ZONA EURO, ESM LA START. CHINA SĂ JASĂ LA O LUNĂ DE LA CONGRS. MILAN: OFERTA DE PRELUARE PENTRU MARCOLIN. LONDRA, INVESCO NU LA EADS
Va fi din nou săptămâna Europei. Începem cu Eurogrupul în această dimineață, trecem la summiturile bilaterale (Mariano Rajoy vizitează Paris, confruntarea așteptată dintre Grecia și Germania), în așteptarea cererii de ajutor din partea Spaniei și a unui nou colac de salvare pentru Atena. Între timp, guvernul italian își accelerează „temele” pentru a se prezenta la următorul summit european cu un plan în mai multe puncte de stimulare a competitivității. De astăzi până la summitul de săptămâna viitoare nu vor lipsi surprizele, în special pe frontul obligațiunilor de stat.
Italia, însă, nu ezită să facă față piețelor la 360 de grade: între miercuri și joi Trezoreria va oferi obligațiuni în valoare de 16-17 miliarde. Poimâine vor fi oferite BOT-uri pe 3 și 12 luni pentru 11 miliarde (față de un total de 7,7 miliarde cu scadență), joi va fi rândul BTP-urilor pe 3 și 15 ani. O modalitate de a evalua aprobarea emisiilor italiene, pe termen foarte scurt și foarte lung, într-un moment de mare incertitudine cu privire la mișcările Madridului.
Dosarul Europa a condiționat lansarea burselor în Asia. Doar Tokyo a urcat cu +0,44%, în timp ce restul continentului era pe roșu, în așteptarea unor vești bune din UE, principalii clienți ai Coreei și Chinei. În Hong Kong indicele marchează -0,63%. Aurul (1733 de dolari uncia) este slab pentru petrol sub 90 de dolari.
Bursele chineze au reluat activitatea după săptămâna tradițională de sărbători. Raportul preț/câștig al bursei din Shanghai, notează Bloomberg, este cel mai scăzut din 1997. Dar datele nu alimentează optimismul: într-o lună se va deschide Congresul Partidului care, după zece ani, va marca cursa de ștafetă în frunte. a Statului. Este puțin probabil ca în aceste treizeci de zile să sosească mișcări semnificative ale băncii centrale sau ale guvernului. În plus, raportează Banca Mondială, creșterea chineză va fi cea mai scăzută din ultimii 11 ani.
Între timp, de la Foxconn sosesc noi rapoarte de greve și proteste ale muncitorilor: ritmul impus de livrarea accelerată (și testele de calitate) pentru iPhone 5 pun o presiune asupra guvernării celei mai mari fabrici de pe planetă.
În orice caz, astăzi este o zi istorică pentru Europa: în această dimineață, la Luxemburg, este inaugurat noul mecanism de stabilitate permanentă (MES), deși în varianta „slim” dorită de partenerii nordici. Statele membre vor plăti primele două cote (din cinci) din capitalul social, pentru o sumă de 32 de miliarde. Pentru Italia, prima tranșă presupune o plată de 5,6 miliarde, la fel ca cea de-a doua pentru 2013, în timp ce când va fi complet operațională, până în 2014, angajamentul total va fi de 14 miliarde. MES, ca și EFSF, va funcționa prin fonduri strânse de pe piață. Puterea de foc teoretică pentru anul curent va fi de 200 de miliarde. Când va fi pe deplin operațional, MES va avea un potențial de intervenție de 500 de miliarde, mai puțin decât cele 2.000 de miliarde necesare, conform tezelor FMI (și ale Franței și Italiei).
În paralel, efortul EFSF va continua în sprijinul Greciei, Portugaliei și Irlandei, țări cărora li se interzice accesul la piață. Între timp, se anunță marți vizita cancelarului german Angela Merkel la Atena pentru a-și acorda sprijinul guvernului lui Antonis Samaras: premierul grec a declarat presei germane că, fără ajutor, Atena are bani să treacă până în noiembrie și a evocat imaginea lui. prăbușirea republicii Weimar, imagine la care opinia publică de peste Rin este mereu sensibilă. Cu toate acestea, vizita lui Merkel ar trebui să reducă la tăcere dezbaterea privind o posibilă ieșire a Greciei din zona euro.
Meciul Bae-Eads intră în etapa sa crucială. În această dimineață, anticipează Financial Times, gigantul Invesco Perpetual, primul acționar cu 13% din Bae Systems își va exprima opoziția față de proiectul de integrare cu grupul european. Rezervele se referă la modalitățile operațiunii de 35 de miliarde de euro, care, potrivit managerilor, ar avea un impact negativ asupra acționarilor. Fondul a recrutat deja specialistul în fuziuni și achiziții Ondra Partners pentru a se alătura luptei.
Vineri, bursele europene s-au închis pe o notă ridicată. Frankfurt a câștigat 1,3%, Paris 1,6% și Londra 0,7%. Leap of Athens (+5%), tot în urma zvonurilor despre o fuziune iminentă între National Bank of Greece, prima bancă din țară, și concurentul său local Eurobank Ergasias.
Piețele de acțiuni și-au accelerat ritmul după publicarea datelor privind ocuparea forței de muncă în Statele Unite: în septembrie, șomajul a scăzut în mod neașteptat la 7,8%, la nivelurile de la începutul lui 2009 de la 8,1% față de așteptarea unei creșteri la 8,2%. Pentru a urmări astăzi reacția Piazza Affari la negarea parmalat +4,1% în weekend-ul după ce Il Sole 24 Ore anticipase că familia Besnier ar putea continua cu radierea companiei. Vestea a fost infirmată categoric.
În lumina reflectoarelor asupra galaxiei Pirelli (vinerea trecută +2,2%). Până joi consiliul de conducere al Prelios, filială a Camfin precum cota Bicocca, va trebui să se pronunțe asupra propunerilor de cumpărare primite: cea a lui Feidos (Massimo Caputi) și a Fortăreața Americană ai cărei avocați se vor întâlni astăzi și mâine cu băncile creditoare.
Dar cea mai delicată întâlnire rămâne summit-ul, de mâine până miercuri, dintre Marco Tronchetti Provera și Vittorio Malacalza, după despărțirea în Gpi, seiful care controlează Camfin și cascadă Pirelli. Adunarea a dat aprobarea unei majorări de capital până la maximum 45 de milioane, destinată achitării datoriilor GPI-ului cu băncile (care se ridică la 41 de milioane). Acţionarii Marco Tronchetti Provera, Alberto Pirelli şi Massimo Moratti au votat pentru, în timp ce familia Malacalza (acţionar cu 31% din participaţia necotată) a votat împotrivă. Pentru grupul de antreprenori genovezi, Gpi ar fi trebuit să promoveze o majorare de capital de 110 milioane, pentru a asigura holdingului necotat resursele necesare cu care să facă față celor 132 de milioane de datorii pe care Camfin va trebui să le ramburseze băncilor până la finele anului. an.
Întâlnirea va servi la evaluarea posibilității unui compromis în așteptarea denunțării pactului în ianuarie, în vederea ruperii din luna iulie a anului viitor. Marco Tronchetti Provera este în discuții cu grupul Bonomi ca posibil partener alternativ la Malacalza. El amenință cu o ofensivă legală puternică.
Bum mare în jur Marcolin, a treia putere a ochelarilor made in Italy după cuirasatul Luxottica și Safilo, acum controlate de private equity. Aceasta ar putea fi și soarta lui Marcolin în cazul în care familia, puternică în proporție de 30%, acceptă oferta fondului privat Pai Partners, deja protagonist la Bursa operațiunilor Saeco și Coin. Pai, asistat de Mediobanca, va trebui totuși să se miște în deplină armonie cu frații De vale (Diego și Andrea dețin ambii un pachet de 20%) și cu Renzo Rosso de la Diesel. Este probabil ca Della Valle să rămână acționar minoritar, dar controlul ar trebui să se schimbe, prin urmare, Pai ar fi gata să lanseze o ofertă publică pentru retragerea acțiunilor de pe piață.
Zvonurile despre spin-off-ul rețelei cresc, Telecom Italia încearcă să confirme comportamentul genial al weekendului: +3,8%. Dar negocierea cu CDP, pornind de la procesul de evaluare a activelor, promite să fie „lungă și complexă”, așa cum a afirmat CEO-ul Marco Patuano.
