в Итальянский банковский рискА может быть, летние каникулы уже закончились. А может, они и не начинались. Дата, которую следует отметить красным: Четверг 10 сентябрьдень, когда собрание Intesa Sanpaolo Соберётся для утверждения увеличения капитала в рамках публичного предложения о покупке и обмене акций на сумму 30,6 млрд евро, запущенного в июне прошлого года. К той же дате генеральный директор MPS Луи Ловальо Ему придётся вытащить кролика из шляпы и представить своим сварливым советникам одну или несколько убедительных альтернатив предложению о поглощении, которому объективно трудно противостоять. Затем, если ему удастся убедить их согласиться, что легче сказать, чем сделать, ему придётся пройти через испытание...собрание акционеровИтак, одного «чуда» недостаточно; нужно два. Но история показывает, что Ловаглио не из тех, кто легко сдаётся, и — после его неожиданного возвращения к руководству сиенским банком, с которого его сместили всего несколько дней назад, — его никогда нельзя недооценивать. Настолько, что пока все в Сиене продолжают говорить о Палио, в Рокка Салимбени, как сообщается, кипит работа. И, как говорят, строительство долгожданных альтернативных вариантов уже ведётся.
второй солнце 24 часаНа самом деле, главный человек Монте думает о... запуск не одной, а двух операцийПервый на Banco Bpm которая, поскольку идея брака между равными определенно угасла, снова сыграет роль жертвы в банковской игре на риск после неудачной попытки Unicredit. Вторая же будет, напротив, на Banca GeneraliТот самый банк, который Mediobanca, в свою очередь, пыталась захватить чуть больше года назад, чтобы противостоять предложению MPS. История повторяется.
MPS: Действия Ловаглио по противодействию Intesa, заседание совета директоров в четверг.
Его вызывают на завтра, в четверг, 20 августа. совет директоров Сиенского банка В ходе этой встречи банкир мог бы представить двойную сделку членам совета. На то же время в Риме запланирована встреча министра экономики Джанкарло Джорджетти, мэра Сиены Николетты Фаби, президента региона Тоскана Эудженио Джани и президента провинции Сиена Аньезе Карлетти. Эта встреча давно запрашивалась местными властями после недавнего заявления премьер-министра Мелони о том, что банк не будет разделен.
Но вернемся к финансам. Солнце подчеркивается, что Рокка Салимбени могла бы взять на себя следующее:«Очень рискованный выбор», которая, помимо прочего, должна была прибыть «накануне решение прокуратуры Милана «В рамках расследования MPS-Mediobanca». Эти решения должны будут не только преодолеть препятствия, создаваемые правилом пассивности, которому MPS подчиняется с момента объявления о предложении о поглощении Intesa Sanpaolo, но и учитывать внешние препятствия. Что касается Banco BPM, например, то здесь существует гигантское препятствие. А именно... Креди АгрикольКрупнейший акционер Piazza Meda, владеющий почти 30% акций, уже выразил свое несогласие с браком.
роль Generali
В этом двойном матче также вступает в игру ОбщееВ свою очередь, выполняя двойную роль: Лев владеет контрольным пакетом акций, равным... 50,17% капитала Banca Generali, При этом 13,2% акций страховой компании принадлежат MPS через Mediobanca. Ловальо мог бы рассмотреть эту долю. «Непредсказуемый фактор», который может быть «предоставлен полностью или частично». «Французские финансисты могли бы вмешаться», — пишет газета на Виа Монте Роза. Однако трудно представить, особенно после баррикад вокруг операции Natixis, что правительство позволит иностранным игрокам вмешаться. непосредственный доступ к сбережениям итальянцев. использовать те же термины, которые тогда применялись между Палаццо Чиджи и улицей Виа XX Сеттембре. И именно поэтому многие обращают свой взор на офис Андреа Орсель на площади Гаэ Ауленти, где уже находится около 10% акций Generali. Однако даже в этом случае путь будет непростым, учитывая суммы, поставленные на карту, и обязательства UniCredit перед Commerzbank в Германии.
Реакция фондового рынка и сомнения аналитиков.
Тем временем на площади Пьяцца Аффари реакция инвесторов осторожная. Мпс и понимание которые в значительной степени соответствуют условиям предложения о поглощении. Акции сиенского банка падают на 0,37%, в то время как другие акции Banca Generali они зарабатывают почти 2%, и эти Banco Bpm Рост на 0,6%. Стабильность (-0,1%). IntesaГенеральный директор Карло Мессина ждет, какие шаги предпримет его конкурент.
Аналитики настроены скептически.«По нашему мнению, предложенные стратегические альтернативы представляют собой определенный уровень…» сложность и риск выполнения «Значительно выше предложения Intesa», — прокомментировали аналитики Equita. В частности, MPS «придётся управлять завершение интеграции Mediobanca и дальнейшие крупномасштабные операции, значительно увеличивающие риск исполнения по сравнению с предложением Intesa», тем более учитывая, что «успех операций будет подчинен...» вовлечение и консенсус ключевых заинтересованных сторон«В том числе с участием Crédit Agricole, Generali и крупных акционеров MPS, а также с получением многочисленных разрешений регулирующих органов и преодолением ограничений, вытекающих из правила пассивности».
Эксперты продолжают, что «финансовое обоснование операций» также потребует «достижения следующих результатов». особенно амбициозные синергии «для поддержки создания стоимости», в то время как гипотеза о слиянии с Banca Generali «очень напоминает предложение Mediobanca-Banca Generali от 2025 года, вызывая вопросы о готовности основных заинтересованных сторон одобрить структуру, которая не получила необходимой поддержки на собрании акционеров Mediobanca чуть более года назад». Особенно учитывая, как подчеркивает Intermonte, что «недавно генеральный директор Intesa Карло Мессина заявил, что и Дельфина, и Кальтаджироне Они положительно отнеслись к предложению Ca' de Sass.
