24 часа от презентация реформы Пакта стабильности предложено Европейская комиссия начинаем делать первые расчеты и прощупывать землю с учетом встреча министров финансов запланировано на пятницу и субботу в Стокгольме. Это будет первая полезная возможность, когда представители различных государств-членов смогут обсудить предложение, которое, согласно намерениям Брюсселя, должно быть одобрено к концу года. Л'применение старого Пакта приостановлено, из-за чрезвычайной ситуации с Covid, с марта 2020 года и будет повторно активирован 1 января 2024 года. Таким образом, цель Комиссии состоит в том, чтобы начать заново с новыми правилами, которые считаются реально применимыми, для содействия устойчивому росту, позволяя странам сокращать задолженность, не ставя под угрозу инвестиции. Однако на данный момент дорога кажется в гору, при этом Италия жалуется на неисключение расходов на Pnrr и Green Deal при расчете целевых расходов, а Германия вместо этого считает ограничения, установленные Брюсселем, слишком мягкими и слабыми. В центре перетягивание каната на Месе, с Италией, которая в Стокгольме может оказаться под перекрестным огнем других стран ЕС, которые требуют немедленной ратификации Европейского механизма стабильности (MES), утверждая, что наша страна «замораживает» дискуссию».
С новым Пактом стабильности для Италии коррекция на 8-15 миллиардов в год
Согласно новым правилам, предложенным Брюсселем, страны с дефицитом более 3% и/или задолженностью более 60% ВВП должны будут представить планы корректировки бюджета четыре года (с возможностью продления до семи) для уменьшения долга и будут обязаны выполнять фискальная корректировка 0,5% ежегодно, под угрозой автоматической процедуры нарушения.
Калькулятор в руках, согласно прогнозу, разработанному техническими специалистами Европейской комиссии, для Италии эти параметры будут означать корректирующие меры стоимостью 8 или 15 миллиардов в год, составляет 0,45% или 0,85% ВВП ежегодно, в зависимости от того, решит ли наша страна придерживаться плана корректировки, рассчитанного на четыре или семь лет. На данный момент, подчеркивают источники в ЕС, это простое моделирование, а реальные цифры станут известны позже на основе индивидуальных планов. Но признаки кажутся ясными: Италия — страна с очень высоким долгом (2.772 миллиарда евро по данным Банка Италии) и дефицитом, который, по данным Def, к концу года достигнет 4,5%. Поэтому как страна с крупной задолженностью она должна будет представить план корректировки бюджета, который, по всей вероятности, будет рассчитан на семь лет после "техническая траектория" (это определение, указанное Брюсселем), которое гарантирует, что долг имеет правдоподобное снижение или остается разумным, а дефицит уменьшается или остается ниже 3% в среднесрочной перспективе. Таким образом, семилетний план предполагает корректировку на 0,45%, что равно 8 миллиардам в год. Если вместо этого Италия выберет четырехлетний план, коррекция вырастет до 0,85%, то есть 15 миллиардов в год.
Максимальное исправление по текущим правилам
На первый взгляд цифры могут показаться запредельными, но с действующие правила - который вновь вступит в силу с 1 января 2024 года, напоминаем, - тем более. Применение действующего в настоящее время Пакта стабильности потребует от Италии годовая корректировка 0,6%, 11,5 млрд евро. Мало того, поправку следует применять на более длительный период времени, то есть до тех пор, пока наша страна не достигнет среднесрочной цели. Не говоря уже о правило двадцатого который в настоящее время требует погашения долга в размере 5% ВВП для тех, кто превышает порог в 60%, в чрезвычайно проциклической интервенции и фактически никогда не применялся. Новое предложение отбрасывает его, но если оно останется в силе, это будет означать, что усилие 4,5% в год быть удовлетворены. Наконец, если мы также примем во внимание цифры, содержащиеся в Деф, цель корректировки правительства на этот год составляет 3,6% и 0,9% в 2024 году. Проще говоря, новые правила устанавливают более низкие ежегодные поправки к тем, которые в настоящее время предусмотрены, а также к тем, которые указаны правительством в Опр.
Джорджетти: «Нужно было исключить расходы Pnrr». Германия: «слабые параметры»
По словам министра экономики Джанкарло Джорджетти, предложение о реформировании Пакта стабильности, представленное 26 апреля Комиссией ЕС, «несомненно шаг вперед но мы настойчиво просили исключить инвестиционные расходы, в том числе типичные для Цифровой Pnrr и зеленая сделка, из расчета плановых расходов, по которым измеряется соответствие параметрам. Мы признаем, что это не так».
«Любые инвестиционные расходы, — продолжал Джорджетти, — поскольку они значительны и создают долг для нового пакта, они должны быть тщательно оценены. Поэтому привилегированными должны быть только те расходы, которые действительно оказывают значительное положительное влияние на ВВП».
Комментарий министра финансов Германии идет в совершенно противоположном направлении Кристиан Линднер: «Предложения Европейской комиссии еще не удовлетворяют запросы федерального правительства», — сказал министр, добавив, что Германия «не примет предложения по реформе, которые ослабляют пакт стабильности и роста ЕС». Линднер подчеркнул, что предложение комиссии в любом случае станет «основой для дальнейших переговоров», в которых Германия будет «конструктивна». На самом деле следует помнить, что Германия и Нидерланды просили ввести фиксированный числовой коэффициент для всех сокращений долга, который, по их мнению, должен был быть равен 1% для стран с высоким уровнем долга, таких как Италия. Вместо этого Брюссель выбрал 0,5%.
Более положительная, чем немецкая, реакция Нидерланды где, однако, правительство дает понять, что оно хочет, чтобы «новые правила привели к амбициозному сокращению долга и большей приемлемости долга для стран с крупной задолженностью». Для Франция, с другой стороны, предложение «идет в правильном направлении», несмотря на то, что Париж не одобряет автоматические правила сокращения дефицита и долга.
Италия зажата между Пактом стабильности, Месом и Пнрр
Различные позиции государств-членов проявятся уже в пятницу в Стокгольме, где министры финансов Еврогруппы соберутся вместе и где Италия будет у всех на виду. Причина? Месяц
Европа больше не намерена ждать, и отказ Италии от ратификации стал проблемой: «Отказ от ратификации, — подчеркнул представитель ЕС, — каким-то образом блокирование» даже дальнейших реформ. По словам источника, «невозможно обсуждать другие меры, которые могли бы быть полезны, если бы мы не выполнили предыдущее соглашение. имеет охлаждающий эффект на обсуждения“. Италия, со своей стороны, придерживается точки зрения: Мес «идет обновляется и трансформируется как средство роста», — подчеркивают источники в правительстве.
Поэтому в ближайшие месяцы передвижение между Римом и Брюсселем будет очень интенсивным. Потому что еще добавятся переговоры по Пакту и по Месу изменения в Pnrr. Это три пункта, которые только кажутся отдельными, но которые Италия считает тесно связанными. И не случайно Джорджетти отмечает включение инвестиционных расходов в расчет целевых расходов, по которым измеряется соответствие параметрам Пакта стабильности. Почему, и, вероятно, именно на это и будет напирать Италия, если новый Пакт о стабильности не предусматривает никаких "Золотое правило(т.е. правило, рассчитывающее определенные категории инвестиций с другой системой учета) страны-члены с высоким уровнем долга будут призваны концентрироваться только на тех инвестициях, которые приводят к уменьшению дефицита и долга по сравнению с ВВП. С риском, таким образом, отклониться от приоритетов, которые ЕС через Next Generation запечатлел в Pnrr стран-членов.
