BBVA ha 10% की वृद्धि ला सुआ अधिग्रहण बोली (OPA) 100% पर बैंक सबडैल, जिससे निहित मूल्य लगभग 3,39 यूरो प्रति शेयर हो गया, जिससे कैटलन बैंक का समग्र मूल्यांकन 17 बिलियन यूरो (प्रारंभिक 15 से) हो गया। Mercato लेकिन वह सराहना नहीं करता: पुनः लॉन्च की खबर पर, सबडेल के शेयरों में -4% तक की गिरावट आई और फिर -2,77% (3,23 यूरो) पर बंद हुआ, जबकि शीर्षक बास्क बैंक के शेयर लगभग 2% गिरकर 16,18 यूरो पर आ गए। इन कीमतों पर, शेयरधारकों को दिया जाने वाला प्रभावी प्रीमियम केवल 3,56% है, जो इस प्रकार के लेनदेन के लिए "मानक" माने जाने वाले 30% से बहुत दूर है।
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बीबीवीए-सबाडेल अधिग्रहण बोली, अद्यतन प्रस्ताव: सभी शेयरों में
La नया प्रस्ताव è पूरी तरह से कागज से बना: शुरू में अनुमानित नकद घटक (प्रत्येक 5,5483 सबडेल शेयरों के लिए 0,70 यूरो) गायब हो जाता है, और विनिमय दर प्रत्येक 4,8376 सबडेल शेयरों के लिए 1 बीबीवीए शेयर हो जाती है। एक विकल्प जिसका उद्देश्य कर प्रभाव को कम करना (क्योंकि उन्हें तत्काल पूंजीगत लाभ प्राप्त नहीं होता है और लेनदेन को कर-तटस्थ माना जा सकता है) और संस्थागत निवेशकों के लिए परिचालन को अधिक आकर्षक बनाते हैं, कम से कम तब जब प्रस्ताव 50% से अधिक प्लस एक शेयर का हो।
बीबीवीए के निदेशक मंडल ने यह भी निर्णय लिया है कि त्याग दोनों को बनाने की संभावना अधिक सुधार समतुल्य, दोनों स्वीकृति अवधि बढ़ाएँ.
यह ऑफर शुरू हो गया है 8 सितंबर से 8 अक्टूबर तक वैध रहेगाBBVA ने इसे 70 दिनों तक बढ़ाने का विकल्प दिया है। लेकिन आगे का रास्ता कठिन है: स्पेनिश सरकार ने पहले ही विलय पर कम से कम तीन साल (जिसे पाँच साल तक बढ़ाया जा सकता है) के लिए अस्थायी रोक लगा दी है, जिससे अपेक्षित तालमेल को तुरंत हासिल करना असंभव हो गया है।
सबडेल ने आलोचना की: "बुरा प्रस्ताव"
सबडेल का नंबर एक, सीजर गोंजालेज-ब्यूनो, ने अपने विरोध को छुपाया नहीं। ओंडा सेरो के साथ एक साक्षात्कार में, उन्होंने दोहराया: "नई कीमत ज़्यादा नहीं है। आम तौर पर, पहले वाली कीमत लगभग 30% होती है, और 1,6% ज़्यादा नहीं है।"
और वह आगे कहते हैं: " नया प्रस्ताव वह बुरी है और और भी बुरा मूल बैंक का।" पुनः लॉन्च के साथ, शेयरधारकों को संयुक्त बैंक का 15,3% हिस्सा मिलेगा, जबकि मई 2024 के प्रस्ताव में यह 16,1% और पहले प्रस्ताव में 13,6% था। भागीदारी में गिरावट सबडेल द्वारा किए गए शेयर बायबैक से भी जुड़ी है।
गोंजालेज-ब्यूनो ने हाल के वर्षों में कैटलन बैंक के असाधारण पुनर्मूल्यांकन को भी याद किया: 2020 में मैत्रीपूर्ण विलय के प्रयास के बाद से, इसका मूल्य 1.000% बढ़ गया है, जबकि अधिग्रहण बोली की घोषणा के बाद से, स्टॉक में लगभग 80% की वृद्धि हुई है।
गोंजालेज-ब्यूनो ने अंततः इस बात को कम महत्व दिया बाजार में अस्थिरता"इन दिनों हम काफी उतार-चढ़ाव देखेंगे। सुबह की शुरुआत बहुत महत्वपूर्ण नहीं है।"
बीबीवीए द्वारा वादा किए गए तालमेल
बाधाओं के बावजूद, बिलबाओ बैंकिंग दिग्गज ने वादा करना जारी रखा है लाभ महत्वपूर्ण ऑपरेशन सेकार्लोस टोरेस विला के नेतृत्व वाली प्रबंधन टीम ने लागत में कटौती और नए राजस्व के बीच अनुमानित तालमेल को 850 से बढ़ाकर 900 मिलियन यूरो कर दिया है, जिसे 2028 के अंत और 2029 की शुरुआत के बीच विलय संभव होने पर हासिल किया जाएगा।
"इस बेहतर प्रस्ताव के साथ, हम बैंको सबडेल के शेयरधारकों के हाथों में एक असाधारण प्रस्ताव रख रहे हैं, जो ऐतिहासिक मूल्यांकन और कीमत के साथ एकीकरण द्वारा उत्पन्न पर्याप्त मूल्य में भागीदारी का अवसर प्रदान करता है। इससे प्रति शेयर अपेक्षित भविष्य की आय में उल्लेखनीय वृद्धि होगी, यदि वे अपने शेयर प्रस्तुत करते हैं," बीबीवीए के अध्यक्ष ने कहा। कार्लोस टोरेस विला.
निवेशकों को निर्णय लेने के लिए बुलाया गया
अधिग्रहण बोली का भाग्य अब बड़े अंतरराष्ट्रीय फंडों के हाथों में है, जिनके पास सबडेल की अधिकांश पूंजी है। ब्लैकरॉकअमेरिकी दिग्गज ने अभी-अभी अपनी हिस्सेदारी 7% से ऊपर बढ़ाई है, जबकि स्विस ज्यूरिककैटलन बैंक के बीमा साझेदार, का ब्याज दर लगभग 4% है।
बास्क बैंक के लिए जादुई दहलीज बनी हुई है 50% से अधिक एक शेयरकेवल इस पर काबू पाकर ही कैटलन समूह पर निश्चित रूप से नियंत्रण प्राप्त करना और स्पेनिश बैंकिंग इतिहास में एक नया अध्याय लिखना संभव होगा।
