Как изменился страновой риск после бурных событий, характерных для Североафриканской весны и последующих событий? Офис Sace Studies предлагает общую и обновленную картину наиболее важных событий, произошедших в различных экономиках мира, оценивая их влияние на страновой риск. Каждая страна связана с дифференцированным уровнем риска (Низкий: L1, L2, L3; Средний: M1, M2, M3; Высокий: H1, H2, H3) и прогнозным сценарием. Вот обзор по странам за июнь 2011 года.
Саудовская Аравия – Риск: М1; Прогноз: стабильный
На саммите ОПЕК страны-члены не достигли договоренности об увеличении добычи нефти, что помогло бы снизить ее цену и сдержать инфляцию. Увеличение добычи на 1,5 млн баррелей в сутки, предложенное Саудовской Аравией и поддержанное другими странами Персидского залива, такими как ОАЭ и Кувейт, встретило сопротивление со стороны Ирана, Венесуэлы, Эквадора, Ирака и Анголы, чьи торговые балансы больше всего выигрывает от высоких цен на сырую нефть.
Беларусь – Риск: H2; Прогноз: негативный
Для снижения диспропорций в платежном балансе правительство планирует принудительное сокращение импорта, что будет представлять собой нарушение договоренностей в рамках Таможенного союза с Казахстаном и Россией и, следовательно, может поставить под угрозу освоение транша кредита ЕврАзЭС. К этому добавляется растущее недовольство граждан, которое с начала июня проявлялось в неоднократных забастовках и акциях протеста, в результате которых было арестовано 450 протестующих. ЕС ужесточил санкции против некоторых белорусских компаний.
Китай – Риск: L3; Прогноз: положительный
28 июля премьер-министр Китая Вэнь Цзябао и канцлер Германии Ангела Меркель заключили торгово-инвестиционную сделку на сумму 15 миллиардов долларов. Контракт также включает сотрудничество и исследовательский проект между двумя странами в области зеленых технологий. Соглашение подразумевает дополнительные преимущества для двух держав: Китай решает важнейшую экологическую проблему, используя немецкие технологии, лидера в этом секторе; Германия подтверждает свою позицию основного торгового партнера Китая в Европе с возможностью использования образованной и недорогой рабочей силы для исследований в области возобновляемых источников энергии после принятия решения об отказе от атомной энергетики.
Germania – Риск: L1; Прогноз: стабильный
Бундесбанк пересмотрел оценки роста экономики Германии. После рекордных +2011% (в краткосрочной перспективе) в первом квартале 1,5 г. экономика должна вырасти до 3,1% в 2011 г. и 1,8% в 2012 г. По другим оценкам, рост может превысить 3% в 2011 г. Расходы домашних хозяйств на потребление растут, темпы роста заработной платы ускоряются, и ожидается, что экспорт увеличится на 8,3% в 2011 году.
Греция – Риск: М1; Прогноз: негативный
Греческий парламент одобрил закон об имплементации плана жесткой экономии — условия, установленного Европейским союзом и Международным валютным фондом для получения нового транша международной помощи в размере 12 миллиардов евро. В рамках пятилетнего пакета мер жесткой экономии планируется привлечь 28,4 млрд евро в виде фискальных мер и сокращения расходов (14,1 и 14,3 млрд соответственно) в дополнение к 50 млрд доходов от приватизации. Голосование, которое проводится на второй день 48-часовой всеобщей забастовки, продвигаемой профсоюзами и движением возмущенных по сценарию ожесточенных столкновений между полицейскими и протестующими.
включая Иран – Риск: H2; Прогноз: негативный
МВФ выразил положительное мнение о последствиях реформы субсидий, принятой в стране, подчеркнув ее эффективность в среднесрочной перспективе. Несмотря на отмену субсидий на 60 млрд долларов, что равняется 15% ВВП, и последующее общее повышение цен, властям удалось сдержать рост инфляции (с 10% в декабре до 14% в конце мая). Целью реформы является отмена субсидий на источники энергии и основные продукты питания (действует в течение 30 лет), что, с одной стороны, способствует более избирательному перераспределению государственных ресурсов, а с другой - рационализации потребления энергии с учетом усиления соответствующих международных санкций.
Kenia – Риск: H1; Прогноз: положительный
Бюджет на 2011/12 финансовый год, представленный министром финансов Ухуру Кеньяттой, подтверждает политику расширения. Государственные расходы, по прогнозам, составят 13 миллиардов долларов, что на 16% больше, несмотря на недавнее инфляционное давление и плохие показатели сельскохозяйственного сектора. Бюджет включает амбициозный план государственных инвестиций в инфраструктуру (+36%), направленный, в частности, на улучшение снабжения энергией, водой и услугами ИКТ. На фоне увеличения доходов на 14,8% ожидаемый бюджетный дефицит на 2011/12 год составит 7,4% ВВП по сравнению с 6% в 2010/11 году, что противоречит планам жесткой экономии, объявленным несколько месяцев назад.
Ливан – Риск: H2; Прогноз: стабильный
Формирование нового правительства формально положит конец институциональному тупику после 5 месяцев политического вакуума. Оппозиционная партия 14 марта выразила сомнения по поводу внешнего вмешательства в назначение исполнительной власти во главе с премьер-министром Наджибом Микати, в которой доминирует просирийская коалиция (8 марта). Политическая ситуация остается нестабильной из-за разногласий между политическими силами. Одна из основных задач правительства, помимо инициирования необходимых экономических реформ, связана с сотрудничеством со Специальным трибуналом ООН по делу об убийстве бывшего премьер-министра Харири. Расследования и возможное участие сторонников «Хизбаллы», близких к правительству, могут еще больше подорвать политическую структуру.
Мозамбик – Риск: H1; Прогноз: положительный
Национальная дорожная администрация (Ане) планирует расторгнуть контракты с 12 компаниями, занимающимися реструктуризацией и управлением дорожной сетью в центральной провинции Замбезия. Решение мотивировано задержками в выполнении и низким качеством работ из-за неадекватных надзорных возможностей местной компании Consultec. Эти проблемы носят хронический характер и представляют собой препятствие для операторов в стране. Одним из примеров является недавний случай с горнодобывающей компанией Vale, которая была вынуждена прекратить экспорт угля из-за задержки с восстановлением железнодорожного сообщения с шахтами Moatize.
Перу – Риск: М1; Прогноз: стабильный
Президентские выборы определили победу Ольянты Умала, члена левых националистов, над кандидатом от правых Кейко Фухимори, дочерью спорного президента Фухимори, осужденного за нарушение прав человека. Близость Умалы к левым социалистам вызывает беспокойство на рынках, в частности, по поводу будущего управления минеральными ресурсами страны. Однако новый президент подтвердил свое намерение проводить либеральную политику с большим вниманием к более слабым слоям населения, черпая вдохновение в политической линии бывшего президента Бразилии Инасиу Лула да Силва.
Португалия – Риск: L3; Прогноз: негативный
Новым премьер-министром Португалии стал Педро Пассос Коэльо, лидер правоцентристской Социал-демократической партии. Социал-демократы победили на выборах, набрав 38,6% голосов, и сформировали правительственную коалицию с ультраконсерваторами из КДС-ПП. Перед новым руководителем будет поставлена задача реализовать соглашение, подписанное с ЕС, ЕЦБ и МВФ в отношении трехлетнего плана финансового спасения в размере 78 миллиардов евро. В плане предусмотрены меры по поддержке роста, с созданием новых рабочих мест, меры по консолидации бюджета и стабилизации финансового сектора.
Украина – Риск: H2; Прогноз: негативный
16 июня Верховная Рада Украины одобрила пенсионную реформу в первом чтении. Окончательное одобрение, которое требует второго чтения, является необходимым условием для выплаты следующего транша финансирования МВФ. Правительство Украины ожидает, что средства поступят уже летом, однако нельзя недооценивать возражения против реформы со стороны оппозиции, которые могут потребовать рассмотрения Конституционным судом.
Вьетнам – Риск: М3; Прогноз: стабильный
Отношения между Вьетнамом и Китаем в последнее время испортились из-за растущего китайского присутствия в Южно-Китайском море: китайское правительство обвиняют в незаконной эксплуатации ресурсов Парасельских и Спартанских островов. Спор, в котором также участвуют другие члены АСЕАН, побудил Вьетнам обратиться за поддержкой и участием к Соединенным Штатам, которые стремятся усилить свое присутствие в Юго-Восточной Азии и уравновесить китайскую экспансию. Тем не менее, Китай остается ключевым партнером Вьетнама, особенно в качестве важного направления экспорта.
Вложения: SACE_country_risk_update.pdf
