Dengan perang di Ukraina di perbatasan Eropa, skenario dunia telah berubah, meningkatkan kebutuhan akan keamanan. Dampaknya tercermin dalam laporan keuangan PT perusahaan multinasional pertahanan dipertimbangkan dan dalam daftar mereka di Bursa Efek: pada tahun 2022 investasi tumbuh tiga kali lebih cepat daripada pendapatan dan ekuitas mencapai pengembalian tertinggi. Hal ini terungkap dari survei yang dilakukan oleh TheArea Riset Mediobanca pada akun tahunan perusahaan multinasional pertahanan yang menunjukkan pada tahun 2022 omset agregat dari tiga puluh kelompok dunia yang terutama berspesialisasi dalam pertahanan adalah 432 miliar euro, di mana 316 miliar di antaranya diperkirakan dihasilkan secara eksklusif oleh sektor yang sama (+ 4% pada tahun 2021 dan + 10,5% pada 2019).
Sektor tersebut didominasi oleh pemain AS dengan pangsa 74% dari total, diikuti oleh grup Eropa dengan 22% dan grup Asia dengan 4%. Peningkatan pendapatan lebih lanjut sebesar +2023% selama tahun 6 diperkirakan akan terjadi pada tahun 2022, karena peningkatan anggaran nasional sebagai tanggapan atas meningkatnya ketegangan geopolitik.
Raksasa pertahanan yang mendapatkan penghasilan paling banyak
itu Usa, dengan 15 pemain besar mereka, juga memimpin dalam hal jumlah di depan Prancis, dipisahkan oleh tiga klub; dua kelompok masing-masing untuk Jerman, Britania Raya, India dan Italia itu dengan Fincantieri e Leonardo, menyumbang 21% dari omset Eropa dan 4,7% dari omset dunia.
Dalam miliknya melaporkan, Mediobanca mencatat bahwa lima tempat teratas untuk perkiraan pendapatan yang dihasilkan oleh sektor Pertahanan ditempati secara eksklusif oleh grup AS: Lockheed Martin (57,5 miliar euro), Teknologi Raytheon (37,1 milyar), Boeing (35,6 milyar), Northrop Grumman (29,5 miliar) e General Dynamics (25,9 miliar). Itu ditempatkan di posisi kedelapan Leonardo (12,2 miliar) dan pada tanggal dua puluh tiga Fincantieri (2,4 miliar).
Peningkatan pendapatan membuat Turki unggul Aselsan (+75% pada 2021), mengungguli Jerman Hensoldt (+ 15,8%) e Rheinmetall (+13,3%) dan ke Amerika HII- Huntington Ingalls Industries (+ 12,1%) e Booz Allen Hamilton (+11,8%), semuanya dengan pertumbuhan dua digit. Kedua grup Italia menonjol dengan peningkatan di atas rata-rata: Fincantieri dengan +8,1% dan Leonardo dengan +4,1%.
La profitabilitas sebaliknya tampaknya menurun: margin EBIT rata-rata turun dari 8% pada 2019 menjadi 7,3% pada 2022. Tiga perusahaan milik negara melaporkan margin paling memuaskan: Aselsan Turki (25,2%) dan Hindustan Aeronautics India (24,7%) dan Bharat Electronics (20,6%).
Naik dua digit Investasi yang secara keseluruhan mendekati 12 miliar euro (+13,2% pada 2021). Podium untuk intensitas investasi menempatkan BWX Technologies Amerika di posisi pertama (8,9%), di depan Aselsan Turki (6,7%) dan Hensoldt Jerman (5,6%) dan Rheinmetall (5,4%). Grup Italia berada di posisi yang baik, menegaskan kekuatan industri mereka: tempat keenam untuk Fincantieri (4%) dan kedua belas untuk Leonardo (3,3%).
Sedangkan penyaluran dividen meningkat sebesar 5,2% pada tahun 2021, dengan 81% dari total diserap oleh pemegang saham grup AS. 30 perusahaan multinasional pertahanan mempekerjakan lebih dari 1,3 juta orang pada tahun 2022 (+0,4% pada 2019), di mana 69% di antaranya termasuk dalam kelompok bintang dan garis.
Pengeluaran pertahanan dunia
La pengeluaran global untuk pertahanan melebihi 2 triliun dolar untuk pertama kalinya pada tahun 2021 (+0,7% pada tahun 2020 dan +12% pada tahun 2012, secara riil), mencapai nilai tertinggi sepanjang masa sebesar 2.113 miliar dolar (2,2% dari PDB global), sama dengan 5,8 miliar sehari. 37,9% berasal dari Amerika Serikat (801 miliar), diikuti China dengan 13,9% (293 miliar), India (3,6%), Inggris (3,2%) dan Rusia (3,1%); Italia kesebelas dengan 1,5% dari total dunia (32 miliar, sama dengan 88 juta sehari).
Peringkat berubah jika kita mempertimbangkan dampaknya pada PIL: tempat pertama untuk negara-negara Timur Tengah dan Afrika Utara, dengan Rusia di posisi ke-11 (4,1%), Amerika Serikat di posisi ke-15 (3,5%), Ukraina di posisi ke-19 (3,2%), China di posisi ke-63 (1,7%) dan Italia di urutan ke-76 (1,5%, 1,4% pada 2012 dan 2,1% pada 1988). Seperti yang diminta oleh NATO pada tahun 2014, Italia secara bertahap meningkatkan pembelanjaan pertahanannya dengan tujuan mencapai ambang 2% dari PDB pada tahun 2028.
E saya warga berapa banyak yang mereka habiskan untuk pertahanan negaramu? Di urutan teratas adalah Qatar, Israel, Amerika Serikat, dan Kuwait dengan lebih dari 2 dolar per kapita pada 2021; Italia 530 per orang (sama dengan 1,5 per hari) mewakili sekitar dua kali lipat rata-rata dunia (268) dan 17% lebih banyak dari Rusia. Pangsa pengeluaran publik yang didedikasikan untuk pertahanan tertinggi di Belarus, Qatar, Oman dan Arab Saudi dengan lebih dari 20%, sementara Italia berada di bagian bawah peringkat dengan 2,6%, lebih rendah dari rata-rata dunia sebesar 6,2% yaitu malah disalip oleh Rusia (10,8%), Amerika Serikat (8,3%) dan Ukraina (7,8%).
Kapitalisasi di Bursa Efek: orang Italia termasuk yang paling tidak dihargai
La kapitalisasi perusahaan multinasional pertahanan mencapai 736 miliar euro pada akhir tahun 2022, setara dengan 0,8% dari total nilai bursa saham dunia (0,5% pada akhir tahun 2021). Rata-rata, kapitalisasi empat kali lebih tinggi dari ekuitas, dengan Italia diantara kurang dihargai dari Bursa Saham: Fincantieri berbagi 1,5 kali ekuitas dan Leonardo 0,6 kali. Pada akhir Maret 2023, kapitalisasi agregat adalah 721 miliar euro, di mana 80% dipegang oleh grup bintang dan garis, dengan podium pasar saham ditempati oleh tiga US Raytheon Technologies (131,9 miliar), Boeing (117,2, 110,7 miliar) dan Lockheed Martin (65 miliar). Semua perusahaan lain memiliki kapitalisasi pasar kurang dari XNUMX miliar euro.
Pada tahun 2022, hasil saham pemain Pertahanan (termasuk dividen) sama dengan +34,6%, jauh di atas -11,0% yang ditandai oleh indeks saham dunia. Pada kuartal pertama tahun 2023, nilai agregat menandai +0,2%, dengan penampilan terbaik dicatat oleh Saab Swedia (+51,7%) dan Hensoldt Jerman (+50,2%) dan Rheinmetall (+46,3%); penampilan terbaik keempat untuk Leonardo (+34,2%) dan kedelapan untuk Fincantieri (+11,6%).
Bursa Efek dan investor oleh karena itu mereka tampaknya menghargai nilai keamanan yang diperbarui. Ini terjadi terlepas dari kenyataan bahwa perusahaan pertahanan menderita spesialisasi yang menghukum dalam hal ESG. Namun, konteks geopolitik yang berubah telah membuka kembali perdebatan tentang pertimbangan kembali kompatibilitas antara keberlanjutan dan investasi di ibukota perusahaan Pertahanan.
