Il 2026 يبدو أنه سيكون عاماً شهياً لأولئك الذين يطمحون إلى أرباح أسهم بيازا أفاريوفقًا للدراسة السنوية لـ اليانز جلوبال انفستورز (أليانز جي آي)، الشركات الإيطالية المدرجة في مؤشر ستوكس يوروب 600 توزيع 38,6 مليار يوروارتفعت الأرباح الموزعة بنسبة 7% لتصل إلى 36 مليار يورو في عام 2025. وعلى المستوى الأوروبي، من المتوقع أن تزيد أرباح الشركات المدرجة في مؤشر ستوكس 600 بنسبة 4%، لتصل إلى 454 مليار يورو، مما يؤكد مكانة القارة الأوروبية كأرض خصبة لعوائد الأسهم. ويؤكد غرانت تشينغ، مدير محافظ توزيعات الأرباح في شركة أليانز جي آي، على ذلك. اتجاه إيجابي وسوف تواصل أيضا في عام 2027وذلك بفضل الأرباح المرتفعة المتوقعة للشركات الأوروبية في عام 2026. ويصادف يوم الاثنين 19 يناير تاريخ توزيع الأرباح. إيني وسنام
عائد توزيعات الأرباح لعام 2026: إيطاليا من بين أكثر الأسواق سخاءً
إن الزيادة في عدد القسائم ليست مجرد مسألة أرقام مطلقة، بل تعكس أيضاً... اجمالي الكوبونات ، وهي النسبة بين الأرباح الموزعة وسعر السهم. بالنسبة لـ الشركات الايطالية العائد المتوقع لمؤشر ستوكس 600 هو 4,9٪أعلى من المتوسط الأوروبي البالغ 3,2%، وقادر على منافسة سندات الحكومة الألمانية لأجل 15 عامًا. وتبرز النرويج في التصنيف الأوروبي بعائد توزيعات أرباح متوقع يبلغ 5,8%، محتلةً بذلك المرتبة الأولى في أوروبا.
لا تقتصر الأرباح الموزعة على كونها عائدًا على رأس المال المستثمر فحسب، بل توفر أيضًا استقرارًا ودخلًا إضافيًا للمحافظ الاستثمارية. فعلى مدى الأربعين عامًا الماضية، شكلت الأرباح الموزعة ما يقارب 39% من إجمالي العائد السنوي لمؤشر MSCI Europe، بينما تبلغ هذه النسبة حوالي 21% في أمريكا الشمالية، وتتجاوز 49% في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
الأسهم الأكثر سخاءً في Piazza Affari: Unipol وMediolanum وIntesa
من بين الشركات الرئيسية ساحة عفارييُظهر مؤشر MSCI Italy، الذي يتكون من 26 سهمًا ويمثل 85٪ من رأس مال البورصة الإيطالية، انتشارًا للشركات ذات الأرباح المتزايدة: على مدى السنوات الخمس الماضية، قامت 23 شركة بزيادة أرباحها، وحافظت شركتان على أرباحهما، وقامت شركة واحدة فقط بتخفيضها.
على مدى السنوات الخمس الماضية، تم تسجيل أعلى عائد على توزيعات الأرباح بواسطة يونيبول (7,38٪) ، تليها بانكا ميديولانوم (7,18٪) و انتيسا سان باولو (6,68%). ضمن المراكز الخمسة الأولى البريد المركزي إيطالي (6,23٪) ايني (6,21%). إذا نظرنا إلى إجمالي الأرباح الموزعة، فإن الترتيب يتغير: اينل يتصدر القائمة بمتوسط 5 مليارات، يليه... انتيسا سان باولو (4,2 مليار) ، ستيلانتس (4 مليار) ، ايني (3 مليار) هـ يونيكريديت (2,4 مليار).
قد تحمل الخطط الصناعية الجديدة - وخاصة خطط إنتيسا سان باولو (2 فبراير)، ويونيكريديت (9 فبراير)، وإينيل (23 فبراير) - مفاجآت إيجابية للمساهمين، مع احتمالية حدوث زيادات في توزيعات الأرباح مقارنة بالتوقعات.
القطاعات والاستراتيجيات: كيفية اختيار الأسهم الأكثر استقراراً
لا تُظهر جميع القطاعات نفس الاتجاه. ففي عام 2026، قد تنخفض توزيعات الأرباح في قطاع السلع الاستهلاكية غير الأساسية، والذي يشمل السيارات والسلع الفاخرة، بسبب انخفاض الأرباح في عام 2025. في المقابل، القطاع المالي ستواصل الشركة توزيع المزيد من القسائم، مؤكدة بذلك مكانتها كأكثر الشركات سخاءً في السوق الأوروبية.
هانز يورغ ناومريؤكد مدير أسواق رأس المال والبحوث المواضيعية في شركة أليانز جي آي، أن المحافظ الاستثمارية التي تتكون من شركات ذات نسبة الدفع تُظهر نسب توزيع الأرباح المرتفعة تقلبات أقل من نسب توزيع الأرباح المنخفضة. عند تحليل القطاعات، نجد أن أرباح أعلى تتركز في سهل حياتك, الاتصالات e السلع الاستهلاكية غير الدوريةبينما توجد أدنى العوائد في قطاعات التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية الدورية والطاقة.
