живица заплатить цену Не оправдало ожиданий относительно облачных технологий.: название немецкого гиганта программного обеспечения крола di более 15%Цена акций остановилась на отметке 167 евро за акцию, показав худший дневной результат с октября 2020 года. Падение, которое тянет вниз акции компании. Франкфуртская фондовая биржа (-0,99%) в отрицательной зоне, в то время как остальная частьЕвропа Акции SAP продолжают двигаться в положительной зоне. Акции компании, которые в феврале 2025 года стартовали с рекордной отметки выше 283 евро, потеряли около трети своей стоимости, в то время как... Dax За тот же период его рост составил более 14%.
Немецкий фондовый рынок также испытывает давление из-за следующих факторов. Deutsche Bank, которая падает почти на 2%, несмотря на рекордные финансовые показатели 2025 годанаказан в результате расследований за подозрение в отмывании денег связан с российским олигархом роман Абрамович.
Компания SAP сообщает о результатах четвертого квартала 2025 года: прибыль выросла, но облачные вычисления не оправдали ожиданий.
в четвертый квартал 2025Сап записал Полезный Скорректированная чистая прибыль выросла на 17% и составила почти 1,9 миллиарда евро, превысив прогнозы аналитиков примерно на 8%.операционный доход Объем операций, не относящихся к ИФРС, вырос на 16% до 2,83 млрд, в то время как оборот Доходы от облачных сервисов достигли 9,68 млрд долларов, увеличившись на 3% (на 9% при неизменных обменных курсах). Доходы от облачных сервисов составили 5,6 млрд долларов, увеличившись на 19% и в соответствии с ожиданиями.
Однако инвесторы обеспокоены следующими факторами: облачная книга ордеров, Так называемый Текущий список задач по облачным технологиямОбъем продаж вырос на 16% за квартал до 21,1 миллиарда, что значительно ниже ожидаемого рынком роста в 26%. SAP объяснила это тем, что «крупные соглашения о трансформации и пункты о расторжении договоров по взаимному согласию замедлили рост продаж». отставание примерно на один процентный пункт», — подчеркивается, как структура контрактов влияет на краткосрочные перспективы.
По данным Jefferies, несколько более низкий, чем ожидалось, темп роста связан с увеличением доли государственных контрактов, подлежащих расторжению, и с более крупными заказами на облачные услуги, сосредоточенными в более поздние годы, что снизило непосредственный вклад в портфель заказов примерно на 1%.
Показатели за 2025 год: рост выручки и операционной прибыли.
Весь 2025 год это закончилось с ricavi на сумму 36,8 млрд евро (+8%), Полезный Операционная прибыль составила 10,4 млрд (+28%), а чистая прибыль — 7,2 млрд (+36%). Общая выручка от облачных сервисов достигла 21,02 млрд (+26% в постоянных валютах), а стратегический портфель... Облачный Erp Suite Доля прогнозируемых доходов выросла на 32% и составила 18,12 млрд долларов. Доля прогнозируемых доходов, включая подписки на облачные сервисы и контракты на поддержку, увеличилась с 83% в предыдущем году до 86%. отставание Общая сумма на конец года составила 77,3 миллиарда (+22%). край операционный достиг 28,3%, увеличившись на 4,5 процентных пункта, и свободный денежный поток Ее объем почти удвоился, достигнув 8,24 миллиарда долларов, благодаря повышению прибыльности и снижению выплат по реструктуризации.
Руководство объявило о новая программа выкупа акций 10 миллиардов, завершение строительства к 2027 году.
Прогноз SAP на 2026 год: умеренный рост и стабильный свободный денежный поток.
На 2026 годНемецкий гигант планирует Рост доходов от облачных услуг составит от 23% до 25%. При неизменном валютном курсе это составляет от 25,8 до 26,2 миллиардов евро. Ожидается, что общий доход от облачных сервисов и программного обеспечения составит от 36,3 до 36,8 миллиардов евро (+12/-13%), в то время как операционный доход оценивается в пределах от 11,9 до 12,3 миллиардов (+14/-18%). свободный денежный поток Ожидается, что его объем составит около 10 миллиардов, по сравнению с 8,24 миллиардами в 2025 году. Росту также будут способствовать следующие факторы: SAP Business AIвключенные в две трети заказов на облачные услуги за квартал, а также широкое внедрениеискусственный интеллект в пакете ERP-систем.
Аналитики подтверждают уверенность, но указывают на критические проблемы, связанные с облачными технологиями.
Несмотря на сегодняшнее падение, аналитики сохраняют позитивный рейтинг акций. Jefferies Подтверждает рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 290 евро. Goldman Sachs сохраняет рекомендацию «Покупать» на уровне 320 евро, в то время как JP Morgan SAP подтверждает свой рейтинг «выше рынка» на уровне €290, подчеркивая при этом, что портфель заказов на облачные услуги представляет собой критическую проблему. В целом, SAP демонстрирует уверенные показатели и прогнозы роста, но рынок по-прежнему с опаской относится к темпам расширения заказов на облачные услуги и способности компании поддерживать устойчивые темпы роста.
