Sk Hynix ha un nome difficile da ricordare e fa pensare più a un codice che a una società quotata. Eppure, da azienda sull’orlo del fallimento, Sk Hynix è diventata ora una delle stelle della borsa di Seul, superando la capitalizzazione dell’altro colosso sudcoreano, la più famosa Samsung, e diventando la società di maggior valore al Kospi. Intanto si sta preparando allo sbarco al Nasdaq.
L’azienda è ora il principale fornitore di chip di memoria ad alta larghezza di banda, i cosiddetti Hbm, utilizzati nei sistemi di intelligenza artificiale per clienti come Nvidia e Google ed è diventata una delle maggiori beneficiarie del boom globale dell’IA, con le sue azioni che hanno realizzato un rally di oltre il 340%. Lunedì, la capitalizzazione di mercato di SK Hynix è salita a 2.082,5 trilioni di won (1,35 trilioni di dollari), quella di Samsung, invece, è rimasta sostanzialmente stabile a 2.081,3 trilioni di won di market cap, escluse le azioni privilegiate. La società ha sottolineato in un comunicato che qualsiasi calcolo della sua capitalizzazione di mercato dovrebbe includere le azioni privilegiate. Includendo tali azioni, il valore della società alla chiusura del mercato si attesta a 2.246,4 trilioni di won.
E non è finita qui, perché secondo quanto riportato da Reuters, dopo aver fatto il suo ingresso nel club del trilione, Sk Hynix ha scelto il Nasdaq per la sua prevista quotazione negli Stati Uniti, il che amplierebbe la base di investitori della società e ne accrescerebbe ulteriormente la visibilità tra gli investitori globali.
Una storia di successi partita dal profondo rosso di vent’anni fa
L’intelligenza artificiale ha trasformato l’industria dei semiconduttori, elevando i chip di memoria da semplici materie prime a componenti critici dell’infrastruttura che alimenta applicazioni come ChatGpt e modelli di intelligenza artificiale avanzati. SK Hynix si concentra principalmente sui chip di memoria, mentre Samsung produce anche chip logici ed elettronica di consumo come smartphone e televisori. Samsung deteneva la posizione di leader dal 2000. “L’avvento della memoria AI personalizzata ha cambiato radicalmente l’economia del settore e ha permesso a SK Hynix di affermarsi come leader di mercato”, ha detto a Reuters Kim Sunwoo, analista senior di Meritz Securities.
Eppure la società ha segnato una delle più grandi inversioni di marcia nella storia aziendale della Corea del Sud dopo che vent’anni fa era quasi fallita sotto il peso dei debiti. Nel 2002, l’allora Hynix Semiconductor era sul punto di essere venduta a Micron (l’azienda Usa quotata ora al Nasdaq), paralizzata dai debiti accumulati durante un’aggressiva strategia di espansione. L’accordo alla fine fallì, lasciando l’azienda sotto il controllo dei creditori per quasi un decennio.
Nel 2003 le sue azioni crollarono fino a toccare i 135 won, tanto da essere considerate un titolo-discount, o “Dongjeon-ju” in coreano. Negli anni successivi, le sue sorti hanno seguito il tradizionale ciclo di boom e crollo dell’industria globale delle memorie. Nel 2023, una grave recessione ha colpito duramente i prezzi delle memorie, spingendo Sk Hynix a registrare una perdita operativa annua di 7,73 trilioni di won. Poi la ripresa, iniziata un anno dopo con l’accelerazione del boom dell’intelligenza artificiale e i massicci investimenti di aziende come Microsoft, Google e Meta, che hanno portato il settore a registrare un utile operativo annuo di 23,5 trilioni di won nel 2024, un record per l’epoca.
La svolta con l’intuizione di rendere indispensabili i suoi chip
Gli analisti attribuiscono il ruolo centrale di Sk Hynix nell’ecosistema globale dell’IA alla sua decisione di continuare a investire nel suo Hbm, un chip di memoria ad alta specializzazione, con la caratteristica di essere impilato verticalmente, per offrire prestazioni più veloci e un minore consumo energetico. A differenza dei prodotti di memoria convenzionali, i chip Hbm sono strettamente integrati con i processori AI, creando barriere all’ingresso significativamente più elevate. Nel corso del 2025, Sk Hynix si è aggiudicata il 61% del mercato globale delle memorie Hbm, ben al di sopra del 17% di Samsung e del 21% di Micron Technology.
Sk Hynix è stata fondata nel 1983 come unità di Hyundai, ma in seguito è stata scorporata e acquistata da SK Group, un conglomerato coerano a conduzione familiare, chiamato “chaebol”, le cui attività spaziano dalle telecomunicazioni all’energia. Il presidente del gruppo SK, Chey Tae-won, che all’epoca dovette affrontare una forte opposizione, ha spiegato in un libro uscito il gennaio scorso, i dettagli di quel cruciale accordo. “Quello che volevo davvero realizzare quando abbiamo acquisito Hynix era trasformarla da un produttore di memorie standard in un’azienda di semiconduttori di primaria importanza, i cui prodotti diventassero indispensabili“, ha detto Chey. “In passato, non importava se la memoria provenisse da Hynix, Samsung o Micron. Erano prodotti intercambiabili e standardizzati. La memoria Hbm è diversa. Se la memoria Hbm di SK Hynix viene sostituita con un altro prodotto, il sistema di intelligenza artificiale potrebbe non funzionare correttamente. Quello che un tempo era un componente periferico è diventato un componente fondamentale“, ha affermato Chey.
Sk Hynix lancia la sfida delle momorie a Samsung
Secondo alcuni analisti, persino la posizione di Samsung come maggiore produttore mondiale di Dram (la memoria principale utilizzata nei computer, smartphone e altri dispositivi per l’archiviazione temporanea dei dati operativi) potrebbe essere minacciata da Sk Hynix. Secondo le stime di Bank of America, la produzione mensile di Dram di Sk Hynix raggiungerà quest’anno circa 589.000 wafer, rispetto ai circa 691.000 wafer di Samsung. Tuttavia, è probabile che Sk Hynix aumenterà la produzione di Dram di circa il 38% tra il 2025 e il 2028, rispetto a una crescita di circa il 17,5% del suo concorrente. Ciò ridurrebbe il divario produttivo di SK Hynix con Samsung a meno del 10% entro il 2028, rispetto al 23% circa del 2025.
