È arrivato il giorno decisivo del riscul bancar. Oggi, giovedì 10 settembre Intesa Sanpaolo se vor reuni la Noul Centru de Management din Torino ședința extraordinară să solicite acționarilor săi undă verde pentru majorarea de capital necesară finanțării ofertei maxime de preluare de peste 30 de miliarde lansate în iunie Monte dei Paschi.
Numirea este una dintre cele care contează, chiar dacă rezultatul este considerat de la sine înțeles: i soci dovrebbero approvare l’operazione con una maggioranza piuttosto ampia. Secondo le prime proiezioni, con un’affluenza intorno al 60-65% del capitale, i voti favorevoli potrebbero superare il 90%. Ottimista anche il presidente di Ca’de Sass, Gian Maria Gros-Pietro, Vorbind în weekend, în marja Forumului Ambrosetti, el a anticipat „un sprijin larg din partea acționarilor noștri”. „Consilierii proxy și-au dat, de asemenea, opinia pozitivă”, și-a amintit Gros-Pietro, subliniind că, pentru acționari, vor exista „toate efectele pozitive pe care le-am văzut în fuziunile anterioare”, a concluzionat el, referindu-se la achiziția Ubi Banca. Deci, de ce nu? Mai ales că, dacă oferta are succes, 13,3% din Generali în mâinile MPS-Mediobanca, aducând cota Intesa din Lion la peste 16%.
Intesa Sanpaolo: detalii despre oferta de preluare și cifrele noii bănci
Oferta de preluare evaluează acțiunile băncii sieneze la 10,091 euro fiecare și este structurată cu un preț în acțiuni de 1,6 acțiuni Intesa Sanpaolo și o componentă de numerar de un euro pentru fiecare acțiune Monte dei Paschi, cu o primă de 12,5% față de prețul oficial al Monte dei Paschi la bursă din 5 iunie. Chiar și acum, în ciuda creșterii acțiunii MPS care a încercat să se alinieze cu valorile puse pe masă de Ca' de Sass, oferta rămâne premium.
Scopul este ambițios: să creeze a doua cea mai mare bancă din zona euro după capitalizare în spatele Santander din Spania, consolidând simultan principalele domenii de activitate ale celor două grupuri, și anume: „Administrarea averii, Protecție și consultanță, Servicii bancare corporative și de investiții, Servicii bancare de retail și comerciale și Finanțe de consum”, a subliniat banca într-unul dintre răspunsurile sale scrise către acționari, publicat cu câteva zile înainte de ședință.
Noua entitate va ajunge la aproximativ 27 de milioane de clienți, Va putea conta pe o rețea de aproximativ 3 de sucursale, gestionând active financiare în valoare de 1.700 de miliarde de dolari.
Acordul cu Unipol-Bper privind sucursalele și asigurările privind „Siena”
Intesa este, în sine, o bancă uriașă. De aceea există mai multe probleme critice care trebuie rezolvate pe frontul antitrust, începând de la numărul de sucursale pe care noul grup le-ar găsi în burta sa.
Tocmai pentru a găsi o soluție la această problemă, Intesa a intrat imediat într-un acord acord cu Unipol că, odată ce operațiunea este finalizată, va achiziționa 635 de sucursale MPS și le va „transmite” filialei Bper. O mișcare care a alarmat atât autoritățile toscane, cât și chiar prim-ministrul, care într-un interviu acordat Milan Finance, A abdicat încă o dată de la neutralitatea guvernului, sperând că numele și identitatea Monte-ului nu vor fi șterse. De aici Asigurările au venit, de data aceasta prin intermediul unui interviu acordat Talpa 24 minereu, din partea președintelui Unipol, Carlo Cimbri. „MPS este cea mai veche bancă, renumită la nivel mondial. Din acest motiv, nu pentru că o prefer pe BPER, ci va fi banca principală”, a spus el, confirmând că sediul central va rămâne în Rocca Salimbeni și că partea „Siena” va rămâne alături de partea „Monte dei Paschi” în numele băncii, contrar planului inițial.
Da Intesa nessuna ingerenza sulle Generali
Non esistono accordi, intese o convergenze di interessi tra Intesa Sanpaolo e il gruppo Unipol/Bper, o qualsiasi altro azionista, aventi a oggetto le partecipazioni in Assicurazioni Generali”, ha risposto Intesa Sanpaolo a un azionista che, in vista dell’assemblea di giovedì sull’Opas Mps, rilevava che, a suo dire, in caso di successo dell’operazione “sommando le partecipazioni riconducibili al gruppo Intesa Sanpaolo (dirette e indirette), al gruppo Unipol/Bper e al gruppo Caltagirone, l’influenza complessiva sul capitale di Assicurazioni Generali potrebbe risultare tale da garantire, di fatto, il controllo della società”, chiedendo se esistano accordi sulle quote nel Leone tra Intesa e il gruppo Unipol.
Intesa ribadisce poi piu volte che la quota Generali che verrebbe acquista attraverso Mediobanca sarà “mantenuta in continuità con l’attuale trattamento contabile adottato da Mediobanca secondo il metodo del patrimonio netto, come investimenti azionario non di controllo senza ingerenza nella governance di Generali”.
Le stime: attesi 61 miliardi di dividendi e 2,9 miliardi di sinergie
Nelle risposte fornite agli azionisti, Intesa Sanpaolo ha confermato che, in caso di buon esito dell’operazione, si attende entro il 2029 sinergie complessive pari a circa 2,9 miliardi di euro (ante imposte, per anno), di cui 1,5 miliardi di sinergie di costo e 1,4 miliardi di sinergie di ricavo, mentre i costi di integrazione una tantum sono stimati in 2,1 miliardi (ante imposte). Il 60% di queste sinergie dovrebbe essere raggiunto già nel 2028.
L’operazione dovrebbe inoltre portare alla creșterea profitului pe acțiune e del dividendo per azione di circa l’8% al 2029. La distribuzione complessiva per il periodo 2025-2029 dovrebbe salire a circa 61 miliarde de euro, una cifra che rappresenta un incremento di circa 11 miliardi rispetto ai circa 50 miliardi del Piano d’Impresa 2026-2029 di Intesa in ottica stand-alone, con una conferma della politica di distribuzione ordinaria (75% dividendi cash e 20% share buy-back per ogni anno del quadriennio 2026-2029) e 2,7 miliardi di distribuzioni straordinarie cash per il biennio 2026-2027.
In vista della successiva cessione di parte degli asset Mps a Unipol, Ca’de Sass rileva poi che “la maggiore redditività del perimetro trattenuto da Intesa Sanpaolo deriva sia dal fatto che la cessione ad Unipol del perimetro bancario comprende anche la gran parte delle strutture centrali (necessarie affinché l’entità destinata a Unipol possa operare come banca autonoma e indipendente) e i relativi costi, sia dal fatto che alcuni dei segmenti a maggiore redditività, come ad esempio le attività di wealth management e di credito al consumo riconducibili a Mediobanca, non sono ricomprese nel perimetro oggetto di cessione”.
Favorevoli fondi e fondazioni
Se le proiezioni saranno rispettate, la delega sarà approvata con una sorta di plebiscito. Oltre a ricevere l’endorsement dei proxy, che hanno raccomandato di votare a favore dell’aumento, le stime fornite da Intesa sembrano aver convinto sia i grandi fondi capitanati da BlackRock (5,1%), Avangardă (3,6%) e Amundi (1,7%) che le grandi fondazioni come Compania Sfântului Paul (6,48%) a Cariplo (5,4%), che potrebbero votare Sì in blocco.
Următorii pași
Odată ce majorarea a fost aprobată de adunare, Intesa se va putea concentra asupra zeci de autorizații necesare pentru efectuarea operațiunii. Vor fi necesare aproximativ patruzeci, începând cu cele ale BCE, IVASS, Antitrust și Golden Power.
Conform previziunilor băncii conduse de Carlo Messina, odată ce procesul va fi încheiat, Oferta ar putea începe în noiembriela câteva săptămâni după o altă întâlnire cheie:Întâlnire a parlamentarilor Pe 29 octombrie, guvernul italian va trebui să aprobe preluarea dublă a Banco BPM și Banca Generali, anunțată de directorul general Luigi Lovaglio la sfârșitul lunii august. Și, deși votul acționarilor Intesa pare o certitudine, prezicerea votului acționarilor MPS pare o loterie.
Între timp, o ședință a consiliului de administrație este programată pentru astăzi, marți, 8 septembrie, pentru Gianluca Brancadoro și Alessandro Caltagirone, care îi vor înlocui pe Carlo Vivaldi și Fabrizio Palermo, în urma aprobării din partea BCE.
(Ultimo aggiornamento giovedì 10 settembre alle ore 00.05)
