Dan siapa yang mengira itu hanya beberapa hari yang lalu? Italia telah menjadi kesayangan pasar berkat kombinasi dari perputaran politik anti-populis dan tingkat suku bunga yang menurun tajam, yang masih nyaman bagi manajer internasional, mengingat bahwa, meskipun terjadi serbuan pembelian dalam beberapa hari terakhir, perbandingan dengan Spanyol dan Portugal mengungkapkan bahwa jalan masih panjang, selama tidak ada kejutan yang tidak menyenangkan. Sebagai imbalannya, ketegangan di sisi pound meroket: Boris Johnson, perjudian, meminta dan memperoleh dari Ratu untuk membuat pemungutan suara parlemen terhadap hard Brexit hampir tidak mungkin sebelum perceraian dari Brussel, ditetapkan pada 31 Oktober.
Kedua berita ini mencuri, untuk sekali ini, berita utama dari negosiasi tarif yang semakin tipis. Kabar bahwa Bill Dudley, sampai beberapa bulan yang lalu presiden The Fed New York, telah turun lapangan meminta Bank Sentral untuk menyatakan dirinya melawan Donald Trump, yang kebijakannya "merusak perekonomian AS", dimulai dari permintaan suku bunga yang tajam. pemotongan "yang akan menghilangkan amunisi Fed yang akan segera dibutuhkannya". Kami tidak melakukan politik, juru bicara bank sentral segera ditentukan. Tetapi serangan mendadak mengungkapkan bahwa di AS, ketika suasana resesi meningkat, penentangan terhadap kebijakan Trump meningkat.
HARI INI PEWARIS SAMSUNG RISIKO PENJARA LAGI
Berikut adalah gambaran pasar pada malam peluncuran Conte bis.
Bursa Efek Asia sedikit turun, dengan volume rendah. Nikkei Tokyo -0,1%, Hang Seng Hong Kong -0,3%, CSI Shanghai dan Shenzhen 300 -0,4%, Kospi Seoul -0,2%. Hari ini pengadilan Korea akan memutuskan nasib Jay Lee, pewaris kerajaan Samsung, yang telah dihukum karena suap.
Renminbi Cina merana pada level terendah dalam sepuluh tahun terakhir: jumlah sesi ditutup dengan penurunan, jika terjadi penurunan baru, adalah sebelas, tidak pernah terjadi dalam sejarah. Selama tujuh hari berturut-turut, Banca del Popolo menetapkan nilai tukar referensi pada level yang lebih tinggi dari yang diharapkan. Sehubungan dengan negosiasi tarif, Menteri Keuangan AS Steven Mnuchin kemarin mengatakan dia tidak tahu apakah pertemuan yang dijadwalkan pada bulan September akan berlangsung. Sekretaris itu sendiri mengatakan bahwa tidak ada niat untuk mengintervensi dolar, bahkan jika "situasinya dapat berubah di masa depan". Langkah terakhir ini melemahkan mata uang negara-negara berkembang.
Dolar mendekati level tertinggi tiga tahun terhadap won Korea dan ringit Malaysia.
Hanya yen dan euro (1,108) yang tetap solid terhadap mata uang AS didukung oleh persaingan untuk Obligasi t.
HASIL TBOND 30 TAHUN LEBIH KURANG DARI DIVIDEN AS
Emas mulai menagih lagi, setelah penurunan moderat kemarin, pagi ini naik 0,3%.
Wall Street kemarin positif: Dow Jones +1%, S&P 500 +0,75 dan Nasdaq +0,38%.
Di antara alasan yang mendukung pasar saham adalah penurunan imbal hasil Treasuries: kemarin, untuk pertama kalinya, imbal hasil obligasi tiga puluh tahun AS turun menjadi 1,921%, lebih rendah dari rata-rata dividen AS (2,04%)
SAHAM JATUH, TAPI MINYAK TIDAK NAIK
Minyak Brent diperdagangkan pada 60,1 dolar, turun 0,6%, dari +1,7% kemarin. Persediaan minyak mentah AS turun sepuluh juta barel, jauh lebih banyak dari yang diperkirakan, tetapi ini adalah pasar yang didorong oleh kekhawatiran permintaan, bukan kekhawatiran pasokan.
Positif kemarin di Milan Saipem (+1,32%), di atas Tenaris (+1,15%) dan Eni (+0,75%).
BTP TERBANG, SEPERTI TEMPAT BISNIS
Btp di terendah yang pernah menunggu peluncuran pemerintahan Conte didukung oleh Partai Demokrat dan Gerakan Bintang Lima, sterling terjun bebas setelah Ratu menyetujui permintaan Perdana Menteri Inggris Boris Johnson untuk menangguhkan pekerjaan parlementer di Westminster hingga 14 Oktober, sebuah keputusan yang mendukung Brexit, hari keuangan Eropa berputar di sekitar hal-hal yang terus berkembang ini peristiwa politik. Sementara itu, penurunan Bund Jerman berlanjut: -0,716% dalam basis sepuluh tahun.
Piazza Affari, berkat pemulihan di final, ditutup dengan paritas sempurna dengan 20.991 poin.
Di antara Bursa Efek Eropa, hanya Madrid yang naik (+0,21%). Ketakutan akan resesi menahan daftar lainnya: Paris turun 0,34%, Paris -0,25%.
JOHNSON MEMBERIKAN BREXIT, TETAPI TIDAK MEMBERI RISIKO KEPALA SEPERTI CHARLES I
London naik (+0,35%) terhadap jatuhnya mata uang Inggris. Nilai tukar euro-pound mencapai 0,906 (+0,7%), dengan dolar di 1,2168. Keputusan Ratu untuk menghentikan urusan parlementer menjelang pidato pengukuhannya pada 14 Oktober membuat hampir tidak mungkin untuk mengesahkan undang-undang yang melarang Brexit tanpa kesepakatan, karena sebagian besar Inggris menyerukan majelis kotamadya. Hari perceraian Inggris dari Uni Eropa ditetapkan pada tanggal 31 Oktober. Tentu saja, ini bukan lagi masa Charles I, yang pada tahun 1649 dipenggal setelah dia membekukan Parlemen 20 tahun sebelumnya karena dia menolak untuk membiayai kampanye militer melawan Spanyol. Tapi Boris Johnson telah memutuskan untuk memainkan kepalanya, dalam arti metaforis.
YIELD BTP DI BAWAH 1%
Di sisi Channel ini, berita terpenting adalah surat kabar Italia yang mengesankan. Tren ini semakin cepat setelah sekretaris Partai Demokrat, Nicola Zingaretti, melaporkan bahwa dia telah menyatakan kepada Presiden Republik, selama pertemuannya, dukungan partainya untuk "upaya menghidupkan pemerintahan baru dengan kebijakan politik baru." mayoritas" dipimpin oleh perdana menteri Giuseppe Conte.
Respons pasar sangat cepat dan mengesankan. BTP 0,98-tahun Italia turun pada siang hari ke imbal hasil 1,04% sebelum menetap di 174%. Spread dengan Bund turun menjadi 170 basis poin, setelah menyentuh minimal XNUMX.
Tingkat BTP 2 tahun kembali ke wilayah negatif setelah sekitar satu bulan.
LELANG JANGKA MENENGAH HARI INI: HARGA TURUN YANG KUAT DIHARAPKAN
Setelah hasil positif dari lelang BOT kemarin, hari ini Departemen Keuangan menawarkan sekuritas jangka menengah/panjang senilai €7,25 miliar dalam lelang, termasuk €3,5-4 miliar dari BTP 10 tahun baru April 2030, kupon 1,35%, yang menawarkan hasil 1,15/1,08% di pasar abu-abu, hanya sedikit dari rekor yang dibuat pada Agustus tiga tahun lalu, ketika obligasi 1,14 tahun ditetapkan pada XNUMX.
UNTUK BANK TERDAFTAR KEUNTUNGAN 3,9 MILIAR
Konsekuensi paling cepat dan signifikan dari reli ini, catat Marino Masotti, seorang analis di Websim, adalah bahwa BTP "tidak lagi menjadi pemberat tetapi penyelamat bagi saham bank. Memang sebuah balon: berkat keuntungan modal yang mengesankan yang dihasilkan oleh apresiasi obligasi pemerintah Italia dalam portofolio”.
Cukuplah untuk dicatat bahwa pada akhir Juli bank-bank yang berbasis di Italia memiliki 409 miliar euro obligasi pemerintah dalam portofolio mereka, tertinggi sejak Agustus 2016. Jika umur rata-rata portofolio adalah tiga tahun, maka penurunan satu basis poin hasil diterjemahkan menjadi apresiasi 3,9 miliar euro dalam portofolio bank yang terdaftar untuk setiap 100 basis poin pengurangan hasil. Dalam konteks ini, kenaikan akhir di sektor kredit, berbeda dengan bagian Eropa lainnya, tidaklah mengejutkan. Unicredit dan Intesa yang besar, yang paling sarat dengan obligasi pemerintah, adalah yang terbaik dengan peningkatan masing-masing 1,8% dan 1,1%. Banco Bpm +0,6%, Ubi Banca +0,5%.
MORGAN STANLEY MENGIRIMKAN LEONARDO KE ORBIT
Lompatan Leonardo (+4%) di mana Morgan Stanley telah mulai melakukan lindung nilai dengan peringkat 'kelebihan berat badan' dan target harga 13,3 euro, di tempat pertama di antara saham pilihan di sektor pertahanan Eropa.
Atlantia termasuk yang terburuk dalam daftar utama dengan penurunan 2,2%, dihukum oleh hipotesis pemerintah yang masih melihat kehadiran Bintang 5, yang telah berjanji untuk mencabut konsesi kepada anak perusahaan Autostrade per l'Italia setelah runtuhnya jembatan Morandi di Genoa.
JUVENTUS MENDERITA, MEDIASET TURUN
Juventus tetap mengincar penjualan (-2,7%). Buzzi (-2,39%) dan Recordati (-2,5%) menderita.
Bagian Mediaset turun menjadi 2,88 euro (-1,84%), yang bagaimanapun mempertahankan margin tertentu dari ambang harga penarikan, 2,77 euro, mengingat pertemuan pada 4 September. Dalam holding baru Belanda yang seharusnya lahir pada kesempatan itu, Fininvest akan mendapatkan 47,8% suara.
Di luar keranjang utama, Grup Pameran Italia kehilangan 7,1% setelah kepergian mendadak CEO Ugo Ravanelli.
Technogym juga turun tajam: -6%.
