Hera'nın başkanı ve uzun süredir yönetici olan Tomaso Tommasi di Vignano, Bologna'da ikinci bir gençlik yaşıyor. Tommasi, karmaşık özelleştirme döneminde Telecom Italia'nın başına geçmesine yol açan telekomünikasyonla geçen bir hayatın ardından 2002'ların sonunda kamu hizmetlerinin alacalı dünyasına girdi: önce Trieste çok amaçlı şirketi Acegas-Aps'in CEO'suydu ve sonra 38 yılında, büyüklüğünün yaklaşık %50'sini beş katına çıkaran 2018 birleşme ve satın almanın güzelliği ve ardından Borsa'ya kote olmasıyla yörüngeye fırlattığı Bolognese multiutily Hera'nın başkanı oldu. Geçen yılın sonunda Hera, bir milyar avroluk FAVÖK psikolojik eşiğini aştı ve son günlerde daha fazla büyüme, daha fazla yenilik, daha fazla yatırım ve daha fazla temettü vaat eden yeni 2022-XNUMX iş planını sundu. FIRSonline ile yapılan bu röportajda Tommasi, Hera'nın durdurulamaz büyümesinin sırlarını ve uluslararası bir road show'da örneklediği geleceğe yönelik umutları açıklıyor.
Başkan Hera, yeni 2018-22 iş planını taçlandıran bir başarı ile, yani 2018'de bir milyar FAVÖK'lük psikolojik eşiğin aşılmasıyla başlattı: Bu, özellikle olumlu faktörler nedeniyle bir varış noktasıdır veya FAVÖK'ü geçen yıl boyunca sürekli iyileştirmek için bir başlangıç noktasıdır. yeni planın seyri?
«FAVÖK'ün bir milyarı aşması, 16 yıl önce Grubun doğuşuyla başlayan, sürekli ve kesintisiz büyümeyle büyüklüğümüzün 5 kat arttığı uzun bir büyüme yolculuğunun amiral gemisi kuşkusuz. FAVÖK'te bir önceki yıla göre 2018 milyon Euro'luk bir artış gösteren, her zaman başardıklarımızla uyumlu olan 35 tahmini, iş modelimizin geçerliliğini teyit ediyor ve stratejik bir değere sahip: hemen gerçekleştirdiğimiz boyutsal sıçramayı ifade ediyor. son yıllarda yapılan ve ulusal düzeyde elde edilen liderlik pozisyonlarını vurgular. Aslında çevre sektöründe birinci, su döngüsünün yönetiminde ikinci, gaz dağıtımında ve nihai tüketicilere enerji satışında üçüncü operatörüz. Yeni iş planının kapsadığı dönemde senaryonun sunduğu fırsatları bu güçlü konumlar sayesinde değerlendirmek istiyoruz».
Yeni planın ana yenilikleri nelerdir ve mali dengeyi bozmadan büyümenin güçlü yönleri nelerdir?
«Plan, teknolojik evrim ve tüketimin evriminin yanı sıra yürüttüğümüz faaliyetlerin sürdürülebilirliği için gereken her zamankinden daha büyük taahhüdün bize dayattığı büyüme için stratejik yönergeleri belirledi. Her yıl endüstriyel planımızın güncellemesini sunarak, bu gelişmeler temelinde stratejiyi geliştiriyoruz ve bu süreç, senaryonun sunduğu en iyi fırsatları yakalamaya her zaman hazır olmamızı sağlıyor.
Daha büyük yatırımlar açısından da fırsatlar: Bu bağlamda, yeni plan sektörümüzdeki en sağlam bilançolardan biri ve görünür nakit yaratımı sayesinde başa çıkabileceğimiz 260 milyon Euro'luk bir artış sunuyor.
Mali sağlamlık ve güçlü nakit üretimi, 1,1 milyar doları yalnızca büyümeye tahsis etmemizi sağlıyor: yeni tesislere ve şebekelerin modernizasyonuna, gaz imtiyazlarının yenilenmesi için ihalelere ve birleşme ve satın alma işlemlerine yapılan yatırımlar. Bu nedenle 2022'ye, net finansal durum ile brüt faaliyet marjı arasındaki oranla ifade edilen 2,9x'lik bir finansal kaldıraçla gelmeyi bekliyoruz, bu da planda yer almayan büyüme fırsatlarını finanse etmek için bize daha fazla alan bırakıyor."
Hera bizi sadece kendi bünyemizde değil, aynı zamanda yeni satın almalar yoluyla da büyümeye alıştırdı: Şimdiye kadar kaç tane kazandınız ve bu yıl bizi neler bekliyor?
«Grubun kuruluşundan bugüne kadar, toplam büyümemizin yaklaşık %38'sini temsil eden 50 birleşme ve satın alma gerçekleştirdik, ayrıca edinilen varlıkları hâlihazırda yönetilen ve sömürülen varlıklarla bir araya getirerek elde etmeyi başardığımız sinerjileri de göz önünde bulunduruyoruz. artan ölçek ekonomileri.
Bu nedenle, dış büyüme, stratejimizin vazgeçilmez bir ayağıdır, çünkü hala çok parçalı bir sektörde faaliyet gösteriyoruz, vatandaşlara ve işletmelere sağlanan hizmetlerin verimliliği üzerinde net yansımaları var, ekonominin rekabet gücünü geri tutuyoruz. ülkemizin sistemi Hedefimiz, hem komşu bölgelerde faaliyet gösteren ve yerel makamlar tarafından kontrol edilen diğer çok hizmetli şirketlerle birleşmeler yoluyla hem de satıcıların esas olarak yatırımlarını artırmakla ilgilenen bireylerin söz konusu olduğu serbest piyasalardaki satın almalar yoluyla sektörü konsolide etmede öncü bir rol oynamaya devam etmektir. . Bizimkine bitişik bölgelerdeki çok amaçlı küçük şirketler, atık yönetimi sektöründeki yüzlerce küçük işletmeci ve enerji piyasasında satılabilecek 1,5 milyon müşteri dahil olmak üzere, büyüme potansiyelinde eksiklik yok.
Bu nedenle, mali esneklik, dış hatlar için plan döneminde varsayılandan daha fazla büyüme fırsatının gerçekleşmesi durumunda hazır olmamız için bir ön koşuldur».
Yeni plan 3 milyarın üzerinde yatırım öngörüyor: onları nereye yönlendireceksiniz?
«Yatırımların ¾'ü düzenlenmiş faaliyetlerde yoğunlaşacak: yaklaşık %70'i ağ zinciri ve yaklaşık %6'sı kentsel atık toplama tarafından emilmeye devam edecek. Grubun giderek daha yenilikçi, esnek ve kaliteli hizmetler sunmak için referans bölgelere yatırım yapma taahhüdünü teyit eden önemli altyapı modernizasyonu ve geliştirme müdahaleleri uygulanacaktır ve halihazırda yönetilen ana imtiyazları teyit etmek için gaz dağıtım ihalelerine yönelik yatırımlar onaylanmıştır. Genel olarak, tesis mühendisliğinin genişletilmesi, gaz ihaleleri ve birleşme ve satın almalar göz önüne alındığında, önümüzdeki beş yıl içinde yaklaşık 1,1 milyar yatırım, faaliyetlerin gelişimini desteklemek için ayrılacak."
Enerji, gaz, atık, su arasında yatırım getirisi açısından en çok memnuniyet veren ve en çok büyüyeceğiniz sektör hangisi?
“Çok işletmeli portföy yapımız, düşük risk profili ile çeşitlendirilmiş bir getiri karmasını sürdürmeye dayanmaktadır.
Ayrıca yukarıda açıklanan yatırımlar ışığında, Mol'deki büyümenin çoğunun, toplam marjlar üzerindeki ağırlığını %51'den %55'e çıkaracak olan düzenlemeye tabi faaliyetlerden kaynaklanmasını bekliyoruz. Bu faaliyetler, sınırlı riskle belirli getirileri garanti eder: bu nedenle nakit üretimimizin görünürlüğünü destekler.
Karmamızın dengesi, piyasa risklerine maruz kaldıkları için daha yüksek getiri sağlayan deregüle edilmiş iş kollarındaki büyüme ile de sağlanacaktır. Ancak, kendimize koyduğumuz hedeflere ulaşacağımız konusunda bize son derece güven veren liderlik pozisyonlarına güvenebiliriz. Örneğin, İtalya'da ana işletmeci olduğumuz atık yönetimi sektöründe, atık bertaraf kapasitesinin yapısal eksikliği nedeniyle fiyatların artmaya devam ettiği bir pazar bağlamında geniş ve çeşitli fabrika tabanımızdan yararlanarak büyümeye devam etmeyi planlıyoruz. ülkemizi saran. Ancak üçüncü büyük operatör olduğumuz enerji sektöründe de, 2020'de beklenen daha fazla elektrik koruması için piyasanın serbestleştirilmesinden yararlanarak müşteri tabanımızı genişletebileceğimize güveniyoruz. emtia dalgalanmaları riskini azaltan bir tedarik riskten korunma politikası izleyerek sonuçların değişkenliğini azaltma stratejisi izlediğimizi de hatırlamakta fayda var.
Düşük ancak risksiz getirileri (düzenlenmiş faaliyetlerde) ve korunduğumuz risklerle (serbestleştirilmiş faaliyetlerde) daha yüksek getirileri birleştiren çeşitli varlık portföyümüz, değer yaratabilen genel getiriler, yani oranlardan daha yüksek oranlar elde etmemizi sağlar. finansal kaynakların maliyeti.
Büyüme ve inovasyona ek olarak, yeni plan her yıl düzenli olarak artacak olan temettüde %16'lık bir artış sağlıyor: Çekmeceli bir hisse senedini temsil etmek mi yoksa daha fazla kurumsal ve uluslararası yatırımcıyı çekmeye mi çalışmak istiyorsunuz?
«Kâr dağıtım politikamız, her türden yatırımcının yararına olacak şekilde mutlak şeffaflığa dayanmaktadır. Aslında, belirsiz bir dış bağlama rağmen, şu andan itibaren Hera hissesine yapılan yatırımın belirli bir getirisini sağlamak için planın her bir yılında dağıtılacak temettüyü ilettik.
Gerçekten de, çok işletmeli modelimiz, geçmiş performansımızı karakterize eden dirençli büyümenin fazlasıyla gösterdiği gibi, dış pazar faktörlerine karşı koruma sağladığından, temettüler üzerinde mutlak görünürlük sağlamamıza olanak tanır.
Ancak temettü, hissedarlarımıza ödenen ücretin sadece bir kısmıdır. Gerçekten de, plan dönemi içinde, hisse değerindeki artışla tanınacağını umduğumuz daha fazla büyümeyi körükleyerek 3,1 milyar avroya kadar yatırım yapmayı bekliyoruz».
Hera'nın yeni endüstriyel planını anlatmak için yurtdışında geniş bir road show düzenliyorsunuz: Uluslararası yatırımcıların tepkileri neler? Başkente önemli yeni girişler olacak mı?
«Yol şovu yeni başladı, Milano ve Londra meydanlarına çoktan dokundu, Avrupa'nın belli başlı şehirlerinde önemli yatırımcılarla buluşuyoruz ve ardından Amerika Birleşik Devletleri ve Kanada'ya geçeceğiz. Stratejik plan, güvenilir ve görünür sayılan hedeflerle büyüme yolumuzu teyit ettiği için finans camiasından olumlu tepkiler aldı. Hem halihazırda sermayede bulunan yatırımcılarla hem de gelecekte sermaye sahibi olabilecek yatırımcılarla tanışıyoruz. Bu toplantıları düzenleyen komisyoncular arasında, yatırımcılara kesinlikle olumlu getiri sağlamayan bir 2018'den sonra, bu yıl için daha görünür sonuçlar ve belirli ücretler ile güvenli kabul edilen menkul kıymetlere daha fazla yoğunlaşma olduğu hissi var. Bu nedenle, bu uzmanlara göre, Hera hissesi pazarın bu aşamasında en çok aranan özelliklere sahiptir».
Borsada Hera, 2018'de kaybettiğini (-%2018) 8,5'in ilk haftalarında toparlıyor, ancak Piazza Affari'deki en güvenilir hisse senetlerinden biri olmasına rağmen henüz Ftse Mib'e girmeyi başaramadı: ne var? Piazza Affari'deki en büyük 40 şirketten oluşan kulübe girmek için kayıp mı? İşlem hacmi, kapitalizasyon veya likidite? Ve hedefi vurmak için bir planın var mı?
«Bu günlerdeki road show ile de peşinden koştuğumuz hedefimiz, finans camiasında Hera Group'un bilgisini genişletmektir. Borsaya kote olduğumuzdan bu yana bu yönde büyük çaba sarf ettik ve her yıl hatırı sayılır sayıda yatırımcıyla buluştuk. Grubun elde ettiği sonuçlar ve artan büyüklüğü sayesinde, sermayede bulunan uluslararası yatırımcılarda kademeli bir artış ve hissenin değişim değerinde bir artış gördük.
Ana endekste ilk sıralarda yer almaya devam ederek bu yola devam etmeyi planlıyoruz. Bu oranda, er ya da geç, hisse senedinin likiditesi için bariz faydalarla sıra bize gelecek. Her halükarda, 2018 sonundaki halka arzdan bu yana hisse senedi, ana endeksin bir parçası olmamasına rağmen hissedarlarımıza %212'lik toplam yatırım getirisi garanti edebildi».
Büyümenin yanı sıra Hera'nın yeni planı, yenilikçilik ve sürdürülebilirlik ile karakterize ediliyor ve özellikle Grubun döngüsel ekonomiye olan bağlılığı öne çıkıyor: planın seyri boyunca kendini nasıl gösterecek ve ortak değer yaratmayı nasıl planlıyorsunuz?
«Plan, Grubumuzun tüm paydaşları için değer yaratarak sürdürülebilir bir şekilde gerçekleştirmeyi hedeflediği hedef ve projeleri ortaya koymaktadır. Hera, 2017'de İtalya'da ortak değer raporlamasını (CSV, İngilizce kısaltması: Yaratılan ortak değerden gelir) sunan ilk şirket oldu ve böylece sürdürülebilirliğin ana faaliyet alanına entegrasyonunu mükemmelleştirdi ve kurum kültürünün değiştirilmesine katkıda bulundu. Porter ve Kramer'in verdiği ilhamın arka planında, işimizin doğasına uygun bir Csv tanımına ulaştık ve üç alan belirledik: kaynakların verimli kullanımı, enerjinin akıllı kullanımı, yenilikçilik ve yerel kalkınmaya katkı. Ortak değer, şirket için işletme marjları oluşturan iş faaliyetleri aynı zamanda Küresel Gündemin itici güçlerine, yani küresel, Avrupa ve , ulusal ve yerel politikalarla belirtilen sürdürülebilir büyümeye yönelik değişim için "harekete geçirici mesajlar"a yanıt verdiğinde yaratılır. .
2017 yılında, Grubumuzun toplam FAVÖK'ünün yaklaşık %33'ünü oluşturan ortak değer, planda öngörülen beş yıllık büyümenin %40'inin sahada hayata geçirilen projelere atfedilebileceği düşünüldüğünde, 2022'de bu payın %75'a çıkması beklenmektedir. bu eylem çağrılarına».
