德国政府对欧元区国家实施更严格的财政纪律的长期行动并非没有流血。 它使欧洲及其他地区的公民付出了巨大的代价。 收入和就业比几个月前预期的要少，经济衰退的风险（现在意大利肯定会出现）对美国经济产生抑制作用，从而对世界经济产生抑制作用。
现在，在上周的布鲁塞尔峰会上，德国总理得到了她想要的东西：更严格的公共预算参数以及对违约政府的委托。 但这场运动似乎还没有结束，因为安吉拉·默克尔在峰会结束时热切地宣布，“已经向前迈出了一步，但路还很长……目前还没有立即解决危机的办法”。 昨天他再次想强调他的立场，这是众所周知的，反对增加 ESM 的捐赠，ESM 是将取代当前 EFSF 的国家储蓄基金。显然市场已经注意到了这一点。 欧元兑美元汇率跌至近两个月以来的最低水平。 10 年期 BTP 与德国国债的利差周一升至 470 多点，昨日收于 461 点，低于 200 月的 XNUMX 点。
因此，像意大利这样的国家，在其 9 月 XNUMX 日的公报中因其控制公共赤字的措施而受到欧洲理事会的正式赞赏，但今天发现自己不得不为配售国债支付比夏季前更多的钱。 ，赤字更大，宪法中没有预见到预算平衡，而且有一个政府肯定没有提供当前政府的保证。
为什么德国政府不仅要为意大利而且要为欧洲延长这种毫无意义的局面？ 事实是，它继续指望对市场所表达的利差的制裁作为一种刺激，使账户井井有条，以确保我们真正朝着遵守欧洲理事会 9 加强的《稳定公约》迈进XNUMX 月规定降低过度赤字的门槛。 但拉得太紧会适得其反。 因为袭击欧元的信任危机并非来自公共赤字，而是来自德国自身因希腊问题而受到质疑的债务偿还能力。 而这场危机并没有得到解决，反而更加恶化，使公共债务承受更高的利率，并迫使采取进一步的限制措施，进一步恶化经济前景。 投机者最喜欢并像蜜蜂喜欢蜜糖一样吸引他们的是经济衰退和公共赤字之间恶性循环的开始。 将德国纪律强加于欧洲的代价高昂且旷日持久的运动中的一个出路，最终将对德国本身造成灾难性后果。
