牺牲还是一笔好买卖？ Piazza Affari 对通过新闻稿发布的消息的回应是积极的，即 Intesa Sanpaolo (+2,45%) 对 Banca Popolare di Vicenza e di Veneto 的部分资产和负债提出要约。银行，价格 1 欧元. 相反，市场将此操作判断为预期（太）久的转机，因此积极影响被传递到整个列表：米兰证券交易所收盘欣喜若狂，超过 21 点（+1,26%）的门槛，与其他欧洲市场的下滑形成鲜明对比。
为什么会有这样的好评？ 从工业的角度来看，Intesa 似乎没有任何扩大其分支机构网络的需要：事实上，它会遇到相反的问题。 但首席执行官卡洛梅西纳设法为“他的”机构的理由辩护：不良贷款、履约贷款和次级债券不在范围之内，以保证“交易相对于普通股一级的完全中立性和股息政策”。
此外，该银行能够要求财政部支付与收购相关的整合费用（见裁员），并要求议会提供“批准和明确的立法框架”以避免意外。 简而言之，国家将首先支付账单。
此外，Intesa 的干预消除了一种潜在的破坏性情况：无序的裂缝将使系统损失 9 亿美元。 不考虑对 BTP 的不可避免的影响。 最后，正如 Intermonte 对 Intesa Sanpaolo 的评论，负责 Veneto Banca 和 Banca Popolare di Vicenza 的问题可能是一笔划算的交易。
中国仍在崛起，只有美国的技术在崛起
在石油的压力下，世界各地的价格形成鲜明对比。 积极的亚洲股市，得益于原油温和反弹，昨日跌破 45 美元，为 2017 年以来首次。持平，在最后一个交易日，东京：日经指数 -0,1%。 首尔 +0,4%，孟买 +0,4%。 悉尼表现不错（+0,8%）。
中国股市今早上涨：香港+0,5%，上海+0,8%。 中国 A 股被纳入 MSCI 指数的积极影响仍在继续。 此次操作涉及 222 股，明年将涉及在中国证券交易所购买 17-18 亿美元，但这只是一场运动的冰山一角，而这一运动有望产生更深远的影响：中国的全面整合据路透社报道，进入电路国际可以产生 340 亿美元的流量。
昨天美国市场双速上涨：原油下跌，加上一些美联储官员的声明，推低了道琼斯指数 (-0,27%) 和标准普尔 500 指数 (-0,06%)。 相反，技术和生物技术支持纳斯达克指数 (+0,74%)。
WTI 原油最低跌至每桶 42,17 美元，为 2016 年 42,7 月以来的最低水平。随后，在技术上限和美国库存降幅高于预期的支持下，价格反弹至 10，但仍处于低位区域过去 45 个月。 疑虑打压了原油生产国（欧佩克和非欧佩克）减产和实现供需更好平衡的有效能力。 布伦特原油也跌破了每桶 2017 美元的关口。 商品期货在 21 年下跌了 XNUMX%。
盾牌上的生物技术，卡特彼勒保持冷静
在华尔街，石油股指数（-1,6%）表现最差。 自年初以来，该子基金已亏损 14,9%（标准普尔指数为 +8,9%）。 在 Piazza Affari Eni 上涨 0,5%，Saipem +0,1%，下跌 Tenaris (-0,9%)。 受通胀下降趋势影响，金融股也表现疲软（-0,8%）。 两位美联储理事 Stanley Fischer 和 Eric Rosengren 认为，他们认为延迟加息的风险大于相反的风险。
卡特彼勒也很糟糕 (-3,3%)，标题是工业活动的温度计。 但物流巨头联邦快递在财报公布后上涨了 1,6%。 生物技术记录日。 在 Celgene 和 Regeneron (+4,1%)、Biogen (+5%) 的推动下，生物科技指数上涨 4,7%。
米兰，顶级包。 马克龙首次亮相欧盟峰会
欧洲股市在欧元区政府首脑峰会前夕下跌，法国总统埃马纽埃尔马克龙今天将在布鲁塞尔首次亮相。 巴黎下跌 0,37%，法兰克福 -0,32%，伦敦 -0,33，马德里 -0,05%。 由于银行业的繁荣，米兰是个例外。 Piazza Affari 收盘时欣喜若狂 (+1,26%)，并突破 21.000 点 (21.071) 的门槛。
在 Istat 对过去两个季度进行上调后，惠誉将其对 2017 年意大利经济增长的估计从 1,2 月份的 +0,9% 上调至 1%。 根据 2018 月份的全球经济展望报告，“2019 年和 XNUMX 年的预期增长率都将保持在 XNUMX% 左右”。
Btp 的收盘价略有上涨。 市场继续受到一系列因素的支撑：意大利和欧洲政治风险较低的看法； 通胀呈下降趋势； 欧洲央行宽松政策的延续。
利差仍在继续，BTP 收益率处于 XNUMX 月以来的最低水平
早盘 Btp/Bund 价差下跌，然后再次接近 164 个基点，创下 1,88 月中旬以来的新低。 意大利 809 年期国债利率跌至 1,02%，再次创下 1,24 月中旬以来的新低。 昨天，德国在 30 年期国债中投放了 1,034 亿欧元，收益率从之前的 XNUMX% 降至 XNUMX%。 拍卖后，德国 XNUMX 年期国债收益率跌至两个月低点 XNUMX%。
同样在上午，葡萄牙财政部以下降的利率发行了总额为 1,25 亿欧元的 3 个月和 11 个月期债券。 希腊政府债券的利率在当天下跌至自 2014 年 2010 月以来的十年期和 XNUMX 年初两年期债券的最低水平。 总理齐普拉斯表示，由于收益率下降，雅典应该很快就能再次在资本市场上获得融资。
今天，随着市场休市，第一批细节将在本月底公布，届时将在周二 27 日公布 Ctz 和 Btpei 的配售。Intesa Sanpaolo 的预测是最多出价两笔亿 Ctz 和高达 1,5 .XNUMX 的索引。
银行醒了。 全民基本收入 (+5%) 领先
Piazza Affari 受到银行业良好基调的推动（+2,81% 的行业指数）。 威尼托机构债券的上涨证实了对 Intesa 业务的接受。 尾盘，Popolare Vicenza March 2020 2,5% 的高级债券上涨超过 3 个点至 88,20，返回 7,68% 区域； 上周该收益率已降至 6,3% 左右，为 XNUMX 月底以来的最低水平。
另一家流动性充足的维琴察银行高级股上涨了约 2018 个点：5 年 92,39 月，11,39% 的息票价格上涨至 8,7，收益率为 2019%，上周自 4 月中旬以来的低点位于 90,13 区域%。 至于威尼托银行，9,93 年 8,20 月 XNUMX% 的高级票息以 XNUMX 的收盘价上涨了不到 XNUMX 个点，收益率为 XNUMX%，而上周的低点为 XNUMX%。
除了威尼托银行的 Intesa 业务外，Monte Paschi 也有一些进展。 该研究所所长 Alessandro Falciai 表示，国家很可能在 XNUMX 月作为参考股东进入锡耶纳银行的资本。
Banca Carige 的不确定性仍在继续 (-0,19%)。 昨天，该银行任命保罗·菲奥伦蒂诺 (Paolo Fiorentino) 为首席执行官。 在晚间发布的一份报告中，该银行宣布将在预计的 23 月 XNUMX 日截止日期内向欧洲央行提供有关减少不良贷款 (Npl) 计划的治理和执行情况的说明，同时，关于资本评估，将要求推迟时间，以便提供及时和加权的估计。
其他机构的表现非常积极：Unicredit +3,5%，Bper Banca +4,4%，Banco Bpm +2,3%，Ubi +5%。 积极的转变影响了保险公司：Generali +1,7%，Unipol +1,3%。
超级明星公用事业。 电信不发送给政府
公用事业也是积极的一天。 历史性地超越 Enel（+1,8%），自昨天以来成为 Piazza Affari（50,63 亿美元）超越 Eni（49 亿美元）后市值最高的股票。 这是对公用事业宽限期的确认：Terna +57%。
Snam 也上涨了+0,8%。 分析师对与爱迪生就收购 Rovigo 再气化终端 7,3% 以及连接天然气终端和海岸 Snam Rete Gas 枢纽的甲烷管道进行谈判的消息表示欢迎。 对于 Equita Sim（评级持有，目标价为 4,1 欧元），交易总价值在 150 至 200 亿欧元之间，可能对每股收益产生约 1% 的积极影响。 因此，考虑到公司打算将派息率维持在 80% 左右，增加股息的可能性可能会增加。
Telecom Italia 在与政府的公开争论中上涨 (+0,36%)。 该公司重申，它不打算屈服于政府的压力，限制其在市场失灵地区的网络发展，并补充说该网络不出售，如果必须进行评估，估计为 20-25亿欧元。 电话集团的首席执行官弗拉维奥·卡塔尼奥在参议院听证会上说了这番话，在听证会上他在政府的指责后有力地重申了自己的立场。
这位高管认为，在经过他表示不会干预的磋商后，蒂姆在这些领域投资的决定可能会以某种方式受到制裁。 危在旦夕的是 Open Fiber 的盈利能力，这是一家由 Enel 在 Cassa Depositi e Prestiti 控制的公司，赢得了 Infratel 招标。
LEONARDO 的订单，AUTOGRILL 的购买
莱昂纳多在实业家中表现出色，收于15,56欧元，上涨2,71%。 意大利国防集团已获得建设综合后勤平台的合同，北约将使用该平台来管理 Sigonella 的运营和维护服务。 Stm +0,8%，菲亚特克莱斯勒 +0,3%。
在 Autogrill shields 上，汇丰银行已开始对其进行“买入”推荐，目标价为 13,10 欧元。 Landi Renzo (+14%)、Trevi (+10%) 和 Digital Bros (+5,4%) 就是证据。
