FCA শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে ফেরারির 90% বিতরণ করে। বাজার বিস্ফোরিত, কনভার্টেন্ডো পথে
দ্য ইকোনমিস্টের ছাদের নীচে এফসিএ-র প্রথম বোর্ড, ইংল্যান্ডে ফিয়াট ক্রিসলারের ট্যাক্স অফিস, মোচড়ের একটি বাঁধ সংরক্ষিত করেছে, যা ওয়াল স্ট্রিট এবং নিলানো উভয় স্টকের উপর আতশবাজি প্রকাশ করতে সক্ষম: -3% থেকে, ত্রৈমাসিক ঘোষণার পরে অ্যাকাউন্ট, 18% পর্যন্ত, যখন এটি জানা গেল যে সার্জিও মার্চিয়ন জোকার খেলার সিদ্ধান্ত নিয়েছে: ফেরারি এবং ফিয়াটের মধ্যে বিচ্ছেদ "গোষ্ঠীর দীর্ঘমেয়াদী উন্নয়নকে সমর্থন করার জন্য উপযুক্ত একটি মূলধন কাঠামো তৈরির পরিকল্পনার অংশ হিসাবে ” তারপরে এক্সর এবং সিএনএইচের মতো শেয়ার কিছুটা কমেছে কিন্তু মিলান স্টক এক্সচেঞ্জের সাধারণ বিয়ারিশ প্রবণতা সত্ত্বেও পিয়াজা আফারির সেরা ফলাফল।
সংক্ষেপে, লেনদেনটি মূলধনের 10% এর সমান, ফিয়াটে FCA-এর অংশীদারিত্বের জনসাধারণের অফার প্রদান করে। বাকিটা, মারানেলো কোম্পানির মূলধনের 80% এর সমান, ফিয়াট ক্রিসলারের শেয়ারহোল্ডারদের জন্য প্রো-রাটা বিতরণ করা হবে। চুক্তিটি 2015 সালের মধ্যে সম্পন্ন হবে৷ ততক্ষণে FCA আশা করে ফেরারির শেয়ারগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এবং "অন্য একটি ইউরোপীয় বাজারে" তালিকাভুক্ত হবে৷ অর্থাৎ, এটা স্পষ্ট নয় যে প্রানসিং হর্স পিয়াজা আফারিতে প্রবেশ করে, বরং আর্থিক দৃষ্টিকোণ থেকে আরও স্বাগত মূল্য তালিকার পরিবর্তে।
কিন্তু খবর সেখানেই শেষ হয়নি। ফেরারির বসানো হল গ্রুপের মূলধনকে শক্তিশালী করার জন্য একটি কৌশলের অংশ, যা "মার্কিন এবং আন্তর্জাতিক প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের" লক্ষ্যে 2,5 বিলিয়ন ডলারের রূপান্তরযোগ্য ইস্যুর মাধ্যমে, সিকিউরিটিগুলিকে বাধ্যতামূলকভাবে পরিপক্কতার পরে FCE শেয়ারে রূপান্তরিত করা হবে। একটি রূপান্তর অনুপাত যা মূল্য নির্ধারণের সময় সংজ্ঞায়িত করা হবে। অফারটির সাফল্য (বছরের মধ্যে সম্পন্ন হবে) এই বিষয়টির দ্বারা সহজতর হবে যে গ্রাহকরা ফেরারি বিচ্ছেদ অপারেশনে অংশগ্রহণ করার এবং প্র্যান্সিং ঘোড়ার শেয়ার পাওয়ার অধিকারী হবেন।
"স্পিন-অফ মূলধনকে উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী করবে" ব্যাখ্যা করে সার্জিও মার্চিয়ন যোগ করেছেন যে "2014-2018 ব্যবসায়িক পরিকল্পনাকে শক্তিশালী করার লক্ষ্যে এবং শেয়ারহোল্ডারদের জন্য আমাদের ব্যবসার মূল্য সর্বাধিক করার লক্ষ্যে, এটি উপযুক্ত যে আমরা FCA এবং ফেরারিসের জন্য পৃথক পথ অনুসরণ করি" . আর্থিক এবং শিল্প উভয় ক্ষেত্রেই এর ফলাফল উল্লেখযোগ্য।
a) ফেরারি দৃঢ়ভাবে Exor-এর হাতে রয়ে গেছে, যা খবরের পরপরই 19% লাফিয়েছে, যা FCA-এর মূলধনের প্রায় 34% নিয়ন্ত্রণ করে (কিন্তু ভোটাধিকারের 46% রয়েছে)। যাইহোক, মূলধনটি গ্রুপের শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে ছড়িয়ে দেওয়া হবে, ইতিমধ্যে বেশিরভাগ মার্কিন এবং ইউরোপীয়। কনভার্টেবল ইস্যু হওয়ার পর, ফেরারির আন্তর্জাতিক শতাংশ আরও বাড়বে, অবশ্যই 50% এর উপরে। তারপরে তালিকার জন্য কোন ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জ বেছে নেওয়া হবে তা বোঝা আকর্ষণীয় হবে। মিলান, যেটি বিলাসবহুল বাজারে সম্মানের অবস্থানে আকাঙ্ক্ষা করে, এই সুযোগটি মিস করতে পারে না।
b) ফেরারির মূল্য কত? সাম্প্রতিক মাসগুলোতে গুজব বেড়েছে। মার্চিয়ন, এটি পরিচিত, মারানেলোর রত্নটিকে গাড়ির চেয়ে বিলাসবহুল গুণিতক হিসাবে বিবেচনা করে। তাই এই সংবেদন যে সিইও 5 থেকে 6 বিলিয়নের মধ্যে মূল্য নির্ধারণ করবেন না, সাম্প্রতিক মাসগুলিতে অনুমান করা হয়েছে, তবে প্রায় 10 থেকে 12 বিলিয়ন মূল্য প্রাপ্ত করার লক্ষ্য থাকবে, শুধুমাত্র এক বিলিয়নের এবিটডা দিয়ে অনুমেয়, শুধুমাত্র বাড়ানো সম্ভব। 10 টুকরা উপরে বিক্রয় বার. তৃতীয় ত্রৈমাসিকে, ফেরারি 662 মিলিয়ন ইউরো (+24%), 1.610টি সমজাতীয় গাড়ি সরবরাহ করে (আগের বছরের তুলনায় +8%) রাজস্ব অর্জন করেছে।
c) রূপান্তর থেকে আগত 2,5 বিলিয়ন ডলার এবং Rossa এর 800% প্লেসমেন্ট থেকে আগত আনুমানিক 10 মিলিয়ন ইউরোর জন্য ধন্যবাদ, Marchionne অবশেষে তার নিষ্পত্তির জন্য প্রয়োজনীয় ফায়ারপাওয়ার থাকবে স্থল থেকে বিনিয়োগ পেতে, যা পরিকল্পনার উন্নয়ন থেকে শুরু করে নতুন আলফা মডেল। এইভাবে শিল্প ঋণের জন্য কম উদ্বেগ, যা "মৌসুমি নগদ শোষণের কারণে" প্রত্যাশার চেয়ে বেশি বেড়েছে 11,4 বিলিয়ন (9,7 জুনের হিসাবে 30 বিলিয়নের বিপরীতে) যেখানে বিশ্লেষকরা 10,4 থেকে 10,8 বিলিয়নের মধ্যে একটি চিত্র আশা করেছিলেন৷
d) FCA তার 2014 নির্দেশিকা নিশ্চিত করেছে: আনুমানিক 4,7 মিলিয়ন যানবাহনের বিশ্বব্যাপী বিতরণ (একার তৃতীয় ত্রৈমাসিকে বৃদ্ধি; রাজস্ব 93 বিলিয়ন ইউরোর সমান বা তার বেশি এবং EBIT 3,6 থেকে 4 বিলিয়ন ইউরোর মধ্যে; লাভ নেট ঋণ প্রায় €0,6 এর মধ্যে হবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং €0,8 বিলিয়ন, শেয়ার প্রতি আয় (eps) প্রায় €0,10 থেকে প্রায় €0,44 এবং €0,60 এর মধ্যে উন্নতির সাথে এবং বছরের শেষে ঋণের নেট শিল্প মূল্য 9,8 থেকে 10,3 বিলিয়ন ইউরোর মধ্যে হবে বলে আশা করা হচ্ছে ) গ্রুপটি উত্তর আমেরিকায় (+14%) এবং এশিয়ায় (+20%), জিপ দ্বারা চালিত এবং ইউরোপের ভীতু পুনরুদ্ধারের সাথে ভাল পারফরম্যান্সের মাধ্যমে ল্যাটিন আমেরিকায় বিক্রির হ্রাস (-30% ডেলিভারি) অফসেট করতে সক্ষম হয়েছিল এবং, বিশেষ করে বিলাসবহুল ব্র্যান্ডের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার সাথে (+35%)।
ত্রৈমাসিক EBIT 7% বৃদ্ধি পেয়ে 926 মিলিয়ন হয়েছে, যা বিশ্লেষকদের ঐক্যমত্য দ্বারা নির্দেশিত 937 মিলিয়ন থেকে কম। যাইহোক, অস্বাভাবিক আইটেমগুলি বাদ দিয়ে, অপারেটিং মুনাফা 99 মিলিয়ন ইউরো দ্বারা উন্নত হয়েছে, Apac এবং লাক্সারি ব্র্যান্ডগুলির শক্তিশালী পারফরম্যান্সের জন্য ধন্যবাদ৷ সংক্ষেপে, FCA ত্রৈমাসিক সংখ্যা উত্তেজনাপূর্ণ নয়। এবং এটা অনুমান করা কঠিন নয় যে বাজার প্রত্যাখ্যান করবে, এই বাজার পর্যায়ে, একটি মূলধন বৃদ্ধির লেনদেন যা উত্তোলনের পর বিতরণ করা সিকিউরিটিজ ক্রয় থেকে প্রাপ্ত শেয়ার স্থাপনের প্রয়োজনে জটিল। কিন্তু আবারও মার্চিয়ন বাজারকে বিস্মিত করতে এবং "দমন" করতে সক্ষম হয়েছে।
