土耳其和卡塔尔在伊朗火上浇油时“包办”婚姻

随着土耳其危机的恶化，欧洲银行体系的压力测试中出现了大部分模拟金融危机蔓延的变量，实际上目前主要是影响新兴货币，但也是一部分美元走强的新情景，美元已回到持续了一段时间的一系列波动的低端。

成分都在那里：从 土耳其里拉崩溃拖累南非兰特甚至印度卢比，土耳其 20 年期政府债券收益率飙升至 3% 以上（但 30 年期接近 XNUMX%！），此前外国和投资者纷纷逃离债券本地投资者。

土耳其中央银行求助于快速货币宽松政策，包括通过降低银行的资本要求和出售大量黄金，远远超过 3 亿美元，在 7 年 500 月跌破 XNUMX 之后，正在缓解货币的压力。美元。 年初以来贬值近一半，不仅有土耳其里拉的危机，还有信用违约互换CDS达到XNUMX，强化了危机的想法中长期而言，短期内远未回归。

一些不熟悉国际金融的轻率分析师最近错误地评论了欧洲银行的风险敞口。 需要说明的是，西班牙、法国和意大利银行持有的总量巨大，同时受到价格价值和货币价值损失的双重影响，因此有效损失巨大。 事实上，对冲策略是部分的，并且在任何情况下都不足以应对修正的幅度。

西班牙集团 BBVA 控制着 Garanti Bank 49,9% 的股份，Unicredit 控制着 Yap Kredi 40% 的股份，而 Bnp Paribas 控制着土耳其经济银行 TEB 的 72%。 汇丰银行和 ING 的经营地点也暴露在贷款方。 因此，没有伊斯兰金融的痕迹，而是典型的传统金融，面对不断恶化的危机的影响，分析师已经疯狂地修改母公司在各自价格表上的着陆目标。 意大利、西班牙和法国之间通过直接贷款提供的总计 150 亿美元目前并未造成真正的系统性风险，但无疑增加了对欧盟银行未偿债务有效管理的担忧，从而增加了对衍生品问题的担忧无论发生什么，它都将不可避免地在英国退欧临近时重新出现。

卡塔尔保证土耳其直接投资15亿美元的消息，让埃尔多安不必立即请求国际货币基金组织的帮助，放弃独立自主的外交政策，从此必须应对卡塔尔的战略目标，已经被沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国置于“违约”状态，因为它与伊朗、真主党、哈马斯和其他恐怖组织结成轻率的联盟。 这可能会改变俄罗斯的居高临下的态度，俄罗斯是参与叙利亚未来分裂的谈判桌的保证者，恰恰是为了土耳其。

如果说中美之间的基调似乎有所改善，那么伊朗在土耳其和卡塔尔结盟的背景下被激怒，这并不是什么新鲜事，但在 2016 年导致数千人被捕的奇怪政变后又重新活跃起来鉴于在最近的选举中全面实施的宪法公民投票，埃尔多安总统赢得了另一场胜利，人民和反对派的迅速废除，媒体自由。 现在卡塔尔正在回报土耳其自从其他海湾君主国开始抵制以来所做的事情，就像土耳其人发现自己遭受美国对钢铁和铝的制裁一样，由于拒绝牧师释放布伦森的请求，他在与其他被指控与政变策划者纵容的外国人一起发动政变。

但卡塔尔购买土耳其商品的承诺无助于或避免危机升级，通胀率已飙升至 15%，仅今年就有超过 230 亿美元的债务融资需求合同。 内部和外部失衡，从公司和银行债务到国际情景中的经常账户赤字，利率上升，央行在正常化阶段忙得不可开交，因此从非常规措施支持市场的阶段回归。

现在没有人能承受土耳其的不稳定，另一方面，没有改变的政治条件，因此分析人士正在关注土耳其在中东框架中的弱化，但这足以为中东建立长期休战一个平衡的经济体几乎不会造成孤立的影响，而是争取时间来寻找解决投资者共识丧失的办法，除了货币风暴的爱好者之外，这种情况似乎不会停止。