È arrivato il giorno decisivo del 銀行リスク。 Oggi, giovedì 10 settembre インテサ·サンパオロ トリノの新経営センターで再会する 臨時会議 6月に開始した300億ドルを超える大規模な買収提案の資金調達に必要な増資について株主の承認を求める モンテ・デイ・パスキ。
この任命は、たとえ 結果は当然のこととみなされる: i soci dovrebbero approvare l’operazione con una maggioranza piuttosto ampia. Secondo le prime proiezioni, con un’affluenza intorno al 60-65% del capitale, i voti favorevoli potrebbero superare il 90%. Ottimista anche il presidente di Ca’de Sass, ジャン・マリア・グロス＝ピエトロ、 週末にアンブロセッティ・フォーラムの傍らで講演したグロス・ピエトロ氏は、「株主からの幅広い支持」を期待していると述べた。「議決権行使助言会社も好意的な意見を述べた」とグロス・ピエトロ氏は振り返り、株主にとっては「過去の合併で見られたすべての好影響」が得られるだろうと強調し、ウビ・バンカの買収に言及した。では、なぜダメなのか？特に、提案が成功すれば、 ジェネラリの13,3％ MPS-Mediobancaが保有することで、インテサのライオン銀行における持ち株比率は16%を超えた。
インテサ・サンパオロ：買収提案の詳細と新銀行の数字
この買収提案では、シエナの銀行の株式を1株あたり10,091ユーロと評価しており、株式による対価で構成されている。 インテサ・サンパオロの株式1,6株 と 現金部分 モンテ・デイ・パスキ株1株につき1ユーロのプレミアムで、6月5日の証券取引所におけるモンテ・デイ・パスキの公式価格と比較して12,5%のプレミアムとなる。現在でも、カ・デ・サスが提示した価値に合わせようとしたMPS株の上昇にもかかわらず、 そのオファーは依然として割高なままである。
目標は野心的だ。 時価総額でユーロ圏第2位の銀行 スペインのサンタンデール銀行の背後に位置づけられ、同時に両グループの主要事業分野、具体的には「資産運用、保険・アドバイザリー、法人・投資銀行業務、リテール・商業銀行業務、消費者金融」を統合していくと、同行は株主総会の数日前に公開した株主への書面回答の一つで強調した。
新組織は約 27万人の顧客、 同社は、約3,000の支店からなるネットワークを擁し、1兆7,000億ドルの金融資産を管理することになる。
Unipol-Bperとの支店に関する合意および「シエナ」に関する保証
インテサはそれ自体が巨大な銀行です。そのため、 独占禁止法分野で解決すべき重要な課題、から始まる 支店の数 新しいグループがその内なる力の中に見出すもの。
この問題の解決策を見つけるために、インテサは直ちに ユニポールとの合意 つまり、手術が終われば、 MPSの支店635店を買収する予定 そして子会社のBperに「引き渡す」予定だ。この動きはトスカーナ州当局と首相自身を不安にさせており、首相はインタビューで ミラノ金融、 彼は再び政府の中立性を放棄し、モンテの名前とアイデンティティが消し去られないことを願った。 安心させる言葉は、今回はインタビューを通して届いた。 日24時間ユニポールの社長より、 カルロ・チンブリ。 「MPSは世界的に有名な最古の銀行です。私がBPERよりもMPSを好んでいるからではなく、この理由から、MPSが主導銀行となるでしょう」と彼は述べ、当初の計画とは異なり、本社はロッカ・サリンベニに留まり、銀行名には「シエナ」と「モンテ・デイ・パスキ」が併記されることを確認した。
Da Intesa nessuna ingerenza sulle Generali
Non esistono accordi, intese o convergenze di interessi tra Intesa Sanpaolo e il gruppo Unipol/Bper, o qualsiasi altro azionista, aventi a oggetto le partecipazioni in Assicurazioni Generali”, ha risposto Intesa Sanpaolo a un azionista che, in vista dell’assemblea di giovedì sull’Opas Mps, rilevava che, a suo dire, in caso di successo dell’operazione “sommando le partecipazioni riconducibili al gruppo Intesa Sanpaolo (dirette e indirette), al gruppo Unipol/Bper e al gruppo Caltagirone, l’influenza complessiva sul capitale di Assicurazioni Generali potrebbe risultare tale da garantire, di fatto, il controllo della società”, chiedendo se esistano accordi sulle quote nel Leone tra Intesa e il gruppo Unipol.
Intesa ribadisce poi piu volte che la quota Generali che verrebbe acquista attraverso Mediobanca sarà “mantenuta in continuità con l’attuale trattamento contabile adottato da Mediobanca secondo il metodo del patrimonio netto, come investimenti azionario non di controllo senza ingerenza nella governance di Generali”.
Le stime: attesi 61 miliardi di dividendi e 2,9 miliardi di sinergie
Nelle risposte fornite agli azionisti, Intesa Sanpaolo ha confermato che, in caso di buon esito dell’operazione, si attende entro il 2029 sinergie complessive pari a circa 2,9 miliardi di euro (ante imposte, per anno), di cui 1,5 miliardi di sinergie di costo e 1,4 miliardi di sinergie di ricavo, mentre i costi di integrazione una tantum sono stimati in 2,1 miliardi (ante imposte). Il 60% di queste sinergie dovrebbe essere raggiunto già nel 2028.
L’operazione dovrebbe inoltre portare alla 一株当たり利益の増加 e del dividendo per azione di circa l’8% al 2029. La distribuzione complessiva per il periodo 2025-2029 dovrebbe salire a circa 61億, una cifra che rappresenta un incremento di circa 11 miliardi rispetto ai circa 50 miliardi del Piano d’Impresa 2026-2029 di Intesa in ottica stand-alone, con una conferma della politica di distribuzione ordinaria (75% dividendi cash e 20% share buy-back per ogni anno del quadriennio 2026-2029) e 2,7 miliardi di distribuzioni straordinarie cash per il biennio 2026-2027.
In vista della successiva cessione di parte degli asset Mps a Unipol, Ca’de Sass rileva poi che “la maggiore redditività del perimetro trattenuto da Intesa Sanpaolo deriva sia dal fatto che la cessione ad Unipol del perimetro bancario comprende anche la gran parte delle strutture centrali (necessarie affinché l’entità destinata a Unipol possa operare come banca autonoma e indipendente) e i relativi costi, sia dal fatto che alcuni dei segmenti a maggiore redditività, come ad esempio le attività di wealth management e di credito al consumo riconducibili a Mediobanca, non sono ricomprese nel perimetro oggetto di cessione”.
Favorevoli fondi e fondazioni
Se le proiezioni saranno rispettate, la delega sarà approvata con una sorta di plebiscito. Oltre a ricevere l’endorsement dei proxy, che hanno raccomandato di votare a favore dell’aumento, le stime fornite da Intesa sembrano aver convinto sia i grandi fondi capitanati da ブラックロック （5,1％）を 前衛 （3,6％）と アムンディ (1,7%) che le grandi fondazioni come COMPAGNIAディサンパオロ (6,48%) カリプロ (5,4%), che potrebbero votare Sì in blocco.
次のステップ
増額が議会で承認されれば、インテサは 数十件の承認 作戦遂行に必要な人員。ECB、IVASS、Antitrust、Golden Powerの職員をはじめ、約40名が必要となる見込みだ。
カルロ・メッシーナ率いる銀行の予測によると、このプロセスが完了すれば、 このオファーは11月から開始される可能性がある。別の重要な任命から数週間後：MPS会議 10月29日、イタリア政府は、8月末にCEOのルイージ・ロヴァリオ氏が発表したBanco BPMとBanca Generaliの二重買収を承認する必要がある。Intesaの株主による投票はほぼ確実視されているが、MPSの株主による投票を予測するのは宝くじのようなものだ。
一方、欧州中央銀行（ECB）の承認を受け、ジャンルカ・ブランカドーロ氏とアレッサンドロ・カルタジローネ氏がカルロ・ヴィヴァルディ氏とファブリツィオ・パレルモ氏の後任となるための理事会が、本日9月8日（火）に開催される予定だ。
(Ultimo aggiornamento giovedì 10 settembre alle ore 00.05)
