Después de 35 años de tasas a la baja, el mercado alcista de bonos está llegando a su fin. La alarma la dieron Bill Gross y Jeff Gundlach, los dos gurús indiscutibles de los mercados de bonos. No es la primera vez que Gross lanza el sos, hasta ahora inédito. Pero esta vez hay señales de tensión. Según una primicia de Bloomberg, China está orientada a reducir las compras de bonos estadounidenses, también para señalarle a Donald Trump su nerviosismo por las medidas proteccionistas del presidente estadounidense. Pekín, que es el mayor tenedor de bonos del gobierno de Estados Unidos, negó sin embargo los rumores de la agencia de noticias: "La noticia podría citar una fuente de información incorrecta o podría ser una noticia falsa", dijo en un comunicado el portavoz de la agencia. State Administration of Foreign Exchange (Safe), la agencia administrativa china.
Japón, aunque con gran prudencia, ha comenzado a reducir las compras de JGB, bonos del gobierno japonés.
CANADÁ: TRUMP ESTÁ A PUNTO DE CANCELAR EL TLCAN
Otra ducha fría también contribuyó a sacudir el ambiente de los mercados: Canadá da por sentado que Trump está a punto de cancelar el NAFTA, el tratado de libre comercio que une a México, EE.UU. y el propio Canadá. La próxima misión de Trump a Davos adquiere así el sabor de un desafío abierto en nombre del proteccionismo.
DÓLAR DÉBIL, CAMBIOS ASIÁTICOS A LA BAJA
Meteo Borsa registra las nuevas tensiones: el Toro se toma un descanso. La Bolsa de Valores de Tokio está a la baja: índice Nikkei -0,4%. Ayer, la moneda de Japón ganó más del 1% frente al dólar: el cruce está en su máximo de seis semanas.
Los mercados bursátiles chinos están débiles, incluso si los primeros indicios del crecimiento económico del país en 2017 son positivos. En un discurso en Phnom Phen esta noche, el primer ministro Li Keqiang dijo que el PIB del año pasado aumentó un 6,9 %, una mejora con respecto al +6,7 % de 2016.
El índice CSI 300 de acciones de Shanghai y Shenzhen ha bajado un 0,3%. La Bolsa de Valores de Hong, tras 12 subidas consecutivas, empieza a cerrar a la baja un 0,2%.
Los mercados de renta variable de Corea del Sur (-0,3%) e India (-0,1%) descendieron ligeramente. La mayor variación negativa es la del índice NZX de la Bolsa de Valores de Nueva Zelanda: -1,4%. El dólar de Nueva Zelanda está en un mínimo de tres meses y medio frente al dólar estadounidense. El índice S&P/ASX de Sydney perdió un 0,6%.
PRIMERA ROJA PARA WALL STREET
Las señales de desvinculación china de los bonos estadounidenses (el bono a 2,6 años cruzó temporalmente el umbral crítico del XNUMX % en un máximo de nueve meses) condicionaron los mercados estadounidenses, ya preocupados por la oleada de nuevos bonos que podrían ser necesarios para respaldar la reforma fiscal de Trump. . No menos intensas fueron las reacciones a la retirada del TLCAN.
En rojo, por primera vez en 2018, los tres índices principales: Dow Jones -0,07%, S&P 500 -0,11%, Nasdaq -0,14%. El tipo de cambio euro-dólar se movió poco, en 1,194.
MANZANA EN ESTUDIO PARA BATERÍAS, DOS DELFINES PARA BUFFETT
Las finanzas brillan en las listas, a la espera de los primeros resultados que anunciará mañana JP Morgan. En evidencia Berkshire Hathaway (+1,3%) tras el ascenso de dos adjuntos de Warren Buffett, Gregory Abel y Ajit Jain a posibles herederos del liderazgo del coloso creado por el sabio de Omaha.
En el visor Apple (-0,64%). El presidente del Comité de Comercio del Senado de EE. UU., John Thune, pidió al gigante de Cupertino que respondiera una serie de preguntas sobre la ralentización del rendimiento de la batería. En Francia, la oficina del fiscal de París dijo que había iniciado una investigación sobre Apple por sospecha de conducta engañosa y "obsolescencia programada".
EXISTENCIAS ABAJO, CRUDO EN VUELO
Continúa la fuga de petróleo, en los máximos de los últimos tres años en 69,7 dólares el barril (-0,2%). Cerró ligeramente más alto anoche a $ 69,9. En Estados Unidos, los inventarios de petróleo registraron una caída de casi 5 millones de barriles: esta noche el Instituto Americano del Petróleo había anticipado una caída de 11 millones de barriles. La producción de petróleo de Estados Unidos cayó un 3% a 9,49 millones de barriles, la más baja desde octubre. Las petroleras caen en Piazza Affari: Eni -0,1%, Saipem -1,6%, Tenaris -0,3%.
LOS BANCOS Y LA INDUSTRIA DE SEGUROS IMPULSAN EL LUGAR DE NEGOCIOS
La larga ola de aumento de los rendimientos también se sintió en Europa. Entre otras cosas, los movimientos de los bonos provocaron la rotación de sectores en las bolsas: las empresas que prosperan con tasas altas (bancos y aseguradoras) están al alza, mientras que los sectores más endeudados (servicios públicos y telecomunicaciones) están a la baja.
Sesión positiva para Piazza Affari, la más expuesta al sector crediticio. El índice Ftse Mib subió un 0,66%, hasta los 23.157 puntos. Fue la sexta sesión consecutiva de subidas, durante la cual se alcanzaron nuevos máximos desde agosto de 2015. Gracias a la recuperación de los últimos días, la ganancia desde principios de año de Piazza Affari ronda el 5,7%, frente al +3%. del índice EuroStoxx 50 y +3% de Frankfurt.
Los otros mercados bursátiles europeos bajaron: el Dax de Frankfurt -0,8%, el Cac40 de París -0,4%.
BTP, SOLICITUD DE BOOM PARA VALORES A 20 AÑOS
Excepcional respuesta del mercado de bonos a la oferta del nuevo bono a 20 años lanzada ayer por Hacienda: frente a una oferta de 9 millones, llegaron pedidos por 31 millones.
Las tensiones políticas a 50 días de la votación no perturban el comportamiento del bono italiano, también porque la retórica antieuro de la Liga y el Movimiento 5 Estrellas está volviendo a gran velocidad. Los BTP también continúan respaldados por la liquidez garantizada por las compras del BCE, a pesar de la reducción a la mitad del monto mensual del programa.
El tipo italiano a diez años se situó en el 2,036 % desde el 2,037 %, el diferencial en 156 puntos básicos. La oferta de 7,5 millones de BOT a 12 meses (de 7,7 con vencimiento) cerró con un nuevo mínimo histórico de -0,420%.
Hoy será el turno de las subastas de medio-largo, con solo la reapertura de BTP a 3 y 7 años por un monto entre 5 y 6 mil millones. Se espera un aumento de los rendimientos con respecto a la subasta de noviembre pasado, cuando el BTP a tres años se asignó al -0,02% y el BTP a 7 años al 1,21%.
Portugal también registró ayer una demanda récord para el nuevo décimo aniversario: 19 millones de solicitudes frente a una oferta de 4 millones. Por último, Alemania colocó en subasta más de 4 millones del nuevo cupón de febrero de 2028 a 0,5 años con un cupón del XNUMX%.
LA DISMINUCIÓN DE LOS PRÉSTAMOS MALOS IMPULSA EL CRÉDITO
Fue una sesión récord para los bancos italianos: el índice del sector italiano cerró con una subida del 3,6% frente al +2% del sector europeo.
Varios factores han contribuido a traer buen humor. La caída (-13% a 173 mil millones de euros) de los préstamos improductivos brutos en los balances de los bancos italianos certificada por el boletín "Banche e moneta" del Banco de Italia. En diciembre debería haber una mayor contracción gracias al cierre de algunas operaciones de NPL por parte de importantes instituciones (Creval, MPS).
El crecimiento de los préstamos al sector privado (+1,4% también en noviembre) se aceleró respecto a los dos meses anteriores. La subida de las rentabilidades de mercado de los bonos: el Bund a diez años alcanza el 0,50%, el nivel más alto desde marzo pasado, a treinta años alcanza el 1,33%, el nivel más alto desde octubre.
INTESA, EN LA CIMA DE EUROPA, CONFIRMA DIVIDENDO RÉCORD
Intesa Sanpaolo, con un salto del +4,58% hasta los 2,95 euros, fue la mejor acción del Eurostoxx 50. El banco anunció que está considerando "la venta de una cartera de morosidad del grupo, en el marco del próximo plan de negocio ”. Se mantiene el compromiso de repartir 3,4 millones de euros de dividendos en efectivo para el ejercicio 2017.
La posible fusión con Credit Agricole hipotetizada por Mediobanca Securities en un informe publicado recientemente contribuyó a respaldar la acción. La fusión se habría esbozado en el plan de negocios que Carlo Messina debería presentar en febrero. La combinación, según Mediobanca, crearía el primer banco de la eurozona, entre los tres primeros del mundo en gestión de activos, con mil millones de euros en sinergias, un incremento del 28% en el beneficio por acción y una rentabilidad tangible del capital (Rote ) del 12% en 2020. El Cet1 del 13% permitirá ofrecer una rentabilidad superior al 7,5% mediante un payout del 70%. Sin embargo, esta operación es excluida por el Banco dirigido por Carlo Messina.
Bien compró Banco Bpm (+4,8%) y Bper (+4%). Unicredit (+2,9%) también estuvo en gran evidencia.
PIRELLI DEJA MEDIOBANCA, MPS BRILLA
Pirelli (-2,45%) anunciado anoche la venta del 1,78% de Mediobanca (+2,35%) a través de la construcción acelerada de libros. El importe de la operación asciende a 152,8 millones.
Fuera de la canasta principal, brilla Mps (+3,3%). Quaestio anunció que ha cerrado, a través del Italian Recovery Fund, la operación en el tramo mezzanine de la titulización de 25 millones de euros de MPS con una inversión de 95 millones de euros para el 805% del tramo.
GENERALI LANZA BLOCKCHAIN PARA POLIZAS
Jornada efervescente también para las compañías de seguros. Generali, +2,21% a 15,74 euros, fue la mejor de las grandes compañías europeas (+0,5% el índice Eurostoxx Insurance). El León de Trieste, junto con Unipolsai (+1,8%), Aig, Aon y Willis Towers Watson y el soporte de consultoría de Capgemini Italia, ha creado una plataforma con tecnología blockchain para mejorar la evaluación de riesgos.
FCA NO SE DETIENE, CNH VA EN ALZA
El sector automotriz europeo se está desacelerando después de los recientes aumentos. Pero no Fiat Chrysler (+0,6%) tras señales por encima de los 19 euros: desde principios de año ha conseguido una subida superior al 24%.
Cnh Industrial al alza (+1,26) tras la firma de dos nuevos contratos de la marca Iveco Defence Vehicles. El primero se refiere a un pedido de una nueva flota de vehículos militares medianos 4×4 polivalentes para el ejército alemán, mientras que el segundo se firmó con el Ministerio de Defensa rumano, que ordenó 173 vehículos militares de logística.
Entre los industriales destaca Leonardo (+0,6%): UBS ha recortado su precio objetivo de 16 a 13 euros, nivel que aún se mantiene por encima de las cotizaciones bursátiles actuales. La recomendación sigue siendo comprar en su lugar. Los expertos mantienen una perspectiva positiva ante el nuevo plan industrial que se presentará a finales de enero.
LAS UTILIDADES SUFREN
Los sectores más endeudados están sufriendo ante la perspectiva de un dinero más caro. El índice Stoxx de servicios públicos perdió un 1,3%, Stoxx de empresas de telecomunicaciones -1,8%.
Enel, que ayer lanzó un bono de 1,25 millones de euros con vencimiento a ocho años, perdió un 8%. Snam -1,8%, Italgas - 1,9%. Ventas también en Hera -2%, que ayer ilustró los objetivos del plan industrial para 3. Telecom Italia también estuvo en números rojos -2021%.
GOLPE DE CUCINELLI, DIOSA CAPITAL RESCATA A ZUCCHI
Brunello Cucinelli vende el 6,6% tras la colocación del 6% por parte de Fedone, holding del fundador.
Zucchi sube (+3,9%): el fondo IdeA Ccr dedicado a operaciones de 'financiación por inmersión' fue creado por Dea Capital Alternative Funds y también afectará a Zucchi.
Continúa la racha de Astaldi (+2,7%), con volúmenes muy vivos. La acción ha subido un 2018 % desde principios de 46, pero ha mantenido una caída del 12 % en los últimos 45 meses.
Los aspectos más destacados fueron MutuiOnline (+7,75%), que ha tenido un buen desempeño desde principios de año, y Gima TT (+5,63%), que se benefició de la promoción de compra de Kepler Cheuvreux.
