“流动性就在那里，拜托。 但它并没有在任何地方写明必须投资。 在一个可以保留令人讨厌的惊喜的夏季前夕，在经历了具有挑战性的反弹和激烈的资本增加季节之后，许多人现在更愿意保持流动性，这并不让我感到惊讶”。 这就是 Banca Akros 的副中央经理 Gianluca Verzelli 的看法，他是 Piazza Affari 最谨慎、最细心的长期航海家之一。 证明他是正确的是主要国际经理人的行为，他们将 Rottapharm 送往避风港（日元、德国国债和美国债券），以及机构投资者的态度，他们在 2014 年上半年新生消化不良之后，蔑视 Riiapharm 的提议，被迫推迟 IPO，并导致 Fincantieri 的半翻牌。
在闪闪发光的头六个月之后，证券交易所已经改变了步伐：除其他外，应归咎于潜在的地缘政治紧张局势（中东和乌克兰），甚至更多地归咎于欧元区经济缺乏复苏。 于是，在表面平静的情况下，危机的爆发层出不穷，最后一个案例就是埃斯皮里图桑托银行的违约风险。 而在 Fincantieri 案例中也做出积极反应的零售业已经开始撤退。 “我希望不会——AIAF 总裁 Paolo Balice 解释说——因为储户的贡献对于减少我们价目表的波动性至关重要。 最近几个月正在玩一个非常重要的游戏：要么加强价格表，得益于新的报价，中介机构的形成以及对中小股票的更多关注，否则我们将无法实现价格表的目标不那么以银行为中心”。
然而，与此同时，有许多因素建议谨慎行事，正如 Integrae Sim 的副总裁 Antonio Tognoli 所解释的那样，Integrae Sim 是最热衷于为 Piazza Affari 的新提案寻找人才的公司之一。 “与上半年相比，有几个因素改变了局面。 首先，尽管非常谨慎，美联储已经启动了最早将于 2015 年加息的进程。从这个角度来看，为欧洲证券交易所的上涨做出贡献的美国大型投资者开始汇回资金，它们将用于填补中央银行错过的购买。 与此同时，在欧洲，价格没有回升，这对经济来说是一个不好的迹象。 “在意大利，通胀率徘徊在半个百分点左右，但德国的情况对我影响更大：通胀率没有升至 1% 以上，与欧洲央行的目标相去甚远”。
在此背景下，压低价目表的是行业形势。 “最负面的数据是订单，从中可以推断出秋季趋势不会好转，令原本押注欧洲复苏的资金经理的预期落空”。 而且，我们还可以加上壬子效应。 “账目很快就完成了——Tognoli 总结道——财政契约的承诺价值 45-50 亿，总理做出的承诺至少还价值 10-15 亿。 然而政府否认额外的演习，这增加了看不清楚的国际运营商的不确定性”。 因此逃跑”不，与几年前相比，情况大不相同：这次没有对意大利的不满。 运营商准备在情况好转后返回”。 也许在夏天之后，有机会“在市场的谦逊中沐浴——Verzelli 强调——近几个月来，市场一直被无限流动性的幻觉所迷惑，这对解决任何情况都有好处。 相反，在银行出色催收之后，我们需要思考的是如何回报股东们的信任。”
简而言之，这不会是一个献给金牛座的夏天。 此外，希望中东战争的爆发不会扭曲国际图景，这也不会带来多少安慰。 “油田正在发生的事情——Assiom Forex 秘书长克劳迪娅·塞格雷 (Claudia Segre) 评论道——代表了一个戏剧性的新奇事物。 由于新的资金支持，哈马斯重新上任。 伊黎伊斯兰国背弃了叙利亚，明白这场游戏是在控制油井的基础上进行的：如今，恐怖分子每天从油井中赚取 XNUMX 万美元，并且可以指望使用无穷无尽的资源。 西方必须注意到，该地区最具战略意义的地区正处于极端主义势力的控制之下，这也造成了海湾国家的巨大紧张局势，迪拜证券交易所的崩溃就证明了这一点”。
一幅阴郁的画面，到目前为止计划不多。 “原因很容易理解：最紧迫的问题与欧洲有关，而欧洲并没有重回榜首。 也许是时候考虑一些新的东西了，因为寄希望于通货膨胀作为复苏的引擎到目前为止还没有让我们走得太远。”简而言之，股票减少但没有销售。 小心在邦德前线碰碰运气，以防突然发生巨响。 如果没有因每天阅读价格而过度燃烧的压力：消灭市场的动物精神将不会是圣埃斯皮里图。
