Tahun berapa pasar akan berada pada tahun 2024? Akankah semuanya berjalan lancar atau akan ada masalah baru? Podcast edisi Januari 2024 menjawab pertanyaan-pertanyaan ini “Di lantai 4"Dengan Alessandro Fugnoli, ahli strategi Kairo Mitra Sgr. Judul episodenya sendiri sudah cukup ilustratif: “Kesempurnaan bukanlah dari dunia ini”. Faktanya, untuk meringkas posisi Fugnoli, kita dapat menyatakan bahwa "Tahun 2024 akan menjadi tahun yang baik, namun belum tentu tahun yang mudah”. Mari kita lihat alasannya.
Kami tidak begitu yakin tentang tahun 2023
Mari kita mundur selangkah. Pada Januari 2023, prakiraan cuaca selama setahun terakhir suram. Sangat gelap. Ide yang dominan adalah pasar akan mengalami banyak kesulitan sepanjang tahun ini. Bugaboo terbesar? Resesi, yang sekarang hampir dianggap remeh dan akan mendorong pasar saham untuk menutup 12 bulan secara substansial tidak berubah.
Apa yang sebenarnya terjadi? “Tidak ada resesi dan untuk pasar saham, terlepas dari dua alarm palsu di musim semi dan musim gugur, semuanya berjalan dengan baik", garis bawah Fugnoli". Mengambil sendiri sebagai contoh Piazza Affari, 2023 merupakan tahun rekor. Faktanya, tahun 2023 untuk Ftse Mib berakhir dengan kinerja terbaik di Eropa dan salah satu yang terbaik di dunia bersama dengan Nasdaq dan Bursa Efek Tokyo. Pada akhir sesi terakhir tahun 2023, indeks utama Bursa Efek Milan mencapai 30.351 basis poin, level tahunan maksimum, tertinggi sejak Juni 2008. Secara persentase, peningkatannya sebesar 27,69% dibandingkan dengan 24.158 poin pada 2 Januari 2023. Juga di seluruh Eropa pendapatannya dua digit: Madrid (+22,76%), Frankfurt (+20,3%), Paris (+16,52%), Amsterdam (+14,2%), Zurich (+3,81%), London (+3,78%).
Pasar: perkiraan untuk tahun 2024
“Untuk tahun ini – jelas Fugnoli – gagasan yang dominan adalah hal itu segala sesuatunya akan berjalan baik bagi perekonomian, pasar saham, dan obligasi, bahwa inflasi akan semakin turun dan bank sentral, mulai bulan Maret, tidak akan melakukan apa pun selain menurunkan suku bunga. Dengan premis-premis ini juga dianggap demikian 2024 akan menjadi tahun yang mudah, mungkin sedikit membosankan, tapi solid dan dengan sedikit risiko."
“Setelah keputusan untuk tetap berinvestasi penuh telah dibuat, yang perlu dilakukan hanyalah melepaskan kupon obligasi yang sangat baik dan melakukan rotasi fisiologis pasar saham, tidak lebih. Singkatnya, rutin, dan menguntungkan,” lanjut ahli strategi Kairos.
Untuk inflasi, menurut perkiraan, semuanya akan berjalan baik, meskipun ketegangan di Laut Merah mungkin berdampak. “Namun, tidak ada yang bisa membuat inflasi kembali seperti tahun lalu,” tegasnya.
Berbicara sebagai gantinya pertumbuhan, optimisme mendominasi. Tiongkok bermaksud untuk tumbuh sebesar 5%, PDB AS dapat meningkat sebesar 2%, sementara Eropa harus keluar dari resesi kecil yang menimpa Jerman dan mempertahankan tren positifnya secara keseluruhan.
Suku bunga yang tidak diketahui
“Namun, dengan premis-premis ini, yaitu ketika inflasi akan kesulitan untuk turun lebih jauh dan dengan perekonomian yang tidak akan melambat, maka bank sentral mereka akan memilih untuk tidak terburu-buru menurunkan suku bunga. Namun, jika mereka memangkasnya dengan cepat dan dalam jumlah yang signifikan, seperti yang diharapkan oleh pasar dan seperti yang diharapkan oleh pemerintah, bank sentral akan menghadapi risiko kenaikan inflasi lagi pada paruh kedua tahun ini”, kata Fugnoli. menyoroti bahwa "pasar sangat yakin akan kebaikan skenario jangka menengah dan panjang sehingga penundaan atau kemunduran apa pun mungkin akan disambut dengan baik".
Investasi: langkah-langkah yang harus diambil untuk tahun 2024 yang "damai".
Menurut Pakar Strategi, pada tahun 2024 juga akan ada risiko lain yang perlu dipertimbangkan, kali ini di pasar:optimisme berlebihan. Dalam fase, seperti saat ini, optimisme umum dan volatilitas rendah, ukuran posisi investor cenderung meningkat, sementara pedagang, karena merasa tenang, menjual volatilitas dalam jumlah yang terus meningkat untuk mendapatkan keuntungan. Hal ini, dalam jangka panjang, akan mengganggu stabilitas pasar dan dapat menyebabkan kerugian ledakan volatilitas yang tiba-tiba.
Jadi apa yang harus dilakukan? “Untuk berhasil menavigasi fase di mana banyak berita positif sudah dimasukkan ke dalam harga, kita tidak boleh terlalu serakah. Penggunaan leverage harus dibatasi di satu sisi dan harapan di sisi lain harus dibatasi. Dengan langkah-langkah ini, tahun 2024 bisa menjadi tahun yang lebih memuaskan tanpa terlalu berisiko”, Fugnoli menyimpulkan.
