LVMH、年初は賛否両論のスタート2026年第1四半期をアーカイブする 19,12億XNUMX万の収入 ユーロの、 6％減 2025年の同時期の20,3億と比較すると、実質為替レートでは、オーガニック成長率はプラス（+1%）を維持しており、市場予想（+1,5%）をわずかに下回っているものの、依然として底堅い基盤を示している。 市場予想を下回る.
この四半期は、より不安定な国際情勢を反映しており、 中東の緊張 年初は好調だったものの、その後売上に影響が出始めている。LVMHはそれでも自社のビジネスモデルの回復力について語っているが、 2026年の指針を示すことなく: 定量的な軌跡を示せなかったことが重荷となり、 証券取引所の株式1,4%以上の減少を記録した。 マージン同グループは、3％から4％のオーガニック成長が不可欠であり、この水準を下回ると収益性への圧力が高まるだろうと警告している。
LVMH、アラブ首長国連邦、そしてイラン・アメリカ戦争が同社の業績に重くのしかかっている
Il イランとアメリカ合衆国の間の紛争、 2026年2月末に爆発し、 推定影響度は約1パーセントポイント グループのオーガニック成長に影響を与えた。特に中東地域ではその影響が顕著で、危機以前は高級品市場が最も活況を呈していた地域の一つであったが、3月以降、需要が急激に減速した。
同グループと市場の推定によると、 ドバイのショッピングモール 最大50％の減少に見舞われ、その結果、富裕層顧客の支出が縮小した。影響はさらに拡大した。 ヨーロッパへ湾岸諸国からの観光客流入の減少と、不利な為替状況によって打撃を受けている。
LVMHの報告：アジアは成長、米国は堅調、欧州は低迷
決算報告に戻ると、このフランスの大手企業は、2025年に既に減速が見られ、第4四半期には着実に改善が見られた後、2026年第1四半期の総収益はわずかに減少したものの、実質的な成長を遂げた。
レベルで 地理的しかし、パフォーマンスは依然として不安定である。 アジア （日本を除く）は7％のオーガニック成長を記録し、2025年後半に始まった需要の回復を確認した。 米国 は3％上昇しており、市場予想をわずかに上回っている一方、ヨーロッパ 観光客の消費低迷とユーロ高の影響で、3％減少した。
LVMH：ファッションと皮革製品は苦戦、ジュエリーと小売業は堅調
分裂 ファッションと革製品グループ最大規模で利益の約80%を占める事業部門は、売上高92億4000万ユーロを計上したが、報告ベースでは9%減、オーガニックベースでは2%減となった。この数字は市場の安定予想を下回っており、地政学的状況の影響を最も受けたセグメントであった。特に圧力が感じられたのは ルイ・ヴィトンとディオール一方、 ロロピアナ 「静かなる贅沢」への需要に牽引され、2桁成長を記録した。グループの声明によると、こうした状況にもかかわらず、ルイ・ヴィトンはモノグラム・キャンバス誕生130周年記念の恩恵を受け、ディオールはジョナサン・アンダーソンがデザインした最初の製品のおかげで改善の兆しを見せたという。
また、プレッシャーを受けているのは ワイン＆スピリッツ部門売上高は1,2億ユーロから12億7000万ユーロの間で、2％減となったものの、5％のオーガニック成長を記録した。 モエ＆シャンドン そして、中国の旧正月に関連した、コニャックに対する好ましい暦効果。
La 香水・化粧品部門 約2億ユーロの安定したオーガニック収益を報告した一方、 時計とジュエリー売上高は24億4000万ユーロに達し、ティファニーとブルガリが牽引する7%のオーガニック成長を記録した。 選択的小売 最終的に売上高は4億ユーロとなり、前年同期比3%減となったものの、セフォラの好調な業績に支えられ、実質ベースでは4%増となった。
アナリストの意見は分かれる：バーンスタインは「アウトパフォーム」を維持、ジェフリーズはより慎重な見方
アナリストの見解では、 バーンスタイン LVMHの投資判断を「アウトパフォーム」に据え置いた一方、目標株価を685ユーロから600ユーロに引き下げた。投資会社は、ルイ・ヴィトンとディオールの業績改善の兆し、中国と米国における需要の高まりを指摘したが、地政学的な不確実性と利益率の低下圧力によって、こうした改善が覆い隠される可能性があると警告した。
より慎重に ジェフリーズ同社は「ホールド」の投資判断を維持し、欧州と米国の高級車セグメントにおける需要の不確実性、および中国人顧客の回復ペースを理由に、目標株価を610ユーロから510ユーロに引き下げた。
株式市場：高級株が絶好調：ケリング、エルメス、モンクレールが上昇
市場はLVMHに否定的な反応を示し、パリ市場では株価が1,43%から2,5%下落し、約472ユーロとなった。これは、業績見通しが示されなかったことによる2026年の見通しの不透明さが要因だ。この動きは、既に低迷している市場環境の中で起こった。 年初から株価は26％以上下落した。 時価総額の面では、欧州セクターの中でも最悪の業績の一つだった。
一方、高級品セクターは無秩序な動きを見せており、投資家はすでに今後の決算発表に注目している。 ケリング 今晩発表される四半期決算と、木曜日にフィレンツェで開催される資本市場デーを前に、株価は約1,35％上昇する一方、 エルメス 決算発表を前に、株式市場は1,08％上昇している。スイス株も上昇している。 リシュモン （+1,3％）は、宝飾品・時計部門の好調な業績に支えられた。
ミラノでは、前日の減速の後、上昇に転じた。 ブルネロ・クチネリ （+ 0,37％）e モンクレール （+2,6％）、後者は来週発表される数字を考慮すると。サルバトーレも好調だった。 フェラガモ （3%以上）上昇したが、モーニングスターは推奨を「ホールド」から「売り」に引き下げ、目標株価を6,40ユーロに据え置いた。最後に、上昇に注目する価値があるのは、 カンパリ （+0,3%）フランスのグループのワイン・スピリッツ部門の好調な業績発表を受けて。
