Die Produktionsstruktur der Lombardei mit einem hohen industriellen Gewicht (der Anteil des Industriesektors an der VA beträgt ungefähr 24,5 % für die Region gegenüber 18,4 % auf nationaler Ebene) macht sie stark konjunkturellen Schwankungen ausgesetzt; aber die Region gehört trotz der Schwierigkeiten immer noch zu den tugendhaftesten Realitäten des Landes. Laut Prometeia-Daten hatte die Region zwischen 2008 und 2014 mit einem Rückgang des BIP von -4,2 % (gegenüber -7,5 % in Italien) eine gute, wenn auch negative Leistung in Italien, nur nach dem Trentino-Südtirol (- 3 % im Jahresvergleich).
Dies geht aus der Lektüre der Wirtschaftsdaten hervor, die vom Forschungs- und IR-Bereich der Banca Monte dei Paschi di Siena durchgeführt wurden und die Besonderheiten des Territoriums und die wirtschaftliche Dimension der Region Lombardei analysierten. Im Jahr 2013 verzeichnete die Lombardei trotz eines Rückgangs der italienischen Produktion von -3,2 % im Jahresvergleich einen begrenzteren jährlichen Rückgang (-0,3 % im Jahresvergleich); während der Umsatz der regionalen Industrie wuchs (+0,9 % j/j). Die Daten für das dritte Quartal 2014 zeigen erneut ein Produktionswachstum in der Lombardei (+1,6 % J/J), trotz des Rückgangs des italienischen IP, und der lombardische Umsatz verzeichnete im Zuge des Auslandstrends ein neues positives Zeichen Aufträge.
Tatsächlich hat die Auslandsnachfrage die lombardische Wirtschaft während der Krise maßgeblich unterstützt, wobei der Anteil der Exporte an der Wertschöpfung (einschließlich der Auslandsverkäufe von Edelmetallen) stabil blieb (bei 35,3 % gegenüber 35,7 % % im Jahr 2007). Im Jahr 2013 wurde die Lombardei als erste italienische Region für den Wert der exportierten Waren mit einem Anteil von 27,7 % am inländischen Auslandsumsatz bestätigt. Leider blieben die Exporte aus der Lombardei in den ersten 9 Monaten des Jahres 2014 fast unverändert (+0,3 % im Jahresvergleich) im Vergleich zum Wachstum der nationalen Zahl (+1,4 % im Jahresvergleich). Die Sektoren, die eine starke Dynamik hatten, waren Lebensmittel, Kleidung und Holz, Papier und Druck. Dagegen waren die Sektoren Basismetalle und Metallprodukte, Transportmittel, Computer und Pharmazeutika rückläufig. Der Arbeitsmarkt ist immer noch in Schwierigkeiten, auch wenn die zulässigen Entlassungsstunden in der Lombardei um -7,1 % m/m zurückgegangen sind. In den ersten 11 Monaten des Jahres 2014 verzeichneten die für Entlassungen genehmigten Gesamtstunden einen sehr leichten Rückgang von -1 % im Jahresvergleich, während wir bei den außerordentlichen Stunden einen starken Anstieg verzeichneten (28,9 % im Jahresvergleich).
Im Jahr 2013 erlitten die Wohnungsverkäufe in der Region einen weiteren Rückgang, jedoch niedriger als in Italien (-8,8 % gegenüber -10,8 %), und insbesondere in den Hauptstädten Lecco und Cremona hatten wir die beste Situation mit dem Wohnungsvolumen Immobilienverkäufe um 0,4 % J/J bzw. 0,2 % J/J gesunken. Nach Jahren der Kontraktionen, die 2007 begannen, wurde jedoch im ersten Halbjahr 2014 ein Umsatzanstieg verzeichnet (+0,6 % J/J im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2013), ein Zeichen für eine zaghafte Abschwächung der Krise in der Sektor. Der Handel erholte sich in der Provinz Cremona (+3,5 % im Jahresvergleich), Brescia (+3 % im Jahresvergleich) und Mailand (+2,5 % im Jahresvergleich). Starke Rückgänge in Bergamo (-5 % J/J) und Mantua (-4,1 % J/J). Dem leicht positiven Trend bei den Verkäufen, die im zweiten Halbjahr 2014 wachstumsbereit erscheinen, folgt ein weiterer Rückgang der Immobilienpreise, die zwischen 10,6 und 2009 einen kumulierten Rückgang von 2013 % verzeichneten.
Die Kreditvergabe an lombardische Unternehmen schrumpft weiter und zeigt einen weniger günstigen Trend als im nationalen Kontext. Im dritten Quartal 2014 fielen die Kredite an lombardische Unternehmen um -5,5 % im Jahresvergleich gegenüber -4,6 % im Jahresvergleich des nationalen Werts. In Bezug auf die Kreditqualität bleiben die notleidenden Kredite an normale Kunden in der Lombardei zwar immer noch hoch (13,33 % im September 2014), aber immer noch unter dem nationalen Wert. Kredite über die kurze Laufzeit hinaus an private Haushalte für den Erwerb von Wohneigentum zeigen nach den deutlichen Rückgängen im Jahr 2012 im Jahr 2013 und im ersten Halbjahr 2014 einen verhalteneren Rückgang als im Bundesdurchschnitt. Die vom Forschungs- und IR-Bereich der Banca Monte dei Paschi di Siena durchgeführte Studie unterstreicht, dass sich aus der Analyse der real erfassten historischen Wachstumsreihen auf regionaler und nationaler Ebene eine interessante Korrelation zwischen dem Trend von ergibt das lombardische BIP und das italienische, insbesondere nach Ausbruch der Finanzkrise.
Nach unseren Schätzungen wird das BIP der Lombardei im Jahr 2014 um 0,4 % im Jahresvergleich wachsen, was im Gegensatz zu den nationalen Werten steht (-0,4 % im Jahresvergleich). Während 2015 auch auf regionaler Ebene der wahre Wendepunkt zu sein scheint, mit einem kräftigeren Wachstum (+1 % im Jahresvergleich) im Vergleich zu den italienischen Zahlen, die bei +0,4 % im Jahresvergleich enden werden.
