Ббва ha вырос на 10% ее предложение о поглощении (OPA) на 100% Банк Sabadell, в результате чего предполагаемая цена составит около 3,39 евро за акцию, а общая оценка каталонского банка составит 17 миллиардов евро (по сравнению с первоначальными 15). рынок но он не аплодирует: на новостях о перезапуске акции Sabadell упали до -4%, а затем закрылись на отметке -2,77% (3,23 евро), в то время как название Акции баскского банка упали примерно на 2% до 16,18 евро. При таких ценах эффективная премия, выплачиваемая акционерам, составляет всего 3,56%, что значительно меньше 30%, считающихся «стандартными» для сделок такого типа.
ЗАКОНЫ ДАЖЕ BBVA получает зеленый свет на попытку враждебного поглощения Сабаделя.
Предложение о поглощении BBVA-Sabadell, обновленное предложение: все в акциях
La новый предложение è полностью сделан из бумаги: изначально предусмотренная денежная составляющая (0,70 евро за каждые 5,5483 акции Sabadell) исчезает, а обменный курс становится равным 1 акции BBVA за каждые 4,8376 акций Sabadell. Выбор, направленный на уменьшить налоговое воздействие (поскольку они не реализуют немедленный прирост капитала, и транзакцию можно считать нейтральной с точки зрения налогообложения) и делают операцию более привлекательной для институциональных инвесторов, по крайней мере, если предложение превышает 50% плюс одна акция.
Совет директоров BBVA также принял решение отрекаться как к возможности создания больше улучшений к эквиваленту, оба из продлить срок приема.
Предложение было запущено 8 сентября и будет действовать до 8 октября., при этом BBVA предлагает возможность продления на срок до 70 дней. Однако путь предстоит нелёгкий: испанское правительство уже ввело временный мораторий на слияние как минимум на три года (с возможностью продления до пяти), что делает невозможным немедленную реализацию ожидаемого синергетического эффекта.
Сабадель критикует: «Плохое предложение»
Номер один в Сабаделле, Сесар Гонсалес-Буэно, не скрывал своего несогласия. В интервью Onda Cero он повторил: «Новая цена невелика. Обычно прежние составляют около 30%, а 1,6% — это немного».
И он добавляет: « новое предложение она плохая и хуже первоначального». После перезапуска акционеры получат 15,3% объединённого банка по сравнению с 16,1% в предложении от мая 2024 года и 13,6% в самом первом предложении. Снижение доли участия также связано с выкупом акций, осуществляемым Sabadell.
Гонсалес-Буэно также напомнил о чрезвычайной переоценке каталонского банка за последние годы: с момента попытки дружественного слияния в 2020 году его стоимость выросла на 1.000%, а с момента объявления о предложении о поглощении акции подорожали примерно на 80%.
Гонсалес-Буэно наконец преуменьшил значение волатильность рынка«В эти дни мы увидим много колебаний. Утреннее открытие не будет иметь особого значения».
Синергия, обещанная BBVA
Несмотря на препятствия, банковский гигант из Бильбао продолжает обещать Преимущества значимых от операцииРуководящая группа во главе с Карлосом Торресом Вилой увеличила предполагаемую синергию между сокращением расходов и новыми доходами до 900 миллионов евро (с 850 миллионов евро), которая должна быть достигнута, когда слияние станет возможным, между концом 2028 года и началом 2029 года.
«С этим улучшенным предложением мы делаем акционерам Banco Sabadell уникальное предложение, сочетающее в себе историческую оценку и цену с возможностью получить значительную часть прибыли, полученной в результате интеграции. Это приведет к значительному увеличению ожидаемой будущей прибыли на акцию, если они предложат свои акции», — заявил председатель совета директоров BBBVA. Карлос Торрес Вила.
Инвесторы призваны принять решение
Судьба сделки о поглощении теперь находится в руках крупных международных фондов, которые владеют большей частью капитала Сабаделя. BlackRock, американский гигант, только что поднял свою долю выше 7%, в то время как швейцарский Цюрих, страхового партнера каталонского банка, составляет около 4%.
Для баскского банка магическим порогом остается 50% плюс одна акция: только преодолев его, можно будет окончательно получить контроль над каталонской группой и написать новую главу в истории испанской банковской системы.
