untuk risiko perbankan ItaliaAtau mungkin liburan musim panas sudah berakhir. Atau mungkin liburan itu bahkan belum dimulai. Tanggal yang perlu ditandai dengan warna merah adalah... Kamis 10 September, hari di mana majelis Intesa Sanpaolo akan bertemu untuk menyetujui peningkatan modal guna membiayai penawaran pembelian dan pertukaran publik senilai €30,6 miliar yang diluncurkan Juni lalu. Pada tanggal yang sama, CEO MPS Louis Lovaglio Dia harus mengeluarkan trik jitu dan menyajikan kepada para penasihatnya yang suka berdebat satu atau lebih alternatif yang kredibel untuk tawaran pengambilalihan yang secara objektif sulit ditolak. Kemudian, jika dia berhasil membuat mereka setuju, yang lebih mudah diucapkan daripada dilakukan, dia harus melalui cobaan berat...rapat pemegang sahamJadi, satu "keajaiban" saja tidak cukup; dibutuhkan dua. Tetapi sejarah menunjukkan bahwa Lovaglio bukanlah orang yang mudah menyerah, dan—setelah kembalinya yang mengejutkan ke pucuk pimpinan bank Siena tempat ia dipecat beberapa hari sebelumnya—ia tidak boleh diremehkan. Begitu pentingnya sehingga sementara semua orang di Siena terus membicarakan Palio, Rocca Salimbeni dilaporkan mengalami kesibukan yang luar biasa. Dan pembangunan alternatif yang telah lama ditunggu-tunggu dilaporkan sedang berlangsung.
Kedua matahari 24 jam, orang nomor satu di Monte sebenarnya sedang memikirkan hal itu peluncuran bukan satu tapi dua operasiYang pertama pada Bank bpm yang, dengan gagasan pernikahan antara pihak yang setara telah benar-benar pudar, sekali lagi akan memainkan peran sebagai mangsa dalam permainan risiko perbankan setelah tawaran Unicredit yang gagal. Yang kedua justru akan terjadi pada Banca Generali, bank yang sama yang pernah coba ditaklukkan Mediobanca lebih dari setahun yang lalu untuk menolak tawaran MPS. Sejarah terulang kembali.
MPS: Langkah-langkah Lovaglio untuk melawan Intesa, rapat dewan direksi Kamis
Ia dipanggil untuk hadir besok, Kamis 20 Agustus, dewan direksi bank Siena Selama pertemuan ini, pihak bankir dapat mempresentasikan transaksi ganda tersebut kepada para anggota dewan. Pertemuan dijadwalkan di Roma pada waktu yang sama antara Menteri Ekonomi Giancarlo Giorgetti, Walikota Siena Nicoletta Fabi, Presiden Regional Tuscany Eugenio Giani, dan Presiden Provinsi Siena Agnese Carletti. Pertemuan ini telah lama diminta oleh pemerintah daerah, menyusul harapan Perdana Menteri Meloni baru-baru ini bahwa bank tersebut tidak akan dipecah.
Tapi mari kita kembali ke masalah keuangan. tunggal menggarisbawahi bahwa, apa yang bisa diambil Rocca Salimbeni, adalah "pilihan yang sangat berisiko, yang antara lain akan tiba “pada malam sebelum keputusan Kantor Kejaksaan Umum Milan mengenai investigasi MPS-Mediobanca." Keputusan-keputusan ini tidak hanya harus mengatasi hambatan yang diberlakukan oleh aturan pasivitas yang telah diterapkan pada MPS sejak pengumuman tawaran pengambilalihan Intesa Sanpaolo, tetapi juga harus mengatasi hambatan eksternal. Mengenai Banco BPM, misalnya, ada hambatan yang sangat besar. Yaitu Crédit Agricole, pemegang saham terbesar Piazza Meda dengan kepemilikan saham hampir 30%, yang telah menyatakan penentangannya terhadap pernikahan tersebut.
Peran Generali
Dalam pertandingan ganda ini juga ikut berperan. umumPada gilirannya, dalam peran ganda: Sang Singa memegang saham pengendali yang setara dengan 50,17% dari ibu kota Banca Generali, sementara 13,2% saham perusahaan asuransi dipegang oleh MPS melalui Mediobanca. Lovaglio akan mempertimbangkan saham ini. "Kartu liar", yang "diberikan secara keseluruhan atau sebagian" "Yang mana 'keuangan Prancis dapat ikut campur'," tulis surat kabar di Via Monte Rosa. Namun, sulit dibayangkan, terutama setelah aksi protes terkait operasi Natixis, bahwa pemerintah akan mengizinkan pemain asing untuk ikut campur. tangan-tangan yang memegang tabungan warga Italia, untuk menggunakan istilah yang sama yang digunakan saat itu antara Palazzo Chigi dan Via XX Settembre. Dan inilah mengapa banyak orang mengalihkan perhatian mereka ke kantor Andrea Orcel di Piazza Gae Aulenti, yang sudah memiliki sekitar 10% saham Generali. Namun, bahkan dalam kasus ini, jalan yang harus ditempuh masih sulit, mengingat jumlah uang yang dipertaruhkan dan komitmen UniCredit kepada Commerzbank di Jerman.
Reaksi pasar saham dan keraguan para analis.
Sementara itu, di Piazza Affari reaksi para investor cenderung berhati-hati, dengan Mp dan pengertian yang pada dasarnya tetap selaras dengan persyaratan penawaran pengambilalihan. Saham bank asal Siena itu turun 0,37%, sementara saham-saham lainnya tetap stabil. Banca Generali mereka memperoleh hampir 2% dan mereka Bank bpm naik sebesar 0,6%. Stabil (-0,1%) intesa, dengan CEO Carlo Messina menunggu untuk melihat langkah apa yang akan diambil oleh pesaingnya.
Para analis bersikap skeptis“Menurut pendapat kami, alternatif strategis yang dihipotesiskan menghadirkan tingkat kompleksitas dan risiko pelaksanaan "Jauh lebih tinggi daripada tawaran Intesa," komentar analis Equita. Secara khusus, MPS "akan mendapati dirinya harus mengelola..." penyelesaian integrasi Mediobanca dan operasi skala besar lainnya, yang secara signifikan meningkatkan risiko eksekusi dibandingkan dengan yang terkait dengan tawaran Intesa”, terlebih lagi mengingat bahwa “keberhasilan operasi akan tunduk pada keterlibatan dan konsensus para pemangku kepentingan utama, termasuk Crédit Agricole, Generali dan pemegang saham signifikan MPS, serta memperoleh berbagai otorisasi peraturan dan mengatasi kendala yang berasal dari aturan pasivitas”.
Para ahli melanjutkan, “dasar keuangan dari operasi tersebut” juga akan membutuhkan “pencapaian” sinergi yang sangat ambisius untuk mendukung penciptaan nilai”, sementara hipotesis penggabungan dengan Banca Generali “sangat mengingatkan pada proposal Mediobanca-Banca Generali tahun 2025, menimbulkan pertanyaan tentang kesediaan para pemangku kepentingan utama untuk mendukung struktur yang belum mendapatkan dukungan yang diperlukan dari rapat pemegang saham Mediobanca lebih dari setahun yang lalu”. Terutama karena, seperti yang digarisbawahi oleh Intermonte, “baru-baru ini CEO Intesa, Carlo Messina, telah menyatakan bahwa baik Delfin maupun Caltagirone Mereka memandang tawaran Ca' de Sass secara positif.
