После 35 лет падения ставок бычий рынок облигаций подходит к концу. Тревогу забили Билл Гросс и Джефф Гундлах, два бесспорных гуру рынка облигаций. Это не первый случай, когда Гросс запускает неслыханный ранее SOS. Но на этот раз есть признаки напряжения. Согласно сообщению Bloomberg, Китай ориентируется на сокращение покупок американских облигаций, а также для того, чтобы сигнализировать Дональду Трампу о своей нервозности по поводу протекционистских шагов президента США. Однако Пекин, который является крупнейшим держателем государственных облигаций в Соединенных Штатах, опроверг слухи информационного агентства: «В новостях может быть указан неправильный источник информации или это могут быть фальшивые новости», — говорится в заявлении официального представителя агентства. Государственное управление иностранной валюты (сейф), китайское административное агентство.
Япония, хотя и с большой осторожностью, начала сокращать покупки JGB, японских государственных облигаций.
КАНАДА: ТРАМП СОБОР ОТМЕНИТЬ НАФТА
Еще один холодный душ также способствовал расшатыванию атмосферы на рынках: Канада считает само собой разумеющимся, что Трамп собирается отменить соглашение НАФТА, соглашение о свободной торговле, связывающее Мексику, США и саму Канаду. Таким образом, следующая миссия Трампа в Давос приобретает оттенок открытого вызова во имя протекционизма.
СЛАБЫЙ ДОЛЛАР, АЗИАТСКИЕ ОБМЕНЫ ВНИЗ
Метео Борса фиксирует новую напряженность: Бык берет перерыв. Токийская фондовая биржа снижается: индекс Nikkei -0,4%. Вчера валюта Японии прибавила более 1% по отношению к доллару: кросс находится на шестинедельном максимуме.
Китайские фондовые рынки слабы, даже если первые признаки экономического роста страны в 2017 году положительны. Выступая сегодня вечером в Пномпене, премьер Ли Кэцян сказал, что в прошлом году ВВП вырос на 6,9%, по сравнению с +6,7% в 2016 году.
Индекс акций Шанхая и Шэньчжэня CSI 300 снизился на 0,3%. Гонконгская фондовая биржа после 12 последовательных подъемов начинает снижаться на 0,2%.
Несколько снизились фондовые рынки Южной Кореи (-0,3%) и Индии (-0,1%). Наибольшее отрицательное изменение наблюдается у индекса NZX Новозеландской фондовой биржи: -1,4%. Новозеландский доллар находится на минимуме за три с половиной месяца по отношению к доллару США. Сиднейский индекс S&P/ASX потерял 0,6%.
ПЕРВЫЙ КРАСНЫЙ НА УОЛЛ-СТРИТ
Признаки отказа Китая от американских облигаций (2,6-летние облигации временно преодолели критический порог в XNUMX% на девятимесячном максимуме) обусловили рынки США, уже обеспокоенные волной новых облигаций, которые могут понадобиться для поддержки реформы Трампа. налог. Не менее тяжелой была реакция на выход из НАФТА.
В красном цвете впервые в 2018 году три основных индекса: Dow Jones -0,07%, S&P 500 -0,11%, Nasdaq -0,14%. Обменный курс евро к доллару изменился незначительно, на уровне 1,194.
ЯБЛОКО ИЗУЧАЕТСЯ ДЛЯ БАТАРЕЕК, ДВА ДЕЛЬФИНА ДЛЯ БАФФЕТА
Финансовые показатели блестят в списках в ожидании первых результатов, которые завтра объявит JP Morgan. В свидетельстве Berkshire Hathaway (+1,3%) после выдвижения двух заместителей Уоррена Баффета, Грегори Абеля и Аджита Джейна, возможными наследниками руководства колосса, созданного мудрецом из Омахи.
В видоискателе Apple (-0,64%). Председатель комитета Сената США по торговле Джон Тьюн попросил гиганта из Купертино ответить на ряд вопросов о замедлении производительности аккумуляторов. Во Франции прокуратура Парижа заявила, что начала расследование в отношении Apple по подозрению в мошенничестве и «запланированном устаревании».
ЗАПАСЫ СНИЖАЮТСЯ, НЕФТЬ В ПОЛЕТЕ
Бегство нефти продолжается, на максимумы последних трех лет в 69,7 доллара за баррель (-0,2%). Прошлой ночью он закрылся немного выше на уровне 69,9 доллара. В США запасы нефти зафиксировали снижение почти на 5 млн баррелей: сегодня вечером Американский институт нефти прогнозировал снижение на 11 млн баррелей. Добыча нефти в США упала на 3% до 9,49 млн баррелей, самого низкого уровня с октября. Нефтяные компании упали на Piazza Affari: Eni -0,1%, Saipem -1,6%, Tenaris -0,3%.
БАНКИ И СТРАХОВАЯ ИНДУСТРИЯ ПРОДВИГАЮТ МЕСТО БИЗНЕСА
Длинная волна роста урожайности ощущалась и в Европе. Среди прочего, движение в облигациях вызвало ротацию секторов на фондовых рынках: компании, которые процветают с высокими ставками (банки и страховые компании), растут, в то время как наиболее задолжавшие сектора (коммунальные услуги и телекоммуникации) падают.
Позитивная сессия для Piazza Affari, наиболее подверженного кредитному сектору. Индекс Ftse Mib вырос на 0,66%, до 23.157 2015 пунктов. Это была шестая подряд сессия роста, в ходе которой были достигнуты новые максимумы с августа 5,7 года. Благодаря восстановлению последних нескольких дней прирост площади Аффари с начала года составляет около 3% против +50%. индекса EuroStoxx 3 и +XNUMX% во Франкфурте.
Другие европейские фондовые рынки снизились: франкфуртский Dax -0,8%, парижский Cac40 -0,4%.
BTP, БУМ ЗАПРОС НА 20-ЛЕТНИЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
Исключительный отклик со стороны рынка облигаций на предложение новых 20-летних облигаций, запущенное вчера Минфином: против предложения на 9 миллиардов поступили запросы на 31 миллиард.
Политическая напряженность через 50 дней после голосования не мешает работе итальянской облигации, в том числе потому, что антиевро-риторика Лиги и Движения 5 звезд возвращается с большой скоростью. BTP также по-прежнему поддерживаются ликвидностью, гарантированной покупками ЕЦБ, несмотря на сокращение вдвое ежемесячной суммы программы.
Итальянская десятилетняя ставка составила 2,036% с 2,037%, спрэд — 156 базисных пунктов. Предложение 7,5 млрд 12-месячных BOT (из 7,7 сроков погашения) закрылось с новой рекордно низкой доходностью -0,420%.
Сегодня наступит черед среднедлинных аукционов, с повторным открытием только 3- и 7-летних BTP на сумму от 5 до 6 миллиардов. Ожидается увеличение доходности по сравнению с прошлым ноябрьским аукционом, когда трехлетний БТР был назначен на уровне -0,02%, а 7-летний БТР - на уровне 1,21%.
Португалия также вчера зафиксировала рекордный спрос на новый десятилетний юбилей: 19 миллиардов запросов против предложения в 4 миллиарда. Наконец, Германия разместила на аукционе более 4 миллиардов новых 2028-летних купонов на февраль 0,5 года с купоном XNUMX%.
СНИЖЕНИЕ ПЛОХИХ КРЕДИТОВ ПОДНИМАЕТ КРЕДИТ
Это была рекордная сессия для итальянских банков: индекс итальянского сектора вырос на 3,6% против +2% для европейского сектора.
Разные факторы способствовали хорошему настроению. Падение (-13% до 173 миллиардов евро) валовых просроченных кредитов на балансах итальянских банков, подтвержденное бюллетенем Банка Италии "Banche e moneta". В декабре должно произойти дальнейшее сокращение благодаря закрытию некоторых операций с неработающими кредитами важными учреждениями (Creval, MPS).
Рост кредитов частному сектору (+1,4% также в ноябре) ускорился по сравнению с предыдущими двумя месяцами. Рост доходности рынка облигаций: десятилетние облигации достигают 0,50%, самого высокого уровня с марта прошлого года, тридцатилетние — 1,33%, самого высокого уровня с октября.
INTESA, НАХОДЯЩАЯСЯ НА ВЕРШИНЕ ЕВРОПЫ, ПОДТВЕРЖДАЕТ РЕКОРДНЫЕ ДИВИДЕНДЫ
Intesa Sanpaolo с скачком на +4,58% до 2,95 евро стала лучшей акцией в Eurostoxx 50. Банк объявил, что рассматривает «продажу портфеля необслуживаемых кредитов группы в рамках следующего бизнес-плана. ». Обязательство по распределению денежных дивидендов в размере 3,4 млрд евро за 2017 год остается в силе.
Потенциальное слияние с Credit Agricole, о котором Mediobanca Securities выдвинула гипотезу в недавно опубликованном отчете, способствовало поддержке акций. Слияние должно было быть изложено в бизнес-плане, который Карло Мессина должен представить в феврале. Объединение, по мнению Mediobanca, позволит создать первый банк в еврозоне, входящий в тройку крупнейших в мире по управлению активами, с синергетическим эффектом в миллиард евро, 28-процентным увеличением прибыли на акцию и ощутимой прибылью на капитал. ) в размере 12% в 2020 году. Cet1 в размере 13% позволит предложить доход выше 7,5% за счет выплаты в размере 70%. Однако эту операцию исключает банк во главе с Карло Мессиной.
Хорошо покупали Banco Bpm (+4,8%) и Bper (+4%). Unicredit (+2,9%) также был в отличном состоянии.
PIRELLI ПОКИДАЕТ MEDIOBANCA, MPS БЛЕСТИТ
Pirelli (-2,45%) объявила прошлой ночью продажа 1,78% Mediobanca (+2,35%) за счет ускоренного формирования книг. Выручка от операции составляет 152,8 миллиона долларов.
Из основной корзины блистает Мпс (+3,3%). Quaestio объявила о закрытии через Итальянский фонд восстановления операции по мезонинному траншу секьюритизации MPS на сумму 25 миллиардов евро с инвестициями в размере 95 миллионов евро на 805% транша.
GENERALI ЗАПУСКАЕТ БЛОКЧЕЙН ДЛЯ ПОЛИТИКИ
Шикарный день и для страховых компаний. Generali, +2,21% до 15,74 евро, стала лучшей среди крупных европейских компаний (+0,5% по индексу Eurostoxx Insurance). Lion of Trieste вместе с Unipolsai (+1,8%), Aig, Aon и Willis Towers Watson и при консультационной поддержке Capgemini Italia создали платформу с технологией блокчейн для улучшения оценки рисков.
FCA НЕ ОСТАНАВЛИВАЕТСЯ, CNH НА ПОДЪЕМЕ
Европейский автомобильный сектор замедляется после недавнего роста. Но только не Fiat Chrysler (+0,6%) после реплик выше 19 евро: с начала года он добился роста более чем на 24%.
Cnh Industrial растет (+1,26) после подписания двух новых контрактов с брендом Iveco Defense Vehicles. Первый касается заказа на новый парк многоцелевых средних боевых машин 4x4 для немецкой армии, а второй был подписан с Министерством обороны Румынии, которое заказало 173 военно-логистических машины.
Среди промышленников стоит отметить Леонардо (+0,6%): UBS снизил целевую цену с 16 до 13 евро, уровень, который все еще остается выше текущих биржевых цен. Вместо этого рекомендуется покупать. Эксперты сохраняют позитивный взгляд на новый промышленный план, который будет представлен в конце января.
ЖКХ СТРАДАЮТ
Отрасли с наибольшей задолженностью страдают, столкнувшись с перспективой более дорогих денег. Индекс коммунальных услуг Stoxx потерял 1,3%, Stoxx телекоммуникационных компаний -1,8%.
Enel, которая вчера выпустила облигации на 1,25 млрд евро со сроком погашения 8 лет, потеряла 1,8%. Снам -1,9%, Италгаз - 2%. Продажи также на Hera -3%, что вчера иллюстрировало цели промышленного плана на 2021 год. Telecom Italia также была в минусе -0,3%.
УДАР КУЧИНЕЛЛИ, БОГИНЯ СТОЛИЦА СПАСЕТ ЦУККИ
Brunello Cucinelli продает 6,6% после размещения 6% Fedone, холдинговой компанией основателя.
Zucchi вверх (+3,9%): фонд IdeA Ccr, предназначенный для сделок «финансирования падения», был создан Dea Capital Alternative Funds и также будет касаться Zucchi.
Продолжается рост Astaldi (+2,7%) с очень высокими объемами. Акции подскочили на 2018% с начала 46 года, но за последние 12 месяцев снизились на 45%.
Важнейшими были MutuiOnline (+7,75%), который показал хорошие результаты с начала года, и Gima TT (+5,63%), которые выиграли от промоакции Kepler Cheuvreux.
