde başarılı bir korsanın faaliyeti.
Bu sabah Financial Times hak ettiği bir portreyi Algebris CoCo fonuna, 900 milyonluk fona ya da 2012'yi yüzde 45'lik rekor bir kazançla kapatmaya başlayan koşullu dönüştürülebilirlerin satın alınmasına ve yönetimine adanmış fona ithaf ediyor. Riskten korunma fonu ortalamasının %4,5'in üzerine çıkmadığı kasvetli bir yılda City'nin en yüksek seviyesi.
FT'ye göre "Londra'nın en tanınmış varlık yönetimi şirketi" olan Algebris'in sırrı nedir? "İki yıl önce, banka öz sermaye getirilerinin düşmeye mahkum olduğunu fark ettik," diye yanıtlıyor Serra, borç getirisi öz sermaye getirisini ikiye katlamak üzereydi. Bu yüzden krediye odaklandık."
Seçilen araç, başarılı olamayan Serra'nın Monte Paschi'ye de önerdiği CoCo bağıydı. Bunlar, ihraççının talebi üzerine sermayeye dönüştürülebilen özel tahvillerdir. Buna karşılık, sigortacı çok daha yüksek bir faiz alabilir. Serra, "Piyasa giderek daha karmaşık hale geliyor" diyor. Swiss Re'nin son sayısını ele alalım. Sermayeye dönüştürme, şirketin temettü ödememesine bağlı, ki bu şimdiye kadar hiç olmadı. ve bir dizi doğal afete: depremler, kasırgalar, konut piyasasının çöküşü veya borsaların feci düşüşü”.
Kısacası, yalnızca üst düzey spekülatörlerin kötü maceralara girme riskini göze almadan ustalaşabilecekleri çok karmaşık bir araç. Şimdiye kadar Algebris, diğerlerinin yanı sıra Credit Suisse, Lloyds Bank ve Rabobank'ın CoCo tahvillerini içeren bir portföyü bir araya getirerek başarılı oldu. Ve gelecek iyi işler vaat ediyor. Barclays tarafından yapılan bir araştırmaya göre, CoCo tahvillerinin potansiyel pazarı bir milyar sterlin: Basel 3 tarafından belirlenen yeni sermaye ihtiyacı, yüksek getirili girişimlerin başlamasını destekliyor. Kısacası, merctao'ya bakılırsa, Londra'da ikamet etseler de kaymanlar için altın bir mevsim.
