Struktur produksi Lombardy dengan bobot industri yang tinggi (kemunculan sektor industri di VA kira-kira 24,5% untuk wilayah tersebut vs. 18,4% secara nasional) membuatnya sangat rentan terhadap fluktuasi siklus ekonomi; tetapi wilayah tersebut, meskipun mengalami kesulitan, masih tetap menjadi salah satu realitas paling baik di negara ini. Menurut data Prometeia, antara tahun 2008 dan 2014, dengan kontraksi PDB sebesar -4,2% (vs -7,5% di Italia), wilayah tersebut memiliki kinerja yang baik di Italia, meskipun negatif, kedua setelah Trentino Alto Adige (- 3% y/y).
Hal inilah yang muncul dari pembacaan data ekonomi yang dilakukan Research & IR Area Banca Monte dei Paschi di Siena yang menganalisis kekhasan wilayah dan dimensi ekonomi Wilayah Lombardy. Pada 2013, melawan penurunan produksi Italia sebesar -3,2% y/y, Lombardy mencatat kontraksi tahunan yang lebih terkendali (-0,3% y/y); sementara omset industri regional tumbuh (+0,9% y/y). Data untuk kuartal ketiga 2014 sekali lagi menunjukkan pertumbuhan produksi di Lombardy (+1,6% y/y), meskipun IP Italia turun, dan omset Lombard mencatat tanda positif baru, setelah tren asing pesanan.
Bahkan, permintaan asing memberikan dukungan yang sah untuk ekonomi Lombardy selama krisis, dengan porsi ekspor pada Nilai Tambah (termasuk penjualan luar negeri dari logam mulia) tetap stabil (pada 35,3% dari 35,7%% tahun 2007). Pada 2013, Lombardy dikukuhkan sebagai wilayah Italia pertama untuk nilai barang ekspor, dengan pangsa 27,7% dari penjualan domestik asing. Sayangnya, dalam 9 bulan pertama tahun 2014, ekspor dari Lombardy hampir tidak berubah (+0,3% y/y) dibandingkan dengan pertumbuhan angka nasional (+1,4% y/y). Sektor yang memiliki momentum kuat adalah pangan, sandang dan kayu, kertas dan percetakan. Di sisi lain, sektor logam dasar dan barang logam, alat transportasi, komputer dan obat-obatan melemah. Pasar tenaga kerja masih dalam kesulitan, meskipun jam resmi PHK di Lombardy turun -7,1% m/m. Dalam 11 bulan pertama tahun 2014, total jam yang diizinkan untuk pemutusan hubungan kerja mengalami penurunan yang sangat kecil sebesar -1% y/y, sementara kami mencatat pertumbuhan yang kuat untuk jam kerja yang luar biasa (28,9% y/y).
Pada tahun 2013 penjualan perumahan di wilayah tersebut mengalami penurunan lebih lanjut, namun lebih rendah dari yang tercatat di Italia (-8,8% vs -10,8%) dan khususnya di ibu kota Lecco dan Cremona kami memiliki situasi terbaik, dengan volume perumahan penjualan properti turun masing-masing sebesar 0,4% y/y dan 0,2% y/y. Namun, setelah bertahun-tahun mengalami kontraksi yang dimulai pada tahun 2007, peningkatan penjualan tercatat pada paruh pertama tahun 2014 (+0,6% y/y dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun 2013), sebuah tanda melemahnya krisis di sektor. Perdagangan pulih di provinsi Cremona (+3,5% y/y), Brescia (+3% y/y) dan Milan (+2,5% y/y). Penurunan kuat di Bergamo (-5% y/y) dan Mantua (-4,1% y/y). Tren penjualan yang sedikit positif, yang tampaknya siap untuk tumbuh pada paruh kedua tahun 2014, diikuti oleh kontraksi lebih lanjut pada harga real estat, yang mencatat penurunan kumulatif sebesar 10,6% antara tahun 2009 dan 2013.
Kredit untuk bisnis Lombard terus berkontraksi, menunjukkan tren yang kurang menguntungkan dibandingkan dalam konteks nasional. Pada kuartal ketiga 2014, pinjaman kepada perusahaan Lombard turun -5,5% y/y dibandingkan -4,6% y/y dari angka nasional. Berkaitan dengan kualitas kredit, kredit bermasalah kepada nasabah biasa di Lombardy, meskipun masih tinggi (13,33% pada September 2014) tetap lebih rendah dari angka nasional. Pinjaman di luar jangka pendek kepada rumah tangga konsumen untuk pembelian rumah, setelah penurunan tajam yang terjadi pada tahun 2012, menunjukkan penurunan yang lebih terkendali pada tahun 2013 dan paruh pertama tahun 2014 dibandingkan dengan rata-rata nasional. Kajian yang dilakukan oleh Research & IR Area Banca Monte dei Paschi di Siena menggarisbawahi bahwa dari analisis rangkaian sejarah pertumbuhan, yang tercatat secara riil, di tingkat regional dan nasional, muncul korelasi yang menarik antara tren pertumbuhan PDB Lombard dan Italia, terutama setelah pecahnya krisis keuangan.
Menurut perkiraan kami, pada tahun 2014 PDB Lombardy akan tumbuh sebesar 0,4% y/y, mencatat angka yang kontras dengan angka nasional (-0,4% y/y). Sementara 2015 tampaknya akan menjadi titik balik nyata juga di tingkat regional, dengan pertumbuhan yang lebih kuat (+1% y/y) dibandingkan dengan angka Italia yang akan berhenti di +0,4% y/y.
