"Oferta pública de adquisición de UniCredit por Commerzbank. Fue mucho más exitoso de lo que esperábamos”. Y si al principio era “improbable que lo lográramos”. control, ahora es más probable. Pero al final lo sabremos." El director ejecutivo del banco dijo: Andrés Orcel, hablando en la Conferencia de CEOs de Mediobanca durante la cual no faltaron referencias a la riesgo bancario italiano, Pero la directora de Piazza Gae Aulenti ha decidido no participar. Al menos por ahora.
UniCredit toma medidas para tomar el control de Commerzbank.
El acuerdo con Commerzbank "es un acuerdo que ha sido examinado, considerado, analizado —utilice el término que prefiera— varias veces. Y cuando digo varias veces, definitivamente me refiero a más de cinco, porque yo mismo he estado involucrado en cinco acuerdos similares en los últimos 20 años. A veces el acuerdo fue iniciado por Unicredit, otras veces por Commerzbank, esto se debe a que históricamente es una de las mejores operaciones que se pueden realizar en Europa por qué dos empresas extremadamente complementarias en Alemania se fusionan (Commerz y HVB, una subsidiaria de Unicredit, edición), en un mercado altamente fragmentado como el alemán”.
Y después de haber explicado una vez más los puntos fuertes de la operación, el director ejecutivo habló sobre “control”, uno de los aspectos más delicados de la operación, considerando la fuerte oposición de la alta dirección del banco, pero también del gobierno de Berlín, que precisamente ayer volvió a hablar de la oferta, confirmando que El estado federal no cederá su parte. de más del 12% en la institución de Frankfurt, por lo que Unicredit no podrá excluirla de la bolsa.
“En Alemania, el control se define como el 50% más una participación en el ensamblaje sobre una base estructural”, agregó, señalando que “En la última reunión habríamos tenido el controlTenerlo, continuó, significa que “podremos nombrar a los miembros del consejo de supervisión” que dependen de los accionistas "y por lo tanto aseguran que la gerencia ejecute" el plan estratégico. Orcel enfatizó que No es una "amenaza". o la falta de un enfoque constructivo”: “Solo estoy diciendo lo que la ley alemana nos permite hacer”, comentó.
Entonces, el meollo del asunto: “Queremos ser constructivos, pero también terminaremos teniendo invirtieron algo así como 15 o 20 mil millones En este banco, tenemos la responsabilidad ante nuestros accionistas de ejecutar el plan y generar valor de la forma más rápida y decisiva posible.”
Acerca de En cuanto al tiempo, considerando que Alemania tiene reglas diferentes a las de Italia, que obligan a completar la transacción y luego solicitar las autorizaciones, "se necesitarán de tres a seis meses después del 9 de julio para obtener la aprobación del BCE, la aprobación de la autoridad antimonopolio de Bruselas y la aprobación de otros organismos reguladores, como los polacos, franceses, estadounidenses y otros. Por lo tanto, hasta entonces, no tendremos el control porque formalmente las acciones no son nuestras. Si me pregunta mi opinión ahora mismo, Es mucho más probable que lleguemos a lo que el BCE llamaría control.".
Orcel descarta por completo un relanzamiento de Commerz: "Es imposible".
Otro punto fundamental es el que concierne a: el precioPiazza Gae Aulenti ofreció 0,485 acciones de Unicredit por cada acción de Commerzbank. Según la dirección del banco, esta cantidad era insuficiente, y habían aconsejado repetidamente a los accionistas que no participaran.
Una vez completada la primera fase de la operación, subrayó Orcel, Los términos de la oferta no son modificables: "Aunque quisiéramos, y no queremos, no hay manera de cambiarlos ahora", explicó. "Tengo la sensación de que algunos esperan un ajuste de precios. Probablemente no han entendido lo que exige la ley alemana", añadió el banquero, quien cree que el precio es apropiado para muchos inversores: "Según nuestra información, entre los inversores institucionales, excluyendo a los pasivos, Solo hay cinco que no se unieron."Todos los demás o se han unido o han vendido", dijo, lo que indica que "la gente piensa que vale la pena unirse a este precio. Siempre lo he pensado, de lo contrario no habría realizado esta operación", concluyó.
Orcel sobre el riesgo en Italia: "Por ahora, solo somos observadores".
En lo que respecta a Italia, el director de UniCredit cerró la puerta a posibles operaciones de consolidación en un futuro inmediato.Por ahora solo somos observadores. del riesgo bancario” en Italia “y por una vez disfrutamos del hecho de que somos observadores y no actores. Es muy divertido”, dijo sonriendo mientras siguen circulando rumores sobre posibles movimientos que involucran a Generali o Banco Bpm.
“Demasiada gente sigue viendo a Unicredit como un banco italiano”, continuó Orcel, explicando que “Estamos sumamente orgullosos de nuestras raíces y nuestra historia”, pero “Entre el 55 y el 60% del banco no está en ItaliaPor este motivo —explicó Orcel—, ya no pensamos como un banco nacional que deba dominar un solo mercado: «Competimos a nivel paneuropeo». Ser demasiado grande en un solo país —advierte— podría ser contraproducente.
El banquero señaló entonces que, como resultado de la consolidación, Piazza Gae Aulenti ve la oportunidad de mejorar sus objetivos de planificación en términos de cuota de mercado en Italia, "ganando 2-3 puntos".
Pero la puerta no está completamente cerrada.. De hecho, solo se podía abordar. “Esta es nuestra posición”, reiteró. “Entonces, por supuesto, Italia es estratégica para nosotros y, por lo tanto, en las condiciones adecuadas, Si hay oportunidades, las evaluaremos."Veamos qué sucede", concluyó. "Si surgen oportunidades, actuaremos, pero por ahora no vemos ninguna".
