I cinesi vor să se distanțeze de Pirelli? Ieri grupul Bicocca a anunțat că un contract a expirat și nu a fost reînnoit acordul acţionarilor cu Beijing, o mișcare care ar putea fi o primă consecință a măsurilor adoptate de Guvernul italian la Puterea de Aur.
Acordul, numit „contract de acțiune în concert” a legat doar o parte din pachet Drum de mătase si mai exact 5%, dar a servit la aducerea efectivă a pachetului de control al partenerului chinez de la 37% la 42% efectiv. Și după unii ar putea fi un semn de dezangajare care este un preludiu la o vânzare, lăsând câmpul deschis altor investitori.
Detaliile contractului care expiră
În comunicatul de presă Pirelli spune ca pe 29 septembrie trecut s-a oprit pt expirarea termenului contractual, acordul acționarilor numit „Acord de acționare în concert modificat și reformulat”, care conținea acorduri de acționari între China National Tire & Rubber Corporation (Cnrc), un acționar de 37% și Silk Road Fund (Srf), acţionar cu aproximativ 9%. Alegerea de a nu reînnoi acordul acționarilor a venit după o săptămână de negocieri în care cei doi parteneri chinezi nu au ajuns la un acord din cauza absenței condițiilor comune. Obiectul acordului a fost angajamentul SRF de a vota în ședință conform indicațiilor acționarului și asupra acelui 5%.
A piata afacerilor, acțiunea Pirelli își schimbă mâinile astăzi la 4,40, cu o scădere de 0,92%. În ultimul an, a înregistrat o recuperare de 33%; în timp ce, în cinci ani, a pierdut 37%, iar capitalizarea bursieră este de 4,47 miliarde. La prețurile actuale, așadar, 9% din Silk Road Fund ar valora 400 de milioane și 37% din Sinochem ar valora 1,65 miliarde.
I cinesi, controlat direct de Stat și Partidul Comunist, intraseră în Pirelli în 2015 investind cca 7 miliarde de euro (din care 4 miliarde de datorii aduse la bord). Marco Tronchetti Provera, care și-a menținut întotdeauna comanda, în ciuda faptului că Camfin-ul său avea doar 14%, a reușit să ramburseze o mare parte din datoria cu băncile italiene cu capital de la Beijing.
Deși la început părea că partenerii chinezi nu vor crea probleme, în primăvara trecută Tronchetti a fost nevoit să bată la Palazzo Chigi, denunțând încercarea membrilor Dragonului de dorinţa de a interveni în Pirelli. Guvernul Giorgiei Meloni a exercitat apoi Puterea de Aur, alungandu-i pe partenerii chinezi de la orice decizie care avea de-a face cu strategii, tehnologii si investitii. Unul dintre motivele intervenției a fost și aruncarea cauciucurilor cu microcipuri, care vor permite geolocalizarea precisă a vehiculelor.
Acesta este, așadar, primul pas important după schimbarea guvernării de la Pirelli în urma intervenției guvernului italian care, la propunerea comitetului Golden Power, a rescris pactul semnat între ChemChina și Camfin, impunând limitări pentru partenerul chinez. Și ipoteza este că tocmai aceste schimbări în guvernare ar fi putut influența strategia Sinochem asupra mizei din Pirelli. De asemenea, trebuie menționat că regulile Sinochem prevăd că participațiile deținute în alte grupuri sunt de control și nu doar financiare.
Lo schema eliberată de la Palazzo Chigi este de fapt strict și în multe privințe readuce relațiile dintre parteneri la acordurile semnate în 2017 și 2019. La începutul lunii august a avut loc prima ședință a Consiliului de Administrație cu noile reguli de guvernare unde Marco Tronchetti Provera Risuta Vicepresedinte Executiv, Jiao Jian presedinte si Andrea Casaluci CEO.
Alți însoțitori de călătorie pentru Tronchetti Provera
Pe celălalt front, cel acord semnat martie trecut pe Pirelli din Botine (Camfin) e Brembo, care leagă peste 20%. Brembo însuși (azi la 11,48, cu o scădere de 0,43%) este văzut de Piazza Affari ca un posibil partener în ascensiune. Pirelli si Brembo au ales in ultimii ani sa urmeze traseul high-end iar acum Bicocca face parte din segmentul de lux precum Michelin, Goodyear sau Continental, obtinand un consens bun de pe piata. Acum acțiunile chineze ar putea fi cesionate treptat și nu este exclus să ajungă niște fonduri de private equity.
Între timp, în săptămânile următoare, guvernul italian este de așteptat să-și lase calitatea de membru să expire Drum de mătase, semnat în 2018 de premierul Giuseppe Conte. Italia este singurul stat G7 care a semnat pactul. Un acord de parteneriat va rămâne în vigoare cu intenția de a menține acordurile comerciale cu Beijingul, acordând în același timp atenție păstrării tehnologiilor.
