Çin yavaşlıyor. İkinci çeyreğe ilişkin GSYİH rakamı, ekonomideki yavaşlamayı teyit ediyor: bir yıl önceki %7,5'e (ilk çeyrek için %7,8) kıyasla %7,6 arttı. Trendin yılın ikinci yarısında da devam etmesi bekleniyor. Böylece, Pekin'in 2013 için belirlenen büyüme hedefini (+%7,5) tutturamama riski somutlaşıyor. Asya krizinin yaşandığı 1998'den bu yana ilk kez olacak.
Asya piyasalarının (Tokyo tatil nedeniyle kapalı) tepkisi çok olumluydu: Hong Kong %0,4 yükseldi, Şangay %1,5 sıçradı. Bu, özellikle Pekin Maliye Bakanı Lou Jiwei'nin Cuma günü Washington'da yaptığı konuşmada, hükümetinin 2013'ün ikinci yarısında %7'nin önemli ölçüde altındaki ekonomik büyümeyi tolere edebileceğini söylemesinden sonra, çok daha belirgin bir yavaşlamadan korkulduğunun kanıtı.
AVRUPA, AĞIRLIKLAR PORTEKİZ. VE FITCH'İN PARİS ÜZERİNDEKİ ETKİSİ
Eski Kıta'da iki olumsuz notla yeniden başlıyoruz. Hafta, Fitch'in S&P ve Moody's kararlarına uyum sağlayarak Paris'i üçlü A kulübünden silerek Fransa'nın borcunun notunu düşürmesiyle sona erdi.Bundan sonra Avrupa çevresi için yeni bir gerilim sinyali, üçlüden çok daha rahatsız edici S&P'nin İtalya'ya uyguladığı B. Ama asıl acil durum Lizbon olma riskini taşıyor. Portekiz tahvil getirileri Cuma günü 63 baz puan artarak %7,52'ye geri döndü. Aslında, önümüzdeki iki yıl için 30 ila 40 milyar arasında eksik olan Portekiz'e yeniden yardımdan söz ediliyor; bu, Brüksel'deki gerilimi yeniden alevlendirme ve BTP'ler ve Bono'lara yönelik yeni spekülatif saldırıları teşvik etme riski taşıyor.
İTALYA, PIAVE HATTI 300 YÜKSEKLİKTE
10 yıllık BTP'nin getirisi Cuma günü %4,47'ye yükselirken, Alman Bund ile spread bir önceki akşama göre +292 baz puan artarak 8'ye yükseldi ve gün içinde 300'ü aşmayı hedefliyor. oldukça değişken bir yaz. Bununla birlikte, Hazine bazı güçlü noktalara güvenebilir: a) 290 milyar avro müzayedede toplandı veya 65 için planlanan 450 milyarın %2013'i (bir yıl önce aynı tarihte %61) ; b) ödenen ortalama faiz oranı 2,12 idi (bir yıl önce %3,11'e karşı); c) Perşembe günkü son müzayedede yaşanan zorluklara rağmen 22,1 yaşındakiler için onay arttı (15 milyara karşı 30-3,8 yaş arası 60 milyar arttı); d) yerli yatırımcılar bir kez daha, ECB/Eurogroup tarafından tutulan 100 milyarın eklenmesi gereken, ödenmemiş menkul kıymetler stoğunun %XNUMX'ından fazlasını kontrol etmektedir.
HİSSE PİYASALARI. XNUMX Aylık Testte Wall Street
Alcoa'nın olumlu başlangıcı ve JP Morgan'ın hesaplarındaki patlamanın ardından Wall Street'te kazanç kampanyası tüm hızıyla devam ediyor. Analistlerin fikir birliği, neredeyse değişmeyen bir ciroya karşı S&P şirketlerinin kârlarında ortalama %2,4'e eşit bir artıştan bahsediyor. Avrupa Stoxx 600 (%0,57 azalan gelirlere karşı +%2,5) ve İtalyan Ftse/Mib'den (hem kâr hem de gelirlerde -%2) daha iyi. ABD endeksinin p/o oranı ise 16,24 katına eşit.
Bu hafta sonuçları açıklayacak 70 S&P şirketi arasında General Electric, Verizon, Johnson & Johnson ile Microsoft, Google ve IBM yer alıyor. Bankalar arasında Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs ve Morgan Stanley'in testleri öne çıkıyor: en iyi sonuçları vaat eden bankacılık sektörü (+% 19,6).
Ben Bernanke'nin QE'nin devamına ilişkin güvenceleri, yeni S&P rekorlarını destekledi: haftada +%3. Buna paralel olarak, T-bonoları için ateş durdu. Merkez bankasının açıklamaları altının toparlanmasını destekledi: +%5,5.
HİSSE PİYASALARI. 2013'TE EUROSTOXX %5,9, MILAN -%5 ARTARAK.
FtseMib endeksi, Avrupa'nın çevre ülkelerindeki güvensizliğin geri dönüşünün kurbanı olarak Cuma gününü %1,5 düşüşle tamamladı. Hafta boyunca Milano Menkul Kıymetler Borsası %0,6 kaybetti. Yılın başından bu yana Piazza Affari %5 düştü, Stoxx 600 %5,9 arttı. "Çekirdek" Avrupa borsaları çok az hareketle kapandı: Londra değişmedi, Paris -%0,3, Frankfurt -%0,6. Madrid Menkul Kıymetler Borsası da %2,1 düşüşle ateş altında. Avrupa Borsalarının genel endeksi Stoxx 600 %2,7 yükseldi.
Son beş günde en iyi mavi fişler Fiat +%7,9, Banca Pop.Milano +%6,5, MontePaschi +%5,2, Azimut +%4,5, Saipem +%3,4 oldu. En kötüsü: Enel Green Power -%5,3, Fondiaria-Sai -%5,3, A2A -%5,2, Enel -%4,8, Finmeccanica -%4,8. Monte Paschi -%2,1, Siena mahkemesinin Cumartesi günü savcının İskenderiye türeviyle ilgili olarak Japon yatırım bankasından 1,8 milyar dolara el koyma talebini reddetmesinin ardından ilgi odağı oldu. Enel ve Telekom Cuma gününün en çok hedef alınan hisseleri oldu.
Enel, Madrid hükümetinin elektrik tarifelerini ve düzenlenmiş fiyatlar ve maliyetlerle yıllar içinde yaratılan 4,7 milyar avroluk tarife açığını geri ödeme yöntemlerini gözden geçireceğinin duyurulmasından büyük ölçüde etkilenerek %26 kaybetti. Enel Green Power da keskin bir şekilde -%3,4 düştü. İspanya'da Enel lider elektrik üreticisidir.
Telekom Italia, İletişim Otoritesi tarafından belirlenen ağ erişim tarifelerinde yapılan indirimin ardından %4,7 kaybetti. S&P'nin İtalyan kamu kuruluşlarına yaptığı indirim, unvanı etkiliyor. Diğer olumsuz notlar: Terna -%2,2, S&P kredi notunu 'A-'den 'BBB+'ya indirdi, görünüm negatif. Snam -2%, aynı S&P ajansı iki gün önce İtalya'nın ülke notunun düşürülmesinin ardından notunu 'A-'den 'BBB+'ya indirdi ve görünümü negatife çevirdi.
Finmeccanica -%2,4, grup büyüme için olası yabancı ortaklara açık, ancak yatırımcılar artık buna inanmıyor, aşırı hareketsizlik ve hükümetin zayıflığından hayal kırıklığına uğradılar, bu da tasfiye planında daha fazla gecikmeye işaret ediyor gibi görünüyor. Bankalar arasında Intesa -%2,2, Unicredit -%1,6. Generali %1,3 düşüşle kapandı.
